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近日，在烏鎮互聯網國際會展中心，以“風險投資和互聯網產業發展：下一個風口”為主題的論壇順利開展。

論壇上，紅杉資本全球執行合伙人、紅杉資本中國基金創始及執行合伙人沈南鵬先生就“風險投資驅動與互聯網產業變革”為主題，發表了主題演講。他表示，繼互聯網、移動互聯網浪潮，我們又進入了智能時代。在智能時代，風險投資在產業發展中扮演了更加重要的角色，好的資本一定不是純的金融投資者，而是戰略投資人，最好的投資人應該是懂產業的投資人。

沈南鵬指出，“今天的產業細分越來越重要，在每個細分領域中，作為投資人都必須成為這個行業中的專家，成為真正能夠幫到創業者的投資人。如果沒有這樣的產業背景，沒有辦法對產業有全面的布局和觀點，這樣的投資人也沒辦法真正幫助創業者完成戰略使命。這種戰略角度是每一個好的投資人必須要有的素質。”

“今天，很難再去區分創業企業是中國企業、美國企業，還是印度企業。很多企業在第一天就已經將全球化作為重要關注點，這個全球化不僅是自身產品設計和市場推廣能力，更重要是創業視野的全球化。” 沈南鵬說，“我們經常聽到copy to china 或copy from China，其實都不是準確說法，真正來講，每個地方的企業家都應該從別的國家學習、借鑒到經驗，同時根據本地的特殊情況創造出適合本地的產品，所以不存在copy，是持續學習的過程。”

沈南鵬演講實錄

各位領導，各位嘉賓，大家下午好！

很榮幸在今年的互聯網大會上，紅杉資本中國基金能夠作為協辦方，在網信辦規劃財務局的指導、統籌下，與科技部火炬高技術產業開發中心、中國互聯網基金兩個主辦方一起組織今天的“風險投資與互聯網產業發展”論壇。

大家都知道，風險投資與信息科技有著不解之緣。眾所周知，硅谷在40多年前成為美國信息產業開源地，而在硅谷科技創業發展過程中，資本的角色正是一直由風險投資來扮演的。事實上，風險投資也正植根于此。上世紀70年代初開始，以紅杉資本為代表的一批風險投資企業，支持了一批優秀的硅谷半導體行業和PC行業公司。

在大型機時代，紅杉投資了蘋果電腦，之后又培養了思科等網絡設備公司；當互聯網時代來臨，紅杉又成功投資了谷歌、領英、愛彼迎、whatsapp等享譽全球的著名互聯網企業。中國也不例外，中國的信息產業創新是從互聯網時代開始的，不管是做通信行業基礎建設的亞信等等，還是像第一批的門戶網站，BAT這樣的巨頭等等，在他們后面都能看到風險投資關鍵性的推動作用。過去12年，京東、美團、滴滴，我們也起到了推動的作用。

風險投資在提供資金支持的同時，在商業模式變革中也提供了諸多幫助，資本最大程度地幫助創新企業活下去，活下去對企業相當重要，活下去才能創造更多且更長遠的價值，同時這些成功的創新企業也創造了市場的一種需求。

首先，今天的移動互聯網為商業模式的創新帶來了大量機會，而商業模式創新企業的成功之道在于執行力——獲取客戶、能夠贏得客戶心智成為互聯網企業的重心。在這樣的過程中，追求短期盈利顯然不是互聯網公司的主訴求，產品的差異化，更多是贏在執行，因此風險投資在其中扮演了重要角色。優秀的投資人選擇了頂級創始人，同時創始人也選擇優秀的投資人，這種雙向互動，共同成就是很多企業成長過程中出現的情景。商業模式的創新變革在相當長的時間內是需要資本推動的，這樣才能讓行業領先者能夠脫穎而出，并且在市場中實現優勝劣汰。

其次，今天我們還看到了一個趨勢，那就是越來越多的創新創業是黑科技、硬科技驅動，而這意味著長期對技術的投入和積累。在這個過程中，風險投資能夠扮演更重要的角色，去推動科技創新和產品轉化，因為大量的研發投入是公司長期競爭力的保證，其中經常需要做的事情，是將實驗室和學校中的科研成果通過合理的方法來產品化、商業化，其中風投扮演的角色幾乎是不可或缺的。很多新領域的技術，在智能時代往往研發周期會比互聯網時代更長，需要軟件硬件一體化配合，比如自動駕駛。在長的周期中，風險投資有長期的觀點，同時又有足夠的戰略資源，在幫助企業家產品轉化的過程中扮演重要角色，幫助企業家完成創業的夢想。

現在，繼互聯網、移動互聯網浪潮，我們又進入了智能時代。在智能時代，風險投資在產業發展中扮演了更加重要的角色，一個好的資本有這樣幾個特征：

首先，風險投資必須以長遠的觀點來看企業“think long term”，能夠有一個長期的觀點來看企業的發展。而不是短期的套利的想法，這點風險投資公司確實和之前的私募股權有很不一樣的地方。在智能時代有很多企業會走過非常長的發展階段，不管是之前的阿里巴巴還是后來的京東美團等等。在發展過程中很多都會出現幾個產品的迭代和更新，這當中需要有耐心的、抱著長遠觀點的投資人和創業者一起走過。在相當長的時間里面，追求利潤不是公司主要的目的，占據市場同時能夠不斷打造出新的產品領域才是公司應該真正關注的。

其次，在智能時代，好的資本一定不是純的金融投資者，而是戰略投資人，最好的投資人應該是懂產業的投資人。今天的產業細分越來越重要，在每個細分領域中，作為投資人都必須成為這個行業中的專家，成為真正能夠幫到創業者的投資人。如果沒有這樣的產業背景，沒有辦法對產業有全面的布局和觀點，這樣的投資人也沒辦法真正幫助創業者完成戰略使命。這種戰略角度是每一個好的投資人必須要有的素質。

第三，一個好的資本或投資人應該具有國際視野，必須是國際化的投資人，這樣才能幫助公司實現國際化。今天，很難再去區分創業企業是中國企業、美國企業，還是印度企業。很多企業在第一天就已經將全球化作為重要關注點，這個全球化不僅是他的產品設計和市場推廣能力，更重要是他的創業視野的全球化。與此同時，還有我們經常聽到copy to china 或copy from China，其實都不是準確說法，真正來講，每一個地方的企業家都應該從別的國家學習、借鑒到經驗，同時根據本地的特殊情況創造出適合本地的產品，所以不存在copy，是持續學習的過程。

在這樣一個新的智能時代，具有實力的風險投資，必然將會成為金融支持實體經濟的重要力量。黨的十九大報告提出社會主義發展進入了新時代，我國經濟已由高速增長階段轉向高質量發展階段。新的發展階段提供了更多的中國特色信息產業、互聯網產業的發展機會，而風險投資在加快建設實體經濟、科技創新的進程中，也將扮演著更加重要的角色。金融一直以來被認為是虛擬經濟，但同時金融里邊又有一部分是整個實體經濟不可或缺的，風險投資就是在金融服務當中和實體經濟走的最近的。風險投資能夠真正把產業和金融的關系打通，并推動科技創新轉化與人力資源的協同發展，推動經濟發展質量變革、效率變革、動力變革。這樣的風險投資，也是能夠真正幫助到價值創造，優秀產品產生的核心力量。

*本文來源：微信公眾號“哲商道”（ID：zheshangdao），原標題：《沈南鵬：只有懂產業，才能做好投資人 》。