午夜免费电影-中文字幕丰满乱孑伦无码专区-久久久久久亚洲精品无码-国产精品天天狠天天看

2016年上半年，全球經濟復蘇不及預期，國際航空客運市場競爭加劇。8月末，國內6大上市航空公司陸續交出了各自上半年的成績單。雖然匯率波動、地緣政治沖突及境外恐怖襲擊給這個行業帶來了一些不利影響，但總體來看，受益于國民出境旅游消費的旺盛需求以及國際原油價格的繼續低位運行，各家的總營收均呈現了不同程度的增長，尤其是國際客運收入，分別實現了5.64%-24.62%不等的高增長，足見出境需求的旺盛。

根據國內6家上市航空公司的中報數據，執惠將各家的“肌肉”從不同維度做了詳細的盤點，以供大家更加直觀地了解這6家公司。

一、6大航司基礎信息

由上表可見，國內6大上市航司中，國航以近千億的市值穩居第一，其參股或控股公司數量也是最多的；而目前股價最高的是去年年初剛剛上市的民營航空公司——春秋航空。

二、6大航司上半年成績一覽

上半年，6大航司的總營收均實現了不同程度的增長，其中吉祥航空增幅最大，為23.66%；受匯率等多種因素影響，國航、東航、南航的凈利潤有所下降。南航以684架飛機的總量在機隊規模上穩居亞洲第一（世界第五），其上半年的旅客運送量也是6大航司中最高的，達5466.44萬人次。平均客座率方面，各家均保持在8-9成，其中最高的是春秋航空，為92.96%，這主要得益于其一直以來的低成本運營策略。

分地區來看，上半年，國航、東航在國內、國際及港澳臺三地區的客運營收實現了全線增長，其中國際客運收入相對來說增幅較大；南航和春秋航空、吉祥航空類似，國際客運收入均實現了大幅增長，分別增長12.15%、41.54%和24.62%，港澳臺地區的營收均有所下跌，分別下降4.98%、22.05%和5.94%。總的來說，上半年6大航司的國際客運收入均是三地區中增幅最大的，這也從側面體現出了我國出境游的火熱；而港澳臺地區則相對跌幅較大，這與赴港游持續降溫、臺灣政權交替也有一定的關系。

三、幾項關鍵因素對各大航司的影響

1.提直降代：“提直降代”，是指“提升機票直銷、降低代理分銷”，這是2015年國資委交給各主要航空公司的一項重要任務。2015年上半年，國資委要求幾家國有航空公司在未來三年內直銷比例要提升至50%，同時代理費要在2014年的基礎上下降50%。今年，民航局更是下發相關通知促進提直降代的推行。此舉對網絡機票銷售平臺上的營銷行為作出了進一步限制，低價票、退改簽、捆綁保險及其他產品等“傳統盈利空間”將被打壓。受此政策影響，上半年，幾大航司的直銷收入均實現了不同程度的增長，同時銷售費用多有所下降。

• 中國國航：通過重新規范代理銷售協議，重點整頓分銷管道的不規范銷售等行為，上半年，中國國航直銷收入同比增加42.2%，比重達37.4%，同比提高10.4個百分點；上半年，中國國航的銷售費用為28.51億元，同比減少4.74億元，主要得益于積極提升直銷比重、大力壓降代理費支出。

• 東方航空：通過完善市場銷售體系，大力優化官網、移動客戶端等電子商務直銷渠道，上半年東航的直銷收入同比增長57.2%，直銷收入占比同比增加14.4個百分點；銷售費用中的代理業務手續費同比減少4.2億元。在東航的電商平臺，注冊用戶和機票直銷額同比分別增長8.7倍和7.6倍，積分應用途徑和集成產品種類進一步豐富，積分兌換收入和集成產品在線直銷收入同比分別增長46%和311%。上半年，東航的銷售費用為人民幣27.72億元，去年同期為人民幣27.70億元，同比增加0.07%；其中代理業務手續費同比減少人民幣4.2億元。

• 南方航空：上半年，南航加大落實提直降代，加強電子營銷渠道管理，積極改革分銷辦法，提升直銷能力，銷售費用同比大幅下降。網絡營銷爆發式增長，電子直銷收入同比增長61.4%，實現增值服務收入同比增加120.5%。報告期內，南航的直銷比例已達41.05%；銷售費用為29.35億元，比上年同期減少17.83%。

• 海南航空：報告期內，海航的銷售費用發生額為7.83億元，同比下降20.10%，主要系機票代理手續費調整所致。

• 春秋航空：2016年上半年，春秋航空的散客票務銷售渠道中移動終端直銷占比達到30.9%，僅次于公司官網直銷渠道占比43.5%，移動終端應用已成為春秋航空用戶粘性最強、客單價最好、用戶留存率、用戶復購率表現最好的銷售渠道。報告期內，春秋航空的銷售費用增長9.5%，主要由于大力投入電商業務使得廣告費大幅度上升。

  春秋航空以電子商務直銷為主要銷售渠道，一方面通過銷售特價機票等各類促銷優惠活動的發布，吸引大量旅客在公司網站預訂機票；另一方面通過積極推廣移動互聯網銷售，拓展電子商務直銷渠道，有效降低了公司的銷售代理費用。2016年上半年，春秋航空除包機包座業務以外的銷售渠道占比中，電子商務及呼叫中心直銷占比合計達到79%。

• 吉祥航空：利用“互聯網+”模式，吉祥航空進一步提升了公司的營銷能力。通過強化微信等功能建設，促進直銷渠道銷售，報告期內吉祥航空的直銷比例已達40%。

2.航油成本：航油成本是航空公司最主要的成本支出，國際原油價格波動以及國家發展與改革委員會對國內航油價格的調整，都會對航空公司的盈利造成較大的影響。今年上半年，國際平均油價同比降低了29.66%，對各大航司來講，航油成本負擔減輕了很多。

• 中國國航：上半年，國航實現營業收入535.24億元，同比增長4.64%；營業成本411.60億元，同比增長2.56%；其中，因航油價格下降，燃油成本同比減少23.32億元。

• 東方航空：上半年，東航的航油消耗量約287.97萬噸，同比增長12.57%；飛機燃料支出為83.63億元，較去年同期減少了20.82%。上半年，在不考慮燃油附加費等因素調整的情況下，如平均航油價格上升或下降5%，東航的航油成本將上升或下降約人民幣4.18億元。

• 南方航空：報告期內，南航的航油成本為102.59億元，比上年同期減少22.64%，主要原因是國際原油價格維持低位水平，航油價格較上年同期有所下降。

• 海南航空：報告期內，海航的經營活動產生的現金流量凈額為82.77億元，同比增長17.18%，主要系航油成本下降，經營性支出減少所致。

3.匯率變化：上半年，受匯率波動影響，各大航司的收益均因此有不同程度的損失。

• 中國國航：上半年，國航的匯兌凈損失為16.98億元，同比增加15.75億元，主要是由于本報告期內美元對人民幣升值幅度大于去年同期。

• 東方航空：上半年，東航的營業利潤為18.50億元，去年同期為人民幣21.00億元，同比減少11.90%，主要是匯率波動產生匯兌凈損失，致使經營利潤下降。

• 南方航空：報告期內，南航的財務費用為27.56億元，比上年同期增加130.82%，主要原因是報告期內人民幣兌美元等主要外幣發生貶值所致，本期產生匯兌損失15.07億元,上年同期匯兌損失為1.60億元。報告期內，南航的營業利潤為30.46億元，去年同期為40.00億元，營業利潤的減少主要是由于報告期匯兌損失增加所致。

• 海南航空：上半年，海航的財務費用發生額為21.91億元，同比增長43.91%，主要系匯兌損失增加所致。

• 吉祥航空：截至2016年6月30日，吉祥航空美元長期借款折合人民幣為32.30億元；美元短期借款折合人民幣24.355億元，因此在匯率大幅波動情況下，由外幣負債折算產生的匯兌損益金額較大，從而會影響吉祥航空的盈利狀況和發展。根據截至本報告期末吉祥航空的美元凈負債情況，經測算,人民幣兌美元匯率變動使人民幣貶值1%將導致吉祥航空凈利潤減少831萬元。

*本文作者：秋薇（個人微信：MissQiuWei），執惠記者，歡迎關注交流。