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大家好，我是中信產(chǎn)業(yè)基金投資副總裁楊冀崢。我看剛剛大家講的都是大數(shù)據(jù)、高科技，相較而言我們中信產(chǎn)業(yè)基金只做最基礎(chǔ)的投資，把錢投進(jìn)去，把景區(qū)做出來。

中國旅游業(yè)的趨勢

1、休閑度假旅游成為中國旅游增長的核心驅(qū)動力

很多專家講到，中國旅游的發(fā)展正從觀光游向休閑度假游轉(zhuǎn)化，那么怎么去定義休閑度假旅游和觀光游？簡單來說，觀光是去看，那休閑度假就是去吃和住。我們很難去研究哪些是休閑度假，哪些是觀光。如果在觀光的過程中找一個地方滑雪，或者做一些類似于卡丁車這樣比較刺激的的活動就可能變成休閑游了，所以很難嚴(yán)格定義，但是趨勢非常明顯。

這是中美休閑度假市場的一個對比圖，我們可以看到美國的市場，黃石跟大峽谷到一定階段之后，就變成了平緩的線。因為到一定階段之后，休閑活動會需要更多的時間和精力，包括需要旅游者做必要的準(zhǔn)備、學(xué)習(xí)相關(guān)的專業(yè)知識等，而這些內(nèi)容也是我們下一步重要的投資方向。

我們自己一手打造出來了一些國內(nèi)景區(qū)，比如景色很美的白石山、現(xiàn)在很火的玻璃棧道。前兩年選項目的時候，我們會看這個地方未來會不會有高鐵，高速怎么樣，但現(xiàn)在投資，我們會看它將來有幾輛高鐵，交通布局是十字形的還是其他形狀的，這些關(guān)系到整體客流，因此是判斷下一步投資體量和節(jié)奏的關(guān)鍵點。

2、出境游爆發(fā)式增長 

中國旅游業(yè)的第二個趨勢是出境游的爆發(fā)式增長。現(xiàn)在，出境游的發(fā)展很快，中信產(chǎn)業(yè)基金也投資了一些旅行社。但出境游不單單是出境游這一行為現(xiàn)象，通過國外的旅游也可提高消費者的欣賞水平。在國外看到過某些產(chǎn)品回國之后會潛意識地想這東西在國內(nèi)有沒有，對比而言怎么樣，愿不愿意付這個價錢。消費者興奮點的提高，對中國產(chǎn)品的提升也提出了要求。

當(dāng)前景區(qū)招商和投資面臨的困境

通過過去幾年的投資體會，中信產(chǎn)業(yè)基金現(xiàn)在做的事情還是比較實在。我們?nèi)ジ劊粌H可以做成熟的景區(qū)，而且還可以收購政府做得不太好的景區(qū)，甚至也能把荒山野嶺打造成好山好水。

但是有幾個問題存在，第一政府的操盤出發(fā)點跟我們差別比較大，政府有自己整個城市的運營規(guī)劃。我們作為純粹的投資商，拿著社保的錢做事是要回報率的，很多地方看資源很好并已經(jīng)做了規(guī)劃，投了幾十個億，這樣的東西我們拿過來很難去改，很難做。但是很多好資源就浪費掉了，讓我們感覺很可惜，因為這些資源都是不可復(fù)制的，這是一個事實。

麗江、黃山、峨嵋山都是頂級的景區(qū)了，政府的招商都是幾千億，作為投資人而言，沒有一個對大家有吸引的長期投資回報，即使加上地產(chǎn)，比如旅游地產(chǎn)、養(yǎng)老地產(chǎn)，這些景區(qū)發(fā)展不起來，還是很難拉動所有的產(chǎn)業(yè)。政府往往傾向于經(jīng)濟(jì)實力更強(qiáng)的，你來投10個億的，還有20億甚至30億的。

我們自己做景區(qū)投資很簡單，如果找不到一個好的團(tuán)隊，就算景區(qū)資源能有好的預(yù)期也不會做。但是很多地方政府找我們談從來不問團(tuán)隊，不問誰來做，打造成什么樣，而只問合同里寫多少，資金什么時候到帳，這很痛苦。

另外是任期，任期五年已經(jīng)是最理想的情況。中信產(chǎn)業(yè)基金投的十幾個景區(qū)基本上每年要么換書記，要么換市長，但政績要求出來，政府方很矛盾，我們投資人也很痛苦。一個景區(qū)跨多個地區(qū)，任期導(dǎo)致的政府人員變動，會給配套、交通、稅收的優(yōu)惠以及周邊的配套設(shè)施規(guī)劃等帶來很多不確定因素。

從目前來看，三個大的客源——長三角、珠三角和環(huán)渤海已經(jīng)很少涉及到自然資源開發(fā)。這種情況對我們來講有利也有弊，一方面我們很難去找到好資源，但是從另一方面來講這些資源的質(zhì)量參差不齊，反而讓我們專業(yè)投資人有機(jī)會去做一些溢價的事情。

景區(qū)招商和投資的未來

首先對政府來講，招商要務(wù)實，因為不同的地方情況需要不同的團(tuán)隊。

白石山是中信產(chǎn)業(yè)基金在河北投的第一個項目，大概60萬的投入，去年將近2個億的收入，這樣的景區(qū)需要專業(yè)的人才。但如果一個景區(qū)在未來不需要找一個商業(yè)運營機(jī)構(gòu)，或者前期也不需要做很多事情，只是要實打?qū)嵉陌旬a(chǎn)品做好，這樣的投資是不需要我們的，而且這種事情也不是我們要做的。政府如果把這些也給投資商，肯定不是一個非常靠譜的事情。目前我們把產(chǎn)業(yè)基金做進(jìn)去，并且會堅定地做，這對政府來講是非常放心的。

第二個政府要遵守企業(yè)精神。我們的產(chǎn)業(yè)基金從09、10年開始做，現(xiàn)在管理資金規(guī)模達(dá)500多個億，已經(jīng)投了幾個項目。中信產(chǎn)業(yè)基金是華山的大股東，并且已經(jīng)收購了海洋館。我們自己也做了一些項目，包括控股、長期交易，同時也做專業(yè)地產(chǎn)，并且跟政府也有很好模式，整個河北省所有景區(qū)跟我們統(tǒng)一合作。

第二個快速決策、快速動工。在北京到張家界間有一個暖泉古鎮(zhèn)，中信產(chǎn)業(yè)基金投2個億，10個月就基本完成了。

另外找最專業(yè)的人，沒有專業(yè)的人是做不成事情的。現(xiàn)在6個產(chǎn)業(yè)基金大概有500億的資金，對政府和投資人我們僅有建議權(quán)，會提供專家意見。這是我們目前的布局，基本上景區(qū)已經(jīng)大概有十幾個，下一步重點是珠三角，廣州碉樓也跟好的團(tuán)隊做項目。

中信產(chǎn)業(yè)基金會從以下幾個方面考慮旅游投資：

首先是政府，任何一個旅游項目都離不開政府。不管什么樣的企業(yè)，政府關(guān)系都很重要，而且政府的訴求也非常的強(qiáng)烈；

其次是居民，觀光類的項目對居民收費的輻射是有限的，但是休閑的項目不管是烏鎮(zhèn)還是鳳凰古城，最掙錢的是居民；

再次是專業(yè)團(tuán)隊，我們投資商要想獲得合理回報，專業(yè)團(tuán)隊是非常重要的環(huán)節(jié)，要給出高于行業(yè)平均水平的薪酬，人才會安心地做下去。

最后謝謝跟大家一起合作把這行業(yè)做得更好，謝謝大家！

* 本文由執(zhí)惠實習(xí)生李慧婷根據(jù)中信產(chǎn)業(yè)基金投資副總裁楊冀崢的演講整理而成。