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途牛旅游網創始人兼CEO于敦德：

去哪兒攜程股權置換標志著低客單價高標準化的機票酒店預訂行業進入平穩發展階段，高客單價低標準化的休閑旅游引領未來發展趨勢。

驢媽媽創始人洪清華：

攜程去哪兒在資本推動下合并后，對行業影響各不相同，酒店和機票影響最大，休閑旅游影響不大。因為兩家企業目前業務模式越來越趨同，不會像大家擔心那樣產生壟斷，合并后1+1一定小于2，譬如40%+30%也許等于50%，所以大家也不必過于害怕。合并后，純渠道企業將會很難生存，會出現大量上下游整合、兼并，會提前終結在線旅游窩里斗，上下游加速整合、抱團取暖。以機票和酒店為主要業務的互聯網企業將受到最大沖擊。

資源方面，酒店和航空公司最怕壟斷，必然會跟其它在線旅游企業更緊密合作、傾斜資源，扶持其他在線旅游企業形成抗衡局面。休閑游是非標產品，很難形成酒店機票那樣格局，就像餐館一家無論多大不可能通吃，眾口難調。所以攜程去哪兒合并更多是資本層面的推動，最大贏家是百度，攜程也贏了，跟百度肯定有約定，去哪兒非常被動，也許會引發核心高管離職。

猶如優酷土豆合并后視頻PC時代已經終結，而攜程去哪兒合并預示著旅游PC時代也將終結，必將產生新的移動端大格局。旅游未來發展模式只有兩種：往上升，云端、大數據、大平臺；往下沉，深度O2O，根扎的很深，搶占資源端。旅游PC時代戰爭已經結束，移動互聯網時代剛剛開始。旅游會在移動互聯網時代形成新的三極，以機票酒店標準產品為核心業務其它為補充的平臺型企業，以休閑非標產品為核心業務其他酒店機票為補充的平臺型企業，往資源端下沉的占據線下終端資源的深度O2O企業。

像驢媽媽這種以門票、度假酒店和周邊游為主導、發力出境游的在線旅游企業不會有什么影響，除了特色鮮明外，驢媽媽也只是景域生態樹的一棵蘋果，驢媽媽與景域多個線下產業共同形成了景域生態樹。

6人游旅行網創始人兼CEO賈建強：

1、攜程和去哪兒的合并更多的是資本驅動，很有可能是百度用持有的去哪兒股份換取在攜程的入股，對攜程和百度是非常利好的。去哪兒因為一直嚴重虧損，合并后能夠降低價格戰的消耗，也會帶來比較好的影響。

2、最近業內流行老大和老二合并，主要的原因是業務形態和變化太快，如果一味停留在已有業務的價格戰里面，就不能抽出精力來拓展和拼殺新業務。攜程和去哪兒的合并也有強烈的這樣的味道。主要是要考慮美團和點評合并之后對旅游市場的快速侵入，從獲流量角度看美團有天然的優勢，流量獲取成本比攜程去哪兒要低很多。

3、休閑旅游市場才是必爭之地。隨著差旅市場的成熟，下一個戰場一定是大眾休閑旅游消費市場。攜程和去哪兒在這部分的份額都還很低，需要盡快在這個市場里面尋找更大的增長機會。

同程旅游網創始人兼CEO吳志祥：

攜程與去哪兒聯姻在某種程度上宣告在線旅游的價格戰告一段落。在線旅游玩家將進行更加良性的競合；未來大家將把重心放在如何突破局面、提升服務的品質上。

祝福攜程，祝福去哪兒！任風云變幻，奮斗者永遠有價值！

北京旅游學會副秘書長劉思敏：

縱使二者合并，也談不上壟斷，但可以說旅游電商的行業集中度有所提高，這就改變了以前旅游行業散小弱差的局面。

攜程與去哪兒的合并，或將使旅游電商之間的混戰有所收斂，相對緩和，而對傳統旅行社的沖擊會更大。未來的發展趨勢將是線上線下的融合發展，融合態勢正在加劇。

華泰證券：

（1）資本或是此次攜程去哪兒的整合主要驅動力之一。C端人口紅利下降，獲取用戶成本提升，粗獷的“燒錢”模式所帶來的市值增值效用下降，這促使該模式下運轉的多個互聯網公司近期“強強聯合”（如大眾點評和美團、攜程和去哪等），以緩解控股方利潤表的壓力。故百度實為本次交易最大受益方，不但有望解決去哪帶來的虧損和資金需求的問題，而且借此交易成為攜程最大股東，一躍成為中國在線旅游巨頭。

（2）燒錢換流量的時代已然結束，未來流量的看點在于質量而非數量。在線旅游中OTA的壟斷格局形成，加之移動端的普及使得App端更為集中，同樣商業模式下后來者的客單獲取成本更高，挑戰難度更大，會加速刺激其它在線旅游商轉型，未來主要的看點將集中在：a、細分化流量入口（如UGC、PGC、T2O、垂直細分入口、定制化產品入口等）；b、線上線下資源整合（O2O），通過控制資源獲得核心壁壘。

（3）短期看，下游環節整合對于對資源端企業不會造成即時影響，主要因為兩家公司作風同樣強勢，優勢領域重合度較高，整合勢必伴隨著巨大的動蕩，短期內難以對資源端形成較強的議價權，甚至一定程度上會加速其它線上企業與線下的整合速度，用以抱團取暖對抗線上壟斷的加劇。

（4）中長期來看，資源類企業面臨的是挑戰，更是機遇。一方面，兩家整合完成之后，再加上此前收購的藝龍，不論在機票、酒店，還是周邊游領域，市占率超過一半以上，將對上游資源端（尤其是中小資源方）將產生極強的議價能力，有助于c端企業毛利率的進一步提高，但另一方面，如果上游企業能抓住整合的動蕩期，加速自身成長，積極布局資源端，行業競爭格局仍未可知。

環球旅訊創始人兼CEO李超：

攜程如今一統天下，但如果沒有廣納百川的胸懷，致力于真正打造一個健康的，可持續發展的旅游業生態鏈，他們也注定將只是一個賺錢的機器和窩里斗的狠主。

談論交易后兩家公司占有多少市場份額，是否會涉嫌壟斷，相信攜程和百度的高層和律師們已經做了精心設計，而攜程持有去哪兒45%的投票權的結構或許可以讓此交易免于反壟斷的審查。盡管攜程只在去哪兒的九席董事會席位中占據了四席（攜程四席、百度李彥宏、去哪兒莊辰超及三名獨立董事），但攜程對去哪兒在業務方面的絕對控制權將成為事實，這也是百度推動此交易的根本所在，讓攜程主導去哪兒的發展才真正有利于雙方的整合和去哪兒的止損。

五個月前，攜程吃下藝龍，酒店業躁動不已，而后攜程和藝龍聯手圍攻去哪兒，酒店成為了雙方博弈的陣地；如今攜程收定去哪兒，中國OTA領域的大玩家越來越少，這三家公司曾經樂此不疲所追求的獨家協議如今成為了真正的“獨家”協議，以前還可以在三大渠道之間分果果，搞平衡的酒店大佬們發現他們只有一個真正的談判對象了。而被攜程和去哪兒掌控了50%銷售渠道的航空公司的大佬們也絲毫笑不出來了，無論是在航空公司官網預訂量，還是在分銷渠道以及B2B分銷平臺方面，攜程和去哪兒聯手都將占據半壁江山。國內外OTA合并的歷史告訴我們，旅游供應商再指望通過一個渠道去壓制和平衡另外一個渠道，忽視對自身渠道建設的行為，無異于慢性自殺。資本都是逐利的，無論是傳統的代理商和旅行社，亦或是OTA巨頭們，有奶就是娘。

對于創業公司們來說，攜程和去哪兒走在一起確實不是好消息，一來強者愈強，二來潛在的買家又少了一個，不把活干好是斷然沒有上岸的機會的。

莊辰超去哪兒的團隊已經幾近創造了中國互聯網史上顛覆的神話。他帶領去哪兒的團隊絕地反擊，走上酒店直銷的道路，最終與攜程和其他OTA死磕，并且為投資者創造了巨大的商業價值，這種絕決、非凡的意志和特立獨行的商業思維都是非常令人欽佩的。

梁建章回歸后帶領攜程打了一場令人贊嘆的“反擊戰”，入股同程和途牛，吃下藝龍，如今再拿下最強悍的對手去哪兒，接受Priceline入股，合縱連橫，梁建章的雄才大略、高瞻遠矚和鐵腕手段確實令人稱道，而梁建章和莊辰超這兩位上海男人之間的對決也讓中國在線旅游業變得如此多姿多彩，精彩紛呈。

攜程和去哪兒之間的對決同時告訴我們，無論是PC時代，還是移動互聯網時代，無論你有流量再充足的“干爹”，你有再深不見底的錢袋，一味的返現、貼錢無法有助于打造核心的競爭力和持續的增長能力，而深厚的、高效的產品采購體系和線下運營能力依然是決定未來成敗的核心所在。

勁旅網總裁魏長仁：

與攜程置換股份之后，雖然不再控股去哪兒，但百度的陣營中有了攜程、去哪兒網、百度糯米甚至攜程剛剛收購的藝龍，未來百度或許還會在其他領域再有動作，如此百度的O2O戰略布局中才有棋可走。若不是為了O2O戰略布局，百度沒必要割那么大一塊肉。

去哪兒短期內應該是會獨立存在的，畢竟還是有自己的體量的，接下來將會有高層的安排、業務梳理甚至裁員等消息出現。短期內去哪兒沒有必要退市，它的業務基礎比藝龍要強很多，或許未來百度還會對它有動作。

旅游商業觀察(TBO)聯合創始人程拓：

相殺多年的冤家此番攜手，意味著在線旅游業的機酒標品市場大局已定，而戰火將向休閑度假市場蔓延。這場攪動一池春水的“世紀婚禮”，對整個旅游業的影響才剛剛開始。

攜程調轉槍口之后，勢必與自己投資的另外兩家公司，同程、途牛產生競爭。

而同程、途牛借攜程在標品市場纏斗的空檔，已經逐步搶食休閑度假市場份額，并做出許多線下落地的布局。從資本獲利退出、以及市場份額的爭奪層面來看，途牛、同程合并似乎也是一樁頗有意思的買賣。攜程、去哪兒網合并似乎會令途牛、同程的談判提速。盡管途牛CEO于敦德曾公開對外表示，從來沒有考慮與同程合并的問題。不過，這番表態在互聯網領域并不絕對意味著什么。

溫莎資本合伙人簡毅：

百度這項交易的重要性不亞于當年對91的收購。

簡毅稱，從資本的層面看，這是一次極其高明的資本運作，百度既保證了在這個由三家公司組成的在線旅游利益共同體中的絕對話語權，又以一種“不那么強勢”的姿態顧及了交易中各方的感受，最終促成了交易的完滿達成。

其次從業務前景看，旅游業是繼房地產行業后的“準剛需”行業，其發展前景和高速發展的時間甚至將超過房地產行業，百度在旅游、尤其是在線旅游行業有如此手筆的布局，對其整個O2O戰略的落地，都是重大利好。

百度和攜程還將在產品和服務領域開展商業合作。同時，百度將繼續和去哪兒現有的商業合作。

虎嗅網：

外部環境及行業特性決定攜程不可能成為與BAT并列的一極。而且，站隊是必須的。

攜程、去哪兒、百度都是贏家，但三家勝利果實的成色、味道卻不盡相同。去哪兒、攜程各自心有不甘，唯獨百度志得意滿。

先說去哪兒。身為后起之秀，只用短短幾年就在機票預訂業務上超越攜程并成功赴美上市，一度風光無限。其后，去哪兒又再接再厲，試圖將酒店預訂業務第一的桂冠也搶到手。在莊辰超心目中，合并也好、換股也罷，去哪兒與攜程的市值應當平起平坐。按今天公布的換股比例，去哪兒市值已相當于攜程的三分之二。盡管留下“三分之一”的遺憾，但想想攜程翱翔于天空時，去哪兒才開始助跑，今天的結果已非常值得驕傲。

再說攜程。正如上文所說，攜程確有成為“BATX”中的“X”的潛質。如果不能成為與BAT并列的一極，梁建章退而求其次的選擇似乎是騰訊。百度支持去哪兒與攜程惡斗，而騰訊與攜程共同投資了藝龍、同程，雙方有“兒女親家”的交情。但要與去哪兒聯姻就繞不開百度這個“家長”。所以，攜程最終付出36.4%的溢價，以25%的投票權和兩個董事席位達成心愿。騰訊手里沒有去哪兒，攜程加入百度陣營是必然的。

與百度建立了戰略合作伙伴關系，攜程能夠得諸多重要資源。例如，百度地圖、移動及PC端流量，O2O平臺（糯米）、支付體系及其它可以優化用戶體驗的多種功能。

百度成為最大的贏家，主要體現在三個方面：

1.與攜程結盟

攜程是中國最優秀的企業之一，業績、品牌、團隊都出類拔萃，BAT都想有這樣的盟友。百度因為有去哪兒這位“靚女”才得以引攜程“入贅”。

2.O2O聲威大振

百度糯米奮力爭奪O2O第二把交椅之際，大眾點評卻突然投入美團“懷抱”，搞得糯米的第二名有點“不勞而獲”的意味。而今得攜程加盟，百度系O2O業務GMV將超過“新美大”。資本寒冬將至，百度放大招用去哪兒換攜程，戰略收益大于美團吞大眾點評。剛剛還在得意的美團面臨巨大壓力。

知名財經評論人尹生認為：

1）合并后兩家公司的總價值可能達到250億到300億美元；

2）預計新的聯合體今年的交易規模將超過美團點評聯合體，算上糯米和外賣，百度系將穩坐本地生活O2O交易規模頭把交椅。

3.業績改善

去哪兒連年虧損，控股股東百度受到拖累，好在去哪兒“進貢股票”彌補了百度的損失。但“知心搜索”終止后，百度不再獲得股票而去哪兒虧損有增無減，形勢不妙。卸下去哪兒這個包袱，而攜程料將扭虧為贏（吞并藝龍、聯姻去哪兒之后，攜程在酒店預訂領域面臨的競爭大為減弱），百度將按比例分享攜程凈利潤。

（作者：Eastland）

36氪：

去哪兒是一家令人欽佩的公司，不甘做老二的他們一直在用近乎自絕后路的激進打法，但最終還是選擇了妥協。雖然這更像是一種被迫的妥協，當公司經營持續出現營業收入和凈虧損一個數量級、且競爭對手同樣表現出色的時候，一個“用燒錢換時間”的故事可能也不那么動聽了。

百度在搜索引擎的單一營收被華爾街視為不可持續增長，而在可能成為增長引擎的O2O領域還缺乏利器，導致股價難看，之前給糯米的200億投資許諾也沒能換來什么。于是百度打出了手中僅剩的大牌——去哪兒，換來了行業龍頭、有增速還有盈利能力的攜程。

這一筆重構意味著OTA時代進入后鼎盛時期——不太可能再有玩家以OTA的形態挑戰“攜程-去哪兒聯盟”。如果再有玩家想切入在線旅游市場，OTA形態已經不是一種選擇了（不是好壞的問題，是行不行的問題，答案是不行）。

OTA已經進入后鼎盛時期，那么行業格局穩定，活力也會隨之減少，再考慮到用戶消費習慣的改變（比如不再以OTA作為旅游第一接觸點），這都意味著OTA時代的大幕可能正在緩緩落下。

所以在旅游行業創業，面向PC端的產品售賣平臺可能越來越不是一個好的選擇了。而對于同程、途牛、驢媽媽等平臺而言，這次重構難言好事，盡管旅游行業的在線滲透率只有一成，但很難說這些平臺能在在線滲透率不斷提升的過程中，能吃到多少市場份額。說不定，下一次合并，就出現在這幾家之間？

那么，和傳統OTA增長路徑有所不同的美團和阿里旅行·去啊，可能受到的影響會小一些。旅游行業最美好的一點就是，如果不追求當老大，不和巨頭去做同質化競爭，在一個需求長尾化且現金流還不錯的行業中，依然有不少的機會（至少可以被巨頭收購）。

（作者：堯異）

騰訊科技：

過去幾年，攜程和去哪兒合作談判已進行過多次，每次都是無疾而終，為何這次攜程能成去哪兒大股東？接近交易人士對騰訊科技表示，重要原因是形勢比人強，三方都不得不做出選擇。

據騰訊科技了解，此次百度、攜程、去哪兒高層以及背后主要投資人相約北京，在上周末兩天時間內密集協商，終于達成合作協議，從而結束了長達兩年的糾葛和對抗。

莊辰超妥協背后：百度受美團點評合并刺激

攜程與百度的股權置換交易宣布后，攜程和去哪兒兩個多年的對手由此從相殺到相愛，這也成為繼阿里巴巴收購優酷土豆、美團和點評合并后，國內資本市場發生的又一重大交易。

知情人士對騰訊科技表示，5月份時攜程同時和百度、去哪兒談判，并給百度、去哪兒提供了兩種不同的方案，但作為控股股東的百度很大程度上并沒有考慮到去哪兒管理層的利益。

百度是先和攜程談好方案，再告知去哪兒，這引發去哪兒CEO莊辰超強烈反對，最終攜程和去哪兒合并失敗。攜程轉身各個擊破，在拖住百度和去哪兒同時，趁勢聯手騰訊控股藝龍。

一位投資行業人士指出，百度更妥當的做法應該是，先與去哪兒管理層進行協商，在征得管理層的同意后，再與攜程進行談判，這樣就不會遭遇以莊辰超為首的去哪兒管理層團隊反對。

“比如，百度應該先和去哪兒協商莊辰超的去向問題，攜程和去哪兒合并后，莊辰超如果要退，是百度出讓一部分溢價給莊辰超，還是由梁建章給予足夠補償，莊辰超要留又如何解決。”

造成百度和去哪兒長期無法得到有效溝通的原因是，莊辰超和百度的管理層之間存在矛盾，甚至可以說，兩者之間的關系在很長時間很不愉快，其中，百度的一些做法讓莊辰超不滿。

莊辰超對百度不滿的原因有幾點：

1，作為百度控股的公司，百度在旅游搜索領域的資源整合方面沒有特別的傾向去哪兒，還拿了不少攜程的內容；

2，去哪兒的酒店等業務與百度的地圖、團購等業務存在一定的沖突；更重要的是，百度控股去哪兒后彼此溝通依然不暢通。

這就使得莊辰超在拒絕攜程的收購方案后，很快從外部獲8億美元的融資，準備大干一場。百度CEO李彥宏等人雖然多次思量，但也沒有想到要如此快讓去哪兒與攜程進行整合。

不過，美團和點評的合并讓百度在O2O領域的壓力陡增，百度不得不有新的選擇。

過去兩年，百度的運營利潤率從45%下降到21%，很重要的原因是3大業務拖累：O2O、在線旅游和視頻業務，分別對應的是百度糯米、去哪兒和愛奇藝。

其中，去哪兒過去5個季度燒錢簡直可以用瘋狂來形容，燒錢超過30億元，自2014年第三季度到2015年第二季度，去哪兒1年時間一共燒錢27.6億元，著使得百度必須盡快減負。

所謂形勢比人強，今年9月百度增加在去哪兒董事會席位，百度糯米總經理曾良、百度財務總監韋方、何宇明被任命為新董事，也被認為是百度推進去哪兒與攜程整合的重要一步。

莊辰超的內部郵件也透露出這一合作很突然。莊辰超說，“在過去兩天，攜程管理層和我們進行高效友好的協商，雙方達成一系列激勵去哪兒員工的協議。”這說明合作時間很短。

互聯網大并購時代來臨：壟斷才能更好生存

早前，攜程已成為藝龍最大股東，攜程還入股了途牛、同程等其他在線旅游網站。此番攜程成為去哪兒第一大機構股東后，基本已牢牢控制住在線旅游的第一入口位置。

據騰訊科技統計，攜程、藝龍、去哪兒、途牛4家企業從2014年第四季度到2015年第一季度一共燒錢25億元。攜程與去哪兒“休戰”后，也將讓在線旅游市場燒錢勢頭降溫。

盡管通過資本聯姻握手言和，但攜程與去哪兒目前并沒有進行全面整合的計劃，更像是雙方簽訂了一個停戰協定，在資本寒冬、外部競爭加劇的背景下，改變過去流血發展的路徑。而巨頭價格戰熄火將對整個行業將產生影響。

在線旅游進入到大整合期后，也出現新現象——即互聯網進入到大并購時代，今年以來已發生滴滴快的合并、58趕集合并、美團點評合并、阿里收購優酷土豆、283億入股蘇寧等交易。

不斷收購和合并，使得互聯網獨立運作的公司越來越少。京東集團CEO劉強東接受騰訊科技采訪時表示，行業整合非是互聯網獨有的現象，鋼鐵、水泥行業都在高速發展后面臨整合。

“可能一開始只有BAT，只有京東、360、小米、美團，但行業會不斷有新的模式、新的創新出來，5年、10年后又會有新的巨頭公司誕生出來。”

劉強東說，只要行業是健康的、是公平的、有基本規律，永遠在發展，就不要擔心行業壟斷。

這也產生新問題，即在資本的冬天，只有抱巨頭大腿或合并構成互聯網細分領域壟斷才能更好的活下去。美團曾經一直渴望獨立發展，也架不住資本裹挾，最終屈從了資本的意志。

合并還導致行業創新力下降。互聯網分析人士方興東稱，越開放越有力量，越封閉越無力。巨頭都只能做封閉的局域網，抵御內心的恐懼感，這樣的產業只可能越來越失去全球競爭力。

（作者：雷建平、韓依民）

執惠旅游創始人兼CEO劉照慧：

1、互聯網的發展到了并購整合期，行業集中度和成熟度在加強，在線旅游細分市場也不例外，是大勢所趨；

2、在線旅游價格戰造成的燒錢大戰不可持續，資本寒冬的到來使得眾多互聯網企業報團取暖；

3、百度O2O大戰略200億發力糯米，巨虧的去哪兒與攜程的消耗戰局面需要改變，降低消耗，專注應對美團、大眾點評合并帶來的O2O大戰壓力勢在必行；

4、百度在BAT中地位急劇下滑，O2O是最后一個翻身機會，百度看重旅游大的市場機會，以換股方式布局在線旅游，打翻身仗。

隨著攜程去哪兒的合并，在線旅游公司激烈的價格戰將告一段落。但相比前兩年主要針對前端用戶的爭奪，幾家公司將同時展開上游資源和周邊資源的競爭，基于線上信息效率和線下資源布局的O2O競爭將成新常態。但這個競爭不僅僅在線上OTA之間。BAT、京東、甚至美團、大眾點評、趕集、58同城也可將旅游O2O納入其整體O2O戰略，全面加入競爭，如果眼光稍稍放開些便可注意到，旅游與生活服務領域有諸多交叉，美團的切入是開始，但絕不是終點。

*此文由執惠旅游綜合整理，以上媒體評論部分均為節選提取，如欲閱讀原文請移步原平臺。