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大家關注摩拜乃至整個共享單車的盈利模式，集中在三個點上：

1. 單車本身是否盈利

2. 靠單車產生的押金去搞金融，靠金融的盈利彌補單車業務的虧損。

3.靠 APP 本身帶來的用戶做各種從廣告到市場活動等等

首先我們還是要關注共享單車本身是否能夠盈利，共享單車作為一個遍及大街小巷的服務，大家很容易用自己直觀的體會替代數據分析，我們還是需要測算一下共享單車是不是一個可以盈利的生意，我們先計算不考慮押金情況下，共享單車業務本身是否能夠盈利。

首先我們計算摩拜每輛單車每年的收益：

我們假設每輛單車每年平均使用天數 300 天（總要去掉一些極端天氣影響），免費騎行占平均使用天數的 20%，則每輛單車年收益 360 元=（每天使用頻次×每次使用費率×一年平均使用天數×（1- 免費騎行天數）

關于單車使用率，目前很多報道單車每日使用率是從 4-8 次，降到了 2--5 次，甚至低于 2 次，同時我也和一些共享單車公司聊過，他們的預估是 3--5 次 / 每日，甚至高于這個數字。另外從實際生活中很多車早上被從地鐵站騎到寫字樓，晚上被從寫字樓騎到地鐵站，這么算最少 2 次 / 天，不算這中間的任何騎行。。。我取 3 次綜合媒體報道、個人了解的情況，日常草根觀察，個人感覺 3 次還是嚴謹的。

我們再看摩拜單車成本端

整個單車有幾個比較關鍵的成本指標：

1. 單車制造成本和與之相關的單車折舊年限，摩拜認為自己較小黃車強的原因就是自己的車輛質量好，使用年限強。

2.倒損率和單車維修費用：摩拜一直強調自己的單車成本高是為了降低倒損和維修費用（比如安裝 GPS 定位車鎖，實心胎等）

如果我們假設摩拜的倒損率和單車維修費率各為 5%，單車制造成本 1000 元 / 臺，折舊 5 年。考慮每年單車投放、物流、管理等雜費 10 元 / 臺，單車成本：318 元 / 年 / 臺=（單車制作成本 /（1- 倒損率）/（1- 單車維修費率）- 單車制造成本）+ 單車每年折舊費（扣除丟車后的車輛折舊成本）+ 單車投放及物流雜費。

關于單車使用年限，我參考的媒體報道，先取 5 年，這個數字其實大家見仁見智了。

綜上所述，每輛單車每年收益 360 元 - 每年成本 308.3 元=每單車盈利 51.7 元，毛利率 14.36%（51.7/360）。客觀上說 14%的毛利率是比較低的（還沒有考慮營銷等三費），而且如果我們調整到每輛單車制造成本 1500 元（據說摩拜現在的成本比這個還高一點），在折舊不變的情況下，單車成本上升到 457 元。

在收入一年 360 元的情況下，每輛摩拜單車陷入每年虧損的情況：97 元=360（收入）-457.元（成本）；我們可以看一下摩拜單車的成本敏感性分析：

從上面的情況看在其它指標維持不變的情況下，如果單車制造成本降到 1174 元 / 臺，摩拜單車在不考慮押金收益的情況下，就可以做到盈虧平衡。當然個人覺得這里面最有挑戰的還是摩拜的單車使用年限能否達到 5 年，如果折舊只有三年，則需要把制造成本降到更低才可以，畢竟倒損率可下降的空間即使有也不大了。

小黃車成本

如果我們再來計算小黃車的收入成本模型，我們就會發現 OFO 采用傳統自行車配銅鎖的情形有其經濟合理性。

小黃車收入端：我們假設小黃車單車收入和摩拜一致都為每年收入：360 元 / 年（從實際體驗中小黃車比摩拜的騎行體驗稍好一點，且鋪的車輛多，所以假設二者單車收入一致有合理性，消費者在騎行端偏好不明顯）

小黃車成本端是一直被大家詬病的，比如丟車率高，易損壞等。我們可以做如下假設：在倒損率 20%的情況下，折舊 2 年情況下，每輛單車每年成本也只有 246.67 元，因為小黃車的單車成本確實比較低（它家自行車確實沒啥技術含量，據說連收贓車的都不要了。。）

小黃車單車收益 / 年 / 臺：114.37 元=360（單車收入 / 年）-246.67（單車成本）；毛利率 31.77%（高于摩拜的 11%）

我們可以看一下小黃車的倒損率敏感性分析，因為小黃車市場對它的爭議主要是質疑它的車過于簡單，我們觀察它的單車成本，主要看它的倒損率對小黃車成本的影響，我們這里把一些車無法再利用的車都歸到倒損率上，具體見下表

從上面的分析，在車輛制造成本 300 元的情況下，只有當倒損率達到 40.6%的時候，單車才會出現虧損的情況，也就是每鋪 10 輛車，丟失加損毀總共 4 輛車，OFO 才虧錢。。。看來 OFO 大力鋪車從經濟上可是有依據的啊。

從共享單車收入端看因為單價比較低，所以要想刺激用戶靠價格效果一般只能多鋪車，滿足用戶不同場合和時間的需求，或者就要從押金想辦法，比如免費騎行的方式拉新用戶，多繳納押金，我們現在來看看押金的收益：

押金收益

假設一輛摩拜單車可以帶來 20 個繳納押金的用戶，則一輛單車可以獲 5980 元押金，假設年收益率 5%，則押金收益 299 元 / 年。這比錢對摩拜可是直觀重要。

但摩拜單車制作成本 1500 元 / 臺的情況下，摩拜每臺每年要虧損 97.05 元=360（收入）-457.05 元（成本）

而且我們假設一輛摩拜單車 1500 元成本，則靠投放一輛單車帶來 5 個用戶就可以滿足收回單車成本，用來繼續鋪更多的車，或者放到銀行去吃利息。

而小黃車也正是看準了這一點，在拼命鋪車，盡可能的鋪設更多的車輛，吸引更多的用戶。降低摩拜的押金收入，而當摩拜也跟進當量鋪車的時候，OFO 今天放出了大招：

免押金：芝麻信用分 650 分以上免押金。

這對依賴押金的摩拜（摩拜現在的押金依然是 299，在明知競爭對手的押金都是 99 元的情況下，且有巨額融資的情況下，依然維持如此高的押金額，可見摩拜的資金鏈是很緊張的）可謂釜底抽薪，如果摩拜跟進，則資金壓力空前，在已經獲得巨額融資的情況下，還能否再融到更多的錢？不跟進則面臨用戶流失，同樣減少押金收入。

OFO 免押金是否會形成“殺敵 1000 自傷 800 的”情況？

有可能，但 OFO 的單車成本只有 300--400，遠遠低于摩拜的 1000 多，資金壓力明顯小于競爭對手。

好戲即將開場，吃瓜群眾拭目以待

另外我在本文中沒有討論政策影響，比如大家關于押金的政策管制有些過度擔憂了，舉個例子如果你在酒店住宿用現金繳納的押金，酒店只需保證你退房的時候把押金退回來即可。酒店什么時候需要有所謂第三方押金監管賬戶了？

P.S： 我相信如果摩拜和 OFO 能達到每天百萬日活，那么靠廣告收入，如果按千次 CPM20 計算，年收入數千萬乃至數億都是可信的，但是廣告業務除了開機廣告，因為用戶在 APP 停留時間短，如何更多的開發廣告乃至用戶數據價值，還得靠各家大開腦洞了。

*本文轉載自知乎日報--水金的回答，點擊跳轉原鏈接。