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近日，港交所正式公布了美團點評（下文簡稱“美團”）的上市申請文件。在市場傳言了一個多月后，美團上市一事終于落下實錘。有人說在目前資本市場一片慘淡的情況下，王興是硬著頭皮上市，也有人質疑美團巨虧下能否支撐600億美元的市值……資本層面的事宜暫且不談，關于美團上市本身、對于在線旅游市場格局的影響以及未來美團的發展，酒店評論記者邀請業界人士進行了探討。

執惠高級分析師 王延超

美團上市傳聞由來已久，這次終于確定下來，美團選擇今年上市，與自身企業發展和當前的金融大環境密切相關。從企業發展方面看，美團主要業務是外賣、酒旅以及新的打車、單車業務，這些都屬于競爭非常激烈，需要持續資金投入的業務。在遞交的招股書中數據顯示，美團2015年至2017年三年，按非國際財務報告準則計量，美團累積凈虧損了141億元，一定程度上反映了這一點，美團的資金壓力是比較大的。從整體金融環境來看，2016年以來，政府強調去杠桿、防范金融風險，加上美聯儲進入加息通道預期，這幾年國內通貨緊縮非常明顯，資本市場都很缺錢，美團此時加快上市有助于提前應對資金壓力大的情況。

此外，通過公開上市融資也是政策比較鼓勵的方式，而選擇港股上市，一方面是因為港股要比國內主板上市條件放的寬松，允許企業大規模虧損，另一方面，騰訊是其第一大股東，在港上市也可以借騰訊概念股的好處，更易受到投資者青睞，騰訊控股的同程藝龍也在近期向港交所提交了招股書，可謂“雙喜臨門”。

如今在線旅游市場競爭格局基本已定，也很難再有新的企業可以出現，主要圍繞攜程、同程藝龍、美團、途牛以及國際的幾家巨頭，因此并不會對當前在線旅游市場帶來根本性改變，這幾家會強者更強。美團的外賣、酒店預訂屬于非常成熟的業務，但國內外休閑度假、機票等旅游業務以及新的打車、單車業務還有待加強，這將是美團提升交易規模天花板的增量空間，因此會持續加強投入發展。

北京聯合大學在線旅游研究中心主任 楊彥鋒

兩日港交所披露了美團提交了IPO的申請書，這對于在線旅游的競爭格局有著非常重大的影響，這讓OTA出現了一個強有力的競爭者，這個競爭者的總體體量、流量和綜合性都比攜程強大的多，市值和規模都也比攜程強大。從酒店間夜來看，之前攜程披露的間夜量為2億，這樣能夠推斷出美團將是第一或是第二，或與攜程持平。在門票領域，美團接近一億張年銷票量，毫無疑問美團是國內流量的第一。美團的橫向布局和投資也有利于在旅游方面建立生態，持續進行深耕。從餐飲外賣等等其他板塊導流過來的旅游流量還是非常可觀的，已經達到80%多，平臺上向旅游垂直縱深領域的發展還是卓有成效的。從美團目前的發展態勢看，將來旅游板塊還有進一步發展的潛力，例如在高星級酒店、短途游、門票之外的其他的旅游板塊還有擴張的意愿和潛力，未來旅游會變成美團很重要的一個垂直縱深板塊。除了以上幾點，騰訊概念的股票除了美團，還有同程，兩家先后向港股提交IPO申請，結合港股騰訊概念股的估值比較高，伴隨著美團上市的提交，騰訊概念股的力量是加強了，這也是值得關注的一點。

華美顧問機構首席知識官、高級經濟師 趙煥焱

美團上市將會推動在線旅行社與上下游產業鏈相關多元化產業的發展。旅游業占美團市場的三分之一，其他與旅游業息息相關的生活領域的產業都可以融合發展。

成都銀杏酒店管理學院校務委員會專職顧問 王興順

我對美團上市持積極評價，希望美團上市能夠成為OTA行業的一條鯰魚，希望他有助于打破攜程一家獨大的壟斷局面，也能給酒店銷售帶來更多的渠道選擇。同時，據私下朋友接觸，聽到的美團口碑，也好于攜程。另外，我對2018年酒店行業的總體市場形勢持樂觀態度。有數據表明，第一個季度國內酒店的REVPAR有比較明顯的上升，與去年同期比上升了5.6%。在這種行業需求總體趨暖的利好形勢下，預祝酒店業和美團取得雙贏。

天津億豪山水郡國際溫泉度假酒店總經理 谷安迪

從整體的戰略上來說，國家應該不會讓一家企業獨大，哪怕國家出面扶持，也會讓行業中產生新的巨頭以便進行合理的競爭，美團第一次融資成功和上市背后估計都有政治因素的支持。另外，美團是“高頻次”向“低頻次”轉換的企業，而攜程一直是做“低頻次”的旅游業，并且一直有從“低頻次”向“高頻次”轉換的趨勢，從這個角度上來說，美團和攜程經營的路徑是有區別的。所謂高頻次，是指在吃喝玩樂方面，客戶使用頻次高，但單次價值低；而高頻次，是像對于住宿，客戶應用頻次低，但單次價值高。美團聚焦于吃喝玩樂，擁有很多高頻次的使用者，攜程專注于住宿，所以他們都有機會輻射旅游業的全行業，攜程是廣而精，美團是廣而散。

現在的消費人群也正處于一個轉折點，由80前和80后的消費人群逐漸轉變到千禧一代和Z時代為主流的新人群。千禧一代和Z世代本身對于消費的認知水平、消費能力和消費潛力都比前人高，同樣是高頻次的消費者，消費人群的消費習慣也在變化。對于新生代的消費者，他們更多地把吃住行游購娛聯系在一起，他們身上擁有所見即所要的共性，不想再花時間去分割他們想要的生活方式的完整性，所以未來就看誰能夠在接口上完全整合吃住行游購娛。有統計顯示，00后首次預定高星級酒店的頻率是越來越高。對于聚集了大量高頻次消費者的美團，這也給了他重新去挖掘的機會，這也是資本市場看好美團的一個亮點。最終回到政治因素，從中國的市場來說，國家也會干預行業是否在健康發展，包括在行業里攜程的壟斷和消極的聲音。美團連續兩次融資成功和目前看起來很順利的上市動作，背后應該有國家力量的主導，當然這也讓很多投資者看到了投資的潛力。

未來，若美團上市成功，他將會有很強的融資能力。當他有很強大的資金支持后，美團會在擁有眾多高頻次消費者的基礎上，不斷深挖吃住行游購娛一體化的體驗方式，這樣也會對攜程造成一定威脅。對于整個旅游業來說，如果美團能夠發展壯大，和攜程能形成良性競爭，這也是旅游行業所樂見的。如果美團上市拿到資金后的三板斧能夠打響，運用自己的優勢去挑戰攜程的實力，相信后續有更多的投資會投向美團，會更好的支持他與攜程競爭。在這樣的情況下，攜程看似堅不可摧的“長城”若被撕裂一個口子，后面跟進的人會很多，這樣讓市場會有更有活性，多方的參與也會讓市場維度變得更加立體，讓未來發展產生新的可能，也會衍生出更多新的玩法。

*本文來源：微信公眾平臺“酒店評論”，（ID：Reader-Review），作者：霍金枝，原標題：《美團要上市，OTA重新排位？》。