午夜免费电影-中文字幕丰满乱孑伦无码专区-久久久久久亚洲精品无码-国产精品天天狠天天看

時隔近20年，國有5A景區平遙古城再次計劃“沖刺”上市。

7月2日，在山西平遙縣十六屆縣政府第53次常務會議上，審議通過了《平遙古城上市實施報告》，將平遙古城上市事宜再次擺上臺面。

這個動作不算突然。在平遙縣的政府工作報告中，對平遙古城的上市已多次提及。包括該縣2019年政府工作報告中，提到 “以景區管理公司為主體，整合優質資源，推動平遙古城整體上市工作”。今年該縣的政府工作報告中繼續提到，“平遙古城上市力爭年內取得實質性進展”。

而做大做強“平遙古城“這個文旅品牌，也在山西省發展文旅業的相關規劃被多次提及。但這些都需要更多的錢。

平遙古城負有提升發展平遙縣文旅業的重要之責，而處于產業轉型升級、期許更多推動文旅業發展的山西省，也在迫切等待其“旅游第一股“的盡快誕生。

望眼欲穿，漫漫上市路，平遙古城這次能行嗎？

要更多的錢，平遙古城籌備上市

平遙古城地位較為突出。

平遙古城位于山西晉中市平遙縣，距今有超過2700年歷史，較完好的保留著明清時期縣城的基本風貌，被稱為“保存最為完好的四大古城”之一，在1997年，其成為中國僅有的以整座古城申報世界文化遺產且成功的兩座古城之一。2015年，平遙古城成為國家5A景區。

據平遙縣官網信息，上述平遙縣常務會議指出，隨著經濟社會的不斷發展，通過上市發行股票籌集資金，已經成為企業非常重要的融資渠道。截至目前，全國共有旅游上市公司50余家。平遙古城作為世界文化遺產、國家歷史文化名城、國家5A級旅游景區，已經充分具備了上市的各項條件。

為何尋求上市？上述會議提到，推動古城上市，一方面將形成規模投資，有效解決景區提升擴大融資難的問題，加快推動平遙古城旅游產業提檔升級，更好地承擔世界文化遺產保護的重要責任；另一方面，將進一步擴大平遙古城知名度，打造富有特色和魅力的文化旅游強縣，全面提升平遙人民幸福指數。

平遙古城需要更多的錢，修繕保護需要錢。按新修訂的《平遙古城保護條例》，平遙古城要進行城墻內墻搶險修繕及清虛觀、白云寺保護修繕工程。今年內完工全縣矚目的武廟恢復工程，實施好總投資3000萬元的日升昌票號博物館保護修繕、省保單位長則村普明寺修繕、縣博物館館藏文物預防性保護和藏品修復以及侯冀關帝廟、嬰溪三教廟等7處縣保單位修繕工程。

提升發展也需要錢。平遙古城作為傳統景區，在當前市場競爭環境下，主動與被動都有擴大再生產升級訴求。同時，旅游業作為平遙的支柱產業之一，平遙古城負有推動提升一地旅游業乃至整個經濟發展之責，需將自己做大做強，但縣級財政支持畢竟有限，就算市、省級財政支持，也非持久之計，要尋求向資本市場要錢。

平遙古城其實很早就提出過上市。

據《證券市場周刊》2004年8月報道，平遙古城搬遷、開發與保護等方面需要大量資金，缺口很大，在2001年即有上市融資考慮，且得到山西省政府支持。2002年5月，平遙縣成立由政府占主體的平遙旅游股份有限責任公司（簡稱“平遙股份”），計劃把平遙古城的旅游開發作為一個整體打包上市。

報道中提及平遙股份的發展計劃包括，五年內完成古城總體開發，實現古城封閉式管理，達到經營景區轉變為經營城市的目標，2005年實現國內A股上市。

但市場開發盈利與文物保護的矛盾、利益分配的分歧，以及平遙股份注冊資本金規模低于證監會發行上市的最低要求；政府持股81.25%，遠超上市前低于50%以下要求，加上國有股份中有1500萬萬元為個人集資，產權未明確，也沒體現為股權等多重因素制約，平遙股份的上市之路變得坎坷，多年未有明晰動靜。

澎湃新聞提到，直到2010年4月，平遙正式組建了以時任縣長李非忠掛帥組長的平遙旅游上市籌備領導組，其成員還囊括了縣發改局、縣財政局、縣旅游局等單位相關負責人。

但依然未能有實質突破。

2017年，平遙縣國有資產經營中心成立平遙古城景區管理有限公司，作為新的古城管理公司，國資全部控股，負責古城的運營管理，而平遙股份繼續承擔政府融資平臺的功能。

2018年9月，平遙古城景區管理有限公司以平遙古城管委會返還的門票收入（門票總收入的七成左右）作為基礎資產，成功發行7.4億元的平遙古城ABS，期限3+3+3+1年。

但平遙古城可能依然缺錢，早先也曾引進不少民間資本，但資金體量依然不夠。同時民間資本的進入，弄不好也導致其他問題，喬家大院算是一例。

2008年，山西喬家大院旅游開發有限公司成立，外地民營企業、祁縣當地國資企業共同出資，彼時民企控股，而后通過股權轉讓，祁縣國資企業獲得控股權，喬家大院為國資控股經營，但之后其他民間資本進入，又變成國有參股。景區內部管理、商業氣息過濃等問題開始更多暴露發酵。2019年8月，喬家大院“5A景區”被文旅部摘牌。

上市，依然是平遙古城志在達成的目標。

在平遙縣政府2019年政府工作報告中，提到 “以景區管理公司為主體，整合優質資源，推動平遙古城整體上市工作”。今年該縣的政府工作報告中繼續提到，“平遙古城上市力爭年內取得實質性進展”。

旅游第一股，山西“望眼欲穿”

平遙古城的上市，不只是平遙的事，可能還事關整個山西文旅業的上市突破。

山西省期盼盡快有一家文旅上市企業。

產業轉型，地方經濟發展升級等內外訴求下，山西正希望由能源大省向文化大省轉型，文旅業是重注領域和抓手之一。

山西有基礎。山西的文化旅游資源豐富，除了五臺山、平遙古城、云岡石窟三大世界文化遺產外，還有國家級風景名勝區6處，國家級地質公園6處，國家級森林公園18個，國家級自然保護區6處，A級景區155家，其中5A級7家，4A級88家。目前山西的國保級文物單位有452處，位居全國第一，比第二名河南省多94處，比第四名的陜西省多209處。

山西省高層曾表示，山西是全國文化旅游資源版圖上的主要高地、重要地標，但在文化旅游產業版圖上，屬于“蕓蕓眾生、鄰家小妹”，在文化旅游產品的創意版圖上，籍籍無名、不見蹤影。

有資源，還要有資本助力。

山西省2018年4月印發的《2018年三大旅游板塊突破性開局行動方案》提出，圍繞重點景區建設、公共服務保障、新興業態培育，在鞏固和加強與現有投資商聯系的基礎上，繼續對接首旅集團、中青旅、東方園林、中金國泰、復星集團、阿里巴巴集團、廈門都航集團、北京恒潤集團、巨如集團、寶能集團、山東高速、新昌控股文旅集團等國內大型旅游資本集團，并明確要在3—5月與首旅集團、中青旅、東方園林、中金國泰、復星集團等國內大型旅游資本集團簽約一批戰略合作協議。

這是尋求外力互利合作，但內力更關鍵。

山西旅游“第一股”其實有幾個資源不錯的潛在標的。比如喬家大院，2017年6月，負責喬家大院運營管理的公司在新三板掛牌，但2018年4月，不足一年，即摘牌。主要緣由是流動性不佳、公司未成功獲得商標使用權等。

這背后也是喬家大院利益糾葛纏繞的折射，加之其被摘牌5A景區，一定時間里上市已是難途。插個細節，喬家大院5A景區被摘牌一事曾引發山西之省、市、縣幾乎全行政層級的不滿，并引來山西全省啟動A級旅游景區專項整治，足以說明喬家大院之于山西的地位，影響甚巨。

還比如五臺山。作為四大佛教名山之一，資源、地位不用多說，公開信息顯示，五臺山在2017年即宣布籌辦上市，但遲遲未提交申報材料，這可能是得也佛教，失也佛教。其與另一佛教名山普陀山算是“難兄難弟”，普陀山曾被中國佛教協會認為其上市有捆綁佛教之嫌，且有違國家出臺的宗教法規和政策。擬上市主體普陀山旅游撤回了材料，改了公司名字，弱化“普陀山”和佛教信息，但上市仍不易。

山西另尋它途。2017年8月，山西省文化旅游投資控股集團有限公司（簡稱“山西文旅集團”）被組建，其是在整合山西省經貿集團、山西省投資集團、晉能集團和山西能源交通集團文化旅游資產，以及山西省直單位相關經營性資產基礎上設立的國有獨資公司。該集團掛牌當天，山西省政府一把手等高層親臨揭牌。

山西文旅集團主營業務涉及貿易、房地產、 類金融及旅游文化板塊。在山西省政府設定的路徑中，“積極引進戰略投資者，推進股份制改造，推動優質資產上市”是山西文旅集團的任務之一。

山西文旅集團彼時計劃梳理優質旅游資源，通過并購、參股等形式形成標的物資產，打造一批好的旅游產品，培育一個上市主體，通過IPO、借殼、重組或香港上市的方式，來實現上市。

山西文旅集團此前既定目標是，力爭到2018年末實現營業收入200億元以上，實現利潤2億元以上，總資產力爭達到500億元；2020年進入全國旅游集團20強。

而其官網信息顯示，其2018年營收223.5億元，利潤總額1.83億元，凈利潤1.10億元，資產462.9億元。營收超過目標，其他未達目標。不過，其提前一年（2019年）進入全國旅游集團20強。

山西文旅集團高管曾表示，山西文旅集團力爭到2020年，實現核心資產上市目標，資產總額達到600億元，營業收入實現300億元。

不過，山西文旅集團要上市也不容易。

評級機構新世紀評級的報告顯示，山西文旅集團2019年資產總額約為572億元，營收166.39億元，主要受貿易業務影響，這是其主要收入來源，占2019年全部營收的73.24%。考慮到今年疫情影響，山西文旅集團的資產、營收預估較難達成目標。

而山西文旅集團的文旅業務目前體量保持增長但仍不大，2019年其文旅業務營收為3.82億元，同比增長229.31%，占營業收入的2.30%,同比提升 1.78 個百分點,收入貢獻仍較為有限。接下來山西省政府層面的支持會進一步加大，文旅業務營收增速、體量擴增還有個時間。

參考上述報告，山西文旅集團貿易業務規模大，但盈利能力有限；房地產業務在建投資規模大，資金回籠受房地產行情影響，房企當前上市也不容易；金融業務存在資產損失風險。同時，其文旅項目建設資金多依賴自籌，未來項目投建的資金壓力會加大。而接下來隨著更多資產劃入，資源與業務整合壓力也將走高。

該報告顯示，山西文旅集團2017-2019年凈利潤分別為1.11億元、1.06億元、1.10億元，凈利潤率分別為0.36%、0.45%、0.49%。

綜上，山西文旅集團核心資產今年上市的目標，看來較懸了。

平遙古城能行嗎？

而平遙古城的上市，雖在籌備，但要真正上市，同樣不容易。

在當前A股3000多家上市公司中，旅游景區企業的上市公司僅10余家，且多在2007年前上市，近些年計劃上市的普陀山、井岡山、九寨溝等已不限一次沖刺IPO，目前尚未成功。

除了佛教等文化的“反向”作用，傳統景區的營收模式、營收和利潤增長空間，以及成長性等，都是制約因素。

傳統景區多依賴門票收益，收入來源較單一，而根據2006年12月開始施行的《風景名勝區條例》，在這之后要上市的旅游景區類公司必須將門票收入剝離上市主體。可如果剝離門票收入，景區運營公司的營收將大幅下滑。

作為平遙古城上市主體平遙古城景區管理有限公司（簡稱“平遙古城管理公司“），其收益主要來自景區的運營管理費，也即古城景區（平遙古城、雙林寺、鎮國寺）門票總收入的七成左右。根據2018年9月平遙古城管理公司提交成功的“交銀施羅德-平遙古城景區運營管理費資產支持專項計劃”，其2015年-2017年的游客量分別為166萬人次、156萬人次、199萬人次，門票收入分別為1.39億元、1.34億元、1.53億元。

上述計劃還有測算，保守估計平遙古城景區2018年-2022年門票收入增長率為3%，2023年-2025年增長率為2%，2026年及以后年度基本飽和，增長率為0。

這其中可能還沒考慮到國有5A景區門票降價問題。2018年10月，平遙古城門票由130元/人次降為125元人/次，相比旺季的150元/人次降低25元。

另從公開信息看，2013年上演的大型情境體驗演出項目《又見平遙》在平遙古城上演，2016年營收超過8000萬元，游客量超過56萬人次；2017年營收1.01億元，游客量約60萬人次。但這塊收入可能暫時沒有裝入平遙古城管理公司中。為推動其上市，不排除裝入的可能性。

平遙古城要上市，還需要打造新的營收和利潤增長點，這涉及資源整合、資金投入，需要更多融資。此外，平遙古城屬于世界文化遺產，存在保護與開發的沖突問題，這會制約其上市，而上市后面臨更多業績壓力，古城開發力度可能加大，如何平衡開發與保護，也是考驗。

山西“旅游第一股”的誕生，路還顯得較漫長。