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面臨債務(wù)危機(jī)的海航集團(tuán)有限公司（下稱海航集團(tuán)），近日融資遭遇挫折。其于2016年4月全資收購(gòu)的瑞士航空餐飲提供商佳美集團(tuán)，臨時(shí)于2018年3月26日在官網(wǎng)宣布取消第二天的瑞士上市計(jì)劃，未能實(shí)現(xiàn)籌資13億瑞士法郎（約人民幣86億元）的目標(biāo)。

據(jù)海航集團(tuán)官網(wǎng)，今年25歲的海航集團(tuán)，已從單一的地方航空運(yùn)輸企業(yè)，發(fā)展成以科技、旅業(yè)、資本、實(shí)業(yè)、現(xiàn)代物流、創(chuàng)新金融、新傳媒為支柱企業(yè)集團(tuán)，從總部海口走向六大洲，參控股境內(nèi)外26家上市公司（含新三板），員工數(shù)目達(dá)到40余萬人。總資產(chǎn)也從2008年的300多億，增長(zhǎng)至2017年6月的1.2萬億。

但2018年以來，一向以“買買買”著稱的海航集團(tuán)，卻開始大量的拋售資產(chǎn)以融資。至今為止，海航集團(tuán)賣了哪些資產(chǎn)？是否有拋售的重點(diǎn)領(lǐng)域？海航集團(tuán)在“賣賣賣”的過程中，遭遇哪些問題？數(shù)可視用數(shù)據(jù)，為您一一解析。

數(shù)可視梳理了海航集團(tuán)2017年至今的拋售情況，包含已有確切消息將出售和已出售的資產(chǎn)。

2017年整年，海航集團(tuán)拋售63億元資產(chǎn)，而2018年不到3個(gè)月，就已拋售近450億元，按照2017年6月1.2萬億的總資產(chǎn)計(jì)算，海航集團(tuán)三個(gè)月拋售其資產(chǎn)的4%，可見其資金嚴(yán)重短缺。

據(jù)多家媒體報(bào)道顯示，在年初舉行的債權(quán)人會(huì)議上，海航集團(tuán)表示將加快資產(chǎn)處置步伐，預(yù)計(jì)上半年出售約1000億元資產(chǎn)，占2017年6月份1.2萬億總資產(chǎn)的8.3%。

在這450億中，有383.56億元為境外資產(chǎn)，占今年拋售資產(chǎn)的86%。同時(shí)大部分都是地產(chǎn)項(xiàng)目。Real Capital Analytics估計(jì)，截至去年6月，海航集團(tuán)在全球多地?fù)碛谐^140億美元的房地產(chǎn)資產(chǎn)。

而海航集團(tuán)的地產(chǎn)售賣也會(huì)繼續(xù)。國(guó)內(nèi)的地產(chǎn)資產(chǎn)中，據(jù)財(cái)新報(bào)道，海航集團(tuán)的酒店及物業(yè)資產(chǎn)包中，北京唐拉雅秀酒店、海口海航國(guó)際廣場(chǎng)、三亞皇冠假日酒店、三亞喜來登酒店以及尚未完工或開業(yè)的廣州中央海航酒店廣場(chǎng)、云南海航廣場(chǎng)項(xiàng)目、蘇州飯店項(xiàng)目都在可轉(zhuǎn)讓名單，評(píng)估價(jià)分別為20億-60億元。

國(guó)外的待售資產(chǎn)也非常多。據(jù)澎湃梳理，海航集團(tuán)在海外還有英國(guó)倫敦的金絲雀碼頭項(xiàng)目、兩個(gè)紐約曼哈頓的項(xiàng)目、芝加哥和舊金山的兩個(gè)項(xiàng)目以及法屬大溪地希爾頓酒店待出售。

除此之外，海航集團(tuán)在航空領(lǐng)域的融資也超百億，其中，以3月27日出售41 架附帶租約的飛機(jī)租賃資產(chǎn)融資最多，達(dá)55.86億元。除此之外，均來自海航集團(tuán)旗下航空公司的增資擴(kuò)股。

面對(duì)海航集團(tuán)頻頻拋售資產(chǎn)，國(guó)際信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)普也坐不住了。據(jù)彭博報(bào)道，標(biāo)普不到三個(gè)月連續(xù)兩次下調(diào)海航集團(tuán)的信用評(píng)估。最新評(píng)估結(jié)果為2月中旬的ccc+，該評(píng)級(jí)意味著有違約可能。標(biāo)普在報(bào)告中亦指出，不確定海航有足夠的能力應(yīng)付即將到來的債務(wù)。

海航的債務(wù)確實(shí)已累積至數(shù)千億，據(jù)海航2017年半年報(bào)，其總負(fù)債規(guī)模達(dá)0.72萬億元，較2015年末的0.35萬億元增長(zhǎng)了203%。

那么目前的海航集團(tuán)，在還債路上面臨著哪些問題呢？

最明顯的是債券將集中到期。據(jù)光大證券梳理，2018年第三季度，海航集團(tuán)的債券將集中到期，債務(wù)風(fēng)暴漸漸逼近。

除此之外，短時(shí)間內(nèi)拋售，資產(chǎn)是否賣得值？據(jù)財(cái)新3月9日?qǐng)?bào)道分析，迄今海航集團(tuán)出售的多為盈利狀況良好的優(yōu)良資產(chǎn)。一位外資投行人士在該報(bào)道中表示，從賬面上看，海航集團(tuán)目前出手的資產(chǎn)相比買入時(shí)大多有增值，但如果考慮杠桿融資的成本，“很難講是否真的有賺頭”。

*本文來源：騰訊財(cái)經(jīng)，原標(biāo)題：《3個(gè)月狂賣近450億資產(chǎn)！一組圖看懂海航債務(wù)風(fēng)暴有多猛》。