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【研究結論】

1.和中美創業者相比，以色列創投者更愿意“賣掉自己的公司”。這并非是缺乏遠大志向，而更多受制于以色列本地市場的局限。

2.和全球相類似，以色列創業公司的成功概率同樣不高。但他們更具有創新思維，拒絕跟風抄襲，提倡“永不滿足”的精神。

3.以色列投資人對于直接投資中國等市場并無直接興趣。他們或許更愿意通過本地化合作伙伴達成投資合作意向。

序：戰爭鍛造了領導力

“假設有50位美國人去哈佛商學院讀書，另外50位猶太人去了以色列頂尖的國防部隊。他們畢業后，你會發現那些去哈佛讀書的美國人在主動性和創造力方面通常不及那些猶太人，為什么？”

Viola 私募基金主管合伙人Jonathan Kolber接受騰訊科技企鵝智酷獨家專訪時表示，“那些猶太人親歷過無數場生死戰爭，其領導力在這一過程中得到了很大的提升，這對他們日后創業是一筆寶貴的財富。”

Jonathan畢業于哈佛大學, 他目前所在的Viola私募基金是Viola集團旗下三大板塊之一，專注于投資高增長領域處于成長期的技術公司。此前百度，騰訊，平安等投資的Carmel風投基金也是Viola集團旗下的一大板塊。

在Jonathan看來，Carmel, JVP, Pitango當屬以色列三大頂尖的風投基金，其中JVP被知名風投研究機構IVC評為“2014年以色列最活躍的風投”。

中國投資者也把更多注意力投向這片土地。IVC研究機構首席執行官Koby Simana表示，未來兩年，中國或將取代美國成為以色列科技頭號投資國，也許美國還沒意識到這點，但他們很快會感受到競爭壓力。

“聯想集團是去年第一家投資我們基金的中國投資者，”以色列迦南基金（Canaan Partners Israel，簡稱CPI）主管合伙人Ehud Levy接受騰訊科技獨家專訪時表示，“最近我們剛與TCL敲定了合作，他們將成為CPI的有限合伙人。”

是的，變化正在發生。

拒絕跟風：為什么要限制你的創造力？

要搞清以色列在科技和創投領域的活躍力，也許從這個國家和猶太人本身著眼，是一個更容易找出線索的方式。

“以色列猶太人的一大特點是永不滿足，他們不會覺得這個技術已經夠好，而會問哪里錯了？痛點在哪？有沒有可能做得更好？”Ehud Levy告訴騰訊科技，“也許出來一項技術較之前有所進步，但如果仍未達到我滿意的程度，我可能持續研發這項技術，做到速度比你快十倍，或安全性比你高十倍。”

“同時他們兼備we-can心態，時刻挑戰著那些看似不可能完成的任務，相信事情最終會有解決方案。”Ehud Levy說道，公司可以先運作起來，沒想明白的事沒關系，將來會有答案，凡事不是一開始就能預見未來將發生的一切，遇到挑戰時想辦法應對即可。

創業潮中，通常伴隨著盲目跟風甚至模仿行為。例如目前物聯網，網絡安全，大數據，云計算，金融技術都成為了熱門詞匯，選擇創業方向時，以色列當地創業者是不是也會一窩蜂涌入這些熱門領域？

Ehud Levy認為，以色列不存在群體思維，“me-too” 產品很少，他們各自會在垂直細分領域找到獨特的需求點，大家會驚嘆僅僅是金融技術這塊可以醞釀多少創新。

當騰訊科技企鵝智酷訪問參觀以色列存儲技術初創公司Reduxio時，發現其創始人Mark Weiner具備Ehud所描述的那種特質。2012年，Mark Weiner開始向投資人描述混合存儲的概念，如何用較低的成本獲取更大的存儲空間，更快速地存儲數據，投資人紛紛搖頭表示實現不了。

有幸的是，擅長半導體存儲技術的JVP主管合伙人Kobi Rozengarten隱約看到了這個項目的潛力。后來Reduxio入駐JVP孵化器，Kobi擔任其董事會成員。去年，Reduxio成功拿到B輪融資1500萬美元，由希捷公司領投，Carmel, JVP等風投基金跟投。

目前以色列大概有40家做閃存的賣家，而買家只有幾個，市場小，競爭異常激烈。Reduxio客戶關系總監Eli Lopez告訴騰訊科技，此前被EMC以4.3億美元收購的閃存陣列公司XtremIO價格昂貴，針對小眾市場。

“而Reduxio在它基礎上進一步實現了突破。像我們這樣致力于基于閃存的混合存儲公司只有區區幾家，市場大。”Eli Lopez指了指旁邊的聯想筆記本笑道，“聯想筆記本就用了我們的閃存。”

以色列存儲公司Reduxio例會現場

以色列人總喜歡用“Chutzpah”一詞形容他們自己，騰訊科技在《以色列創新崛起：中國應向800萬人小國學什么》一文中對該詞作過詳細解釋。也許最能體現“Chutzpah”精神的是數據傳輸技術公司Teridion。

Teridion創始人Elad Rave先后創業過五六次。他倡導“網絡即服務”的理念，表示無需安裝硬件軟件或數據中心，只要以云服務為基礎，即可通過線路整合網絡運輸，提高數據傳輸速度和安全性，降低成本。

Elad Rave強調，比如瀏覽電商網站，網速不是快3倍，而是快300倍。HBO已成為Teridion美國客戶，正在談的還包括在線影片租賃提供商Netflix。中國市場是否會對該技術感興趣？

“其實百度團隊上周剛來過，我們也希望與中國的云服務商合作。”Elad Rave接受騰訊科技企鵝智酷獨家采訪時透露，中興通訊已成為Teridion客戶，中興通訊的手機想搭載語音實時翻譯功能，但需要龐大的基礎設施，用傳統CDNs起碼得花幾個月時間，現在用Teridion技術，他們只需每月支付100美元，即可解決這個問題。

“思科那些大公司早就了解這個痛點，但他們提供的解決方案通常治標不治本。我在做很多項目的過程中，發現這個限制，后來花了將近兩年時間學習為什么會有這個限制？能否利用云服務來做智能化布線？”

那些搞網絡的專業人士驚嘆道，“你怎么會這么想？”Elad Rave回答道，“也許正因為我不是搞網絡出身，外來者反而能跳出思維框框。畢竟我要構建自己想要構建的東西，而不是我能力范圍內能構建的東西。創業者為什么要限制自己的創造力呢？”

各有所好：以色列投資人都青睞什么項目

以色列迦南基金（CPI）主管合伙人Ehud Levy

2013年，被谷歌以10億美元收購的眾包地圖應用Waze，及被蘋果以3.45億美元收購的傳感器技術公司PrimeSense，其最早期投資人分別是以色列迦南基金（CPI）的兩名主管合伙人Ehud Levy和Izhar Shay。

當問及什么樣的項目受CPI青睞時，Ehud Levy告訴騰訊科技，CPI致力于投資互聯網和移動技術軟件相關的公司。“我本人一直在尋找顛覆性技術，并希望同創始人一道將技術變成現實。”

Ehud Levy回憶道，“07，08年，做地圖應用的公司有好幾家，而我堅信以地理位置為基礎的技術服務終將勝出，Waze是當時第一家內置GPS芯片的公司。”他認為，這個項目在當時可能失敗，但一旦做成，將是巨大的成功，他作了第一筆投資，并擔任其董事會成員直至Waze最終退出。

同時，Ehud Levy看重快速增長的大市場，“拿這個小盤子來講，它有市場，但不是快速增長的市場，我們不會投資。”另外，“不公平”競爭優勢也至關重要，“我的產品或技術不是比你好一點，而是好出一大截。”

相比之下，Viola私募基金主要投資在高增長領域處于成長期的技術公司，包括企業軟件，電子商務，網絡安全，金融技術，醫療設備。

Viola 私募基金主管合伙人Jonathan Kolber透露，他們選擇頂尖的管理團隊，核心團隊中至少有一人得具備領導力。當公司成長后，并不是所有CEO都知道如何規模化，如果沒能力規模化，他們會幫助創始人挑選有規模化能力的CEO。

同時，騰訊科技企鵝智酷還專訪了以色列最大的二級市場基金Vintage，專注于歐美及以色列地區的技術投資。Vintage合伙人Ehud Hai表示，他們通常投資風投基金或已被風投基金投資的項目。

“假設有個項目被一家基金投資，五年后，這家基金想退出，我們會接；假設你是天使投資人，我們也會買你的股份，給你流動資金。”

有趣的是，除了JVP基金，其他風投或私募基金都集中在被譽為以色列“硅谷”的赫茲利亞（Herziliya），位于與蘋果以色列研發中心相望的ABCD四棟大樓里。緣何這些基金不懼怕競爭？

Jonathan強調說競爭能最大限度地激發他們的潛能，同時補充道，他們與Vintage投資基金不同，Alan Feld（Vintage創始人，同時也是Viola私募基金的投資人）每年向25家最優秀的基金或企業注資300-700億，以取得豐厚回報，他們更像財務投資者，不會擔任某家公司的董事會成員；“而我們相對而言介入得比較多”。

當然，Carmel, JVP等風投機構也介入很多，但他們更多是對產品，服務，團隊等建言獻策；而Viola介入時，解決的問題可能圍繞這些：如何與工會對話？何時并購最合適？管理團隊能否安置在舊金山？”

另外，對待風險態度上也有差異，風投基金一個項目的回報可能抵得上所有失敗項目的付出，所以需要嚴格把關風控。Jonathan表示，“一般來講，10-15年間，我們的項目投資組合若能取得25%的回報已算不錯。”

寧愿賣掉：以色列創投退出機制成熟

Viola 私募基金主管合伙人Jonathan Kolber分享以色列創投環境時表示，1989-1999十年時間，投資總額加起來只有10億，而過去5年里投資總額猛增至400億，其中并購案例呈現逐年遞增態勢。

繼收購PrimeSense之后，今年四月，蘋果又收購了第三家以色列技術公司LinX Imaging。于是一個有趣的問題來了：這些創始人為什么愿意被大公司收購？難道他們不想創建蘋果或谷歌這樣的王國嗎？

曾擔任PrimeSense董事長，現任EMC公司副總裁的Orna Berry博士接受騰訊科技企鵝智酷獨家專訪時表示，以色列本土市場很小，被大公司收購后，它們對經濟的影響比其單純依靠自身成長要大，比如ExtremIO被EMC收購后，實現了規模化，它的銷售額突破了十億美元，這對于單純的一家初創公司是很難想象的。

Meitar律師事務所合伙人Dan Shamgar表示，以色列公司喜歡和大公司捆綁在一起，可能是為了成為大公司成長故事或成功的一部分，當他們發展到一定階段，這種與大公司相連接的意愿就特別強烈。

以色列迦南基金主管合伙人Ehud Levy分享說，對于Waze而言，公司發展到一定階段，資金和回報已經足夠退出了，假設這時創始人也有意向出售公司，或想再次創業，選擇以合適的價格被收購未嘗不可。

據《2014年PWC高科技公司退出報告》顯示，近年來，以色列退出的公司越來越成熟，退出規模越來越大，退出速度越來越快，而估值也越來越高。2014年IPO總額達21億美元，為過去十年之最。

“以色列已成為繼美中之后第三大納斯達克上市的國家，”JVP主管合伙人Kobi Rozengarten此前接受騰訊科技獨家專訪時表示，“現在的一大趨勢是IPO不再是一個出路，而僅僅是公司發展過程中的一部分。”

1999-2014年期間以色列初創公司成功率

以色列成熟的退出機制讓很多國家羨慕，也某種程度上催生了一批連續創業者，將創業當作一種生活方式。我們不禁思考：這個彈丸之地的創業成功率是否遠遠高于全球其他地區？

以色列知名研究機構IVC發布的最新《創業報告》顯示，平均100家以色列初創公司只有4家能做成。通常情況下，46%的初創公司三年半后，就停止了運作。在那些有幸取得成功的創業公司里，最終71%選擇被其他公司收購——目前只有139家創業公司仍然很活躍且成功。由此可見，即便是在創新崛起的創業國度，創業成功仍屬于小概率事件。

謹慎出海：以色列風投很難直接投資中國初創公司

目前，中國科技公司在以色列投資活躍，百度不僅投資Carmel風投基金，還直接投資以色列視頻捕捉技術公司Pixellot；阿里巴巴布局也類似，與JVP基金達成戰略合作，同時投資了二維碼初創公司Visualed。

百度，阿里，中興通訊等企業與以色列當地初創公司直接接洽越來越平凡，那么未來以色列基金是否同樣會直接投資中國的初創公司？

Viola 私募基金主管合伙人Jonathan Kolber的回答是No。“我們在競爭上不存在任何優勢”。一方面，中國本土風投機構更了解當地市場和創業者；另一方面，他們無法與很多入駐中國的美國基金相媲美。CPI主管合伙人Ehud Levy對此持贊同態度，并強調風險投資是一項非常本土化的事。

騰訊科技企鵝智酷在以色列采訪期間，正值盛景全球創新大賽－以色列賽區總決賽召開之際，盛景集團合伙人湘云告訴騰訊科技，他們陸續投資了JVP, CPI, Viola PE等基金。那么盛景是如何贏得上述基金的信任？

“像盛景負責人那樣對以色列深入的了解，是很少見的。”Jonathan和Ehud強調，他們的主動性，專業性，中國潛在的市場等因素也至關重要。

與猶太人談判總被認為是一件頗具挑戰的事，因為他們溝通時顯得很直接也很激進，“另外，以色列人注意力不能集中很長時間，他們需要知道持續的進展，下一步怎么樣，如果你長時間不予回應，就可能失去他們。” Jonathan補充道。

是的，這個世界已經聽過太多關于猶太民族的苦難歷史與輝煌功業，他們在科技、計算機和商業領域都曾誕生過很多奇才。如今，他們走到了這三者交匯的地方。

——這注定是一股不可忽視的力量。