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日前，萊茵體育發布一則公告，稱將以不低于1.5億人民幣的價格收購國廣控股持有的中華網香港、華網匯通（中華網香港運營公司）100%的股權，并繼承中華網（CHINA.COM）域名及商標。

關于本次收購，萊茵體育的官方說法是，將基于現有網絡平臺中華網，打造“品牌+體育”的多媒體網絡平臺，然而相比這一歷經破產、退市、賣身的門戶網站，萊茵體育這1.5億中更值錢的似乎是CHINA.COM這個曾在納斯納克創造神話的概念域名。

中概股的鼻祖，眼花繚亂的資本操作

它早已不在江湖，江湖卻依然有它的傳說。

這句話用來形容中華網毫不為過。

在87年股災前成功賣掉創辦的電腦系統公司之后，葉克勇于1995年創立了中華網。1999年5月，中華網在內地正式推出。2個月后，中華網登陸納斯達克，成為第一只打著中國概念在美國資本市場掛牌的互聯網股票。此后1年的中華網似乎是握緊了幸運轉盤的開關，搭上互聯網史上最大泡沫末班車的它，股價一度高達200美元。

然而一眾互聯網公司和風投齊力吹起的泡沫終究再難支撐，2000年互聯網泡沫破裂后，中華網的股價也隨之跌落地板。不過當時的中華網并未死心，當年12月，中華網高層放言要將三大門戶一網打盡收入囊中，反倒被新浪網易搜狐揶揄，“自己的業務還沒做好，就打起了別人的主意……”

這句話雖是反擊收購之語，卻道出了中華網一路沒落的關鍵：不求依靠自身業務增值，反倒希圖通過資本操作壯大。

1.在上市前，擅長資本的葉克勇將中華網包裝成一家擁有兩岸三地門戶業務、集網絡咨詢和網絡廣告服務于一體的綜合互聯網公司；

2.讓中華網乘風而起扶搖直上的關鍵就是它牛X閃閃的域名，此外，中華網旗下還有Hongkong.com、Taiwan.com等域名；

3.2000年3月，中華網將旗下門戶網站分拆出來再香港創業板上市，前者是后者的控股股東，持股權益超過70%；

4.2005年，納股更名為中華網投資集團（即“CDC集團”），開始走上分拆、收購之路，次年正式分出CDC軟件、CDC全球服務、CDC游戲和China.com（港股中華網）四塊業務，其中CDC軟件于2009年在納斯達克上市，并也延續著母公司的戰略四處掃蕩收購。

……

然而持續的資本操作并未帶來持續的收益，長期依賴資本操作的中華網早已被當年它揚言要收購的三大門戶甩到身后，留下眾多的不成氣候。2011年10月，納股中華網申請破產，繼成為第一只中概股后，再次摘得第一只申請破產的中概股的名號。此后，中華網科技公司在獨立運營兩年、難挽虧損頹勢，以7000萬的價格委身國廣控股，空嘆大勢已去。當年10月，國廣控股出資設立了中華網香港，也就是如今轉手萊茵體育的公司。

摘要2000年互聯網泡沫破裂后，中華網的股價也隨之跌落地板。不過當時的中華網并未死心，當年12月，中華網高層放言要將三大門戶一網打盡收入囊中，反倒被新浪網易搜狐揶揄，“自己的業務還沒做好，就打起了別人的主意……”

萊茵體育的算盤

時隔兩年，中華網品牌和它當年羨煞眾人的域名再度易手，值得恭喜它的是，距離上次7000萬的價格，這個域名又增值了不少。

關于收購的目的和后續合作，萊茵體育的公告透露了幾個關鍵點：

繼承中華網（CHINA.COM）域名及商標；萊茵體育將中華網作為體育傳媒業務板塊的核心平臺發展，打造“品牌+體育”的多媒體網絡平臺；通過國廣控股旗下媒介資源，展開全領域的業務合作，并有力支持萊茵體育全球化布局，國廣控股將在合適時機增持萊茵體育。

顯然，這三大目的中以頭者為最。

若說是借助中華網這一平臺發展體育多媒體，自2000年就開始經營體育生意的早期門戶網站TOM網旗下的TOM體育就可以證明僅有老牌門戶做背書并不足以走上巔峰，何況，如今的中華網早已不是19年前的壯年；若說是與國廣控股的合作，倒也不足為怪，這一國字輩媒體在海外的傳播渠道倒可以支持萊茵體育的全球化布局，只是這個理由還差了些火候。

域名大佬蔡文勝曾爆料，其實國內最早知道花大錢買域名的是葉克勇，CHINA.COM就是他在1998年花數十萬買下的，而如今，相對其它早已零落成泥的早期互聯網公司，中華網依然不乏接盤者的最大價值無非就是其這一國家級域名。據了解，目前成交的國家級域名，價格最高的是Korea.com，于2000年1月以500萬美元的價格被買走，而如今CHINA.COM的價值更日益凸顯。倘不論萊茵與中華網、國廣控股的體育生意做得如何，單是這域名的價值，這1.5億元算是值了。

賣地產豪賭體育

不過，萊茵體育這次交易確實是為體育而來。

萊茵體育原名萊茵置業，是一家老牌房地產公司，A股上市公司。去年8月公司更名為萊茵達體育發展股份有限公司，經營范圍變為實業投資，包括體育活動的組織、策劃，體育場館的設計、施工、管理及設備安裝等，隨即開始了轟轟烈烈地賣地產行動。

去年8月，萊茵體育全資子公司揚州萊茵西湖置業有限公司將其所持有的揚州綠茵廣場置業有限公司40%股權出售給上海綠地；11月，萊茵體育及全資子公司勤飛置業擬向控股股東萊茵達控股之全資子公司智慧地產出售部分房地產業務。而賣掉此前盈利之本房地產，其目的就是豪賭體育：

去年8月，萊茵體育與黃龍體育合資成立體育產權交易中心，建立體育產業資源投融資平臺；

10月，與杭州市體育發展集團簽署《關于加快浙江省女子足球項目發展的合作協議》戰略協議；

12月，萊茵電競公司以304萬元的價格收購蔡國峰持有的阿瓦隆公司19%股權；

2016年1月，新設全資子公司萊茵達體育場館管理有限公司通過現金和股權的方式收購飛馬健身100%的股權；

3月，萊茵基金擬2510萬元收購賓果科技，這家主營互聯網彩票代銷和互聯網游戲的開發和運營；

同月，萊茵基金擬在澳門特別行政區投資設立全資子公司萊茵達（澳門）文化體育賽事傳播有限公司，注冊資本為1億元澳門幣……

再加上如今收購中華網擬打造“品牌+體育”多媒體運營平臺，萊茵體育已相繼涉足體育產權交易、女足、電競、智慧場館、互聯網彩票、媒體等細分領域，并逐漸形成了體育生態。

不過也有業內人士質疑，萊茵體育轉型嘗試頻繁，業務深化發展有待進一步觀察，其收購的企業實力不足，只是為講一個生動的故事罷了，而中華網或許只是符合它這個盛大體面的體育故事。