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首旅酒店發布2016年度財報:總營收65.22億元,同比增長389.40%。

大住宿 本文作者:執惠 2017-04-10
2016年4月1日,如家酒店集團私有化交易完成交割,同時如家從美國納斯達克完成退市,并成為首旅酒店控股子公司,首旅酒店(北京首旅酒店(集團)股份有限公司)成為最大股東。

事件回顧:2016年4月1日,如家酒店集團私有化交易完成交割,同時如家從美國納斯達克完成退市,并成為首旅酒店控股子公司,首旅酒店(北京首旅酒店(集團)股份有限公司)成為最大股東,持有如家約66.14%股權。2016年10月14日,通過發行股份的方式購買寶利資本(持有如家酒店集團14.83%的股份)100%股權和如家酒店集團19.03%股權,從而直接和間接的持有如家酒店集團100%股權。2017年4月10日,A股上市公司首旅酒店對外發布入股如家后的首份年度財報。

1.首旅酒店2016年,總營收65.22億元,同比增長389.40%

執惠消息,2017年4月10日,首旅酒店(股票代碼:600258)發布2016年全年財報:2016年,首旅酒店實現營業收入65.22億元,比上年同期增長389.40%。2016年公司酒店業務實現營業收入61.51億元,占比94.30%;其中:如家酒店集團4-12月營業收入52.221億元。景區運營業務實現營業收入3.71億元,占比5.70%。

2016年公司實現利潤總額5.28億元,比上年同期增長259.97%。2016年公司酒店業務實現利潤總額6.54億元,占比123.89%;其中如家酒店集團4-12月實現利潤總額5.57億元(以購買日可辨認資產、負債公允價值為基礎進行后續計量)。景區運營業務實現利潤總額9762萬元,占比 18.48%。2016年公司實現歸屬母公司凈利潤2.11億元,比上年同期增長110.66%。

2.行業經營性信息分析:中高端品牌是首旅酒店重點發展方向。

2016 年末,公司酒店家數3,402家(含境外1家),比去年同期增加3,248家,客房間數373,560間,比去年同期增加341,964間。公司中高端酒店數量397家,占比為9.32%,客房間數為57,071間,占總客房間數的13.59%,由此可見,經濟型酒店數量仍占很大比重。首旅如家表示:未來,中高端品牌將是公司酒店主業重點發展方向。

其中,在經營模式上,不論是如家還是首旅,經營模式都可分為:直營和特許經營兩種,而其中的經濟型酒店和中高端酒店都以特許經營為主要組成部分,在該方面,如家在酒店數量和房間數量的占比分別為:70.70%、66.24%,其中中高端酒店數量和房間數量的占比分別為:4.01%和7.52%;首旅在酒店數量和房間數量的占比分別為:81.29%、84.93%,其中中高端酒店數量和房間數量的占比分別為:71.43%和90.57%。其實,從側面可以看出,未來首旅酒店要想重點發展中高端酒店品牌,極有可能將整合甚至淘汰掉如家部分經濟型酒店,更多的學習首旅的中高端酒店經營模式,進而將以經濟型酒店為主的如家變革為中高端酒店為主,這樣看來,這又將是如家成為首旅酒店控股子公司之后的一大挑戰。

2016年4-12月,如家全部酒店三項經營指標均比去年同期增長,Revpar 平均145元,比去年同期增長了4.3%,平均房價170元,比去年同期增長3.8%,出租率同比增長0.35 個百分點。

其中,中高端酒店:2016年4-12月如家酒店中高端酒店經營比去年同期呈現大比例增長態勢,特別是Revpar平均258元,比去年同期增長11.5%。平均房價318元,比去年同期增長5.4%,出租率81.2%比去年同期增長4.49個百分點;直營店的Revpar平均258元,比去年同期增長8.7%。平均房價321元,比去年同期增長5.1%,出租率80.4%比去年同期增長2.67個百分點;特許管理店的三項指標增長強勁,Revpar平均258元,比去年同期增長16.5%。平均房價314元,比去年同期增長6.2%,出租率 82.2%比去年同期增長7.22個百分點。

2016年1-12月,首旅全部酒店三項經營指標均比去年同期增長,Revpar 平均231元,比去年 同期增長了2.8%,平均房價388元,比去年同期增長0.7%,出租率同比增長1.2個百分比。

其中,中高端酒店:2016年1-12月首旅酒店中高端酒店經營與2015年相比也呈現增長狀態,Revpar平均259元,比去年同期增長3.5%。平均房價453元,比去年同期增長0.8%,出租率57.2%比去年同期增長1.53個百分點;直營店的Revpar平均285元,比去年同期增長82.1%。平均房價487元,比去年同期下降1.5%,出租率58.5%比去年同期增長2.09個百分點;特許管理店的三項指標,Revpar平均257元,比去年同期增長3.7%。平均房價450元,比去年同期增長1.0%,出租率57.1%比去年同期增長1.48個百分點。

綜上可知,如家酒店在中高端酒店布局方面,經營指標增長迅速,尤其是較經濟型酒店經營指標而言,增速更加顯著;而首旅在2016年中高端經營布局方面稍微放緩,增速慢于如家,尤其是在經濟型酒店方面,基本處于負增長狀態。

3.首旅+如家后的首旅酒店,是強勢回歸還是順勢而為?

從首旅酒店財務指標,分季度看,首旅酒店第1季度(1-3月份)還未完成如家酒店的收購之季,營業收入約有3.56億元。而到第2季度(4-6月份),首旅酒店的營收達到19.72億元,增速明顯,而第3和4季度(7-9月和10-12月份)基本維持在20個億的營業收入左右。

而在凈利方面,前2個季度,首旅酒店的凈利分別為702.46萬元和691.95萬元,而第3和4季度的凈利則呈現飛躍式增長,分別達到1.43億元和5406.92萬元,2016年全年毛利率到達94.49%,毛利率同比增加8.10個百分點。

就此而言,其實還是很難說,首旅從2016年4月到10月,由持有如家66.14%的股權到持有100%的股權過程中,在營收方面的變化是并購之后顯示出來的,還是維持了2家先前的營收水平。因為一方面,第2季度之后,旅游進入旺季,用戶住宿需求在增加,尤其是第3季度,更應該是嚴格意義上的旅游旺季;另一方面,旅游酒店行業發展呈現對中高端奢侈酒店的不斷追求,不僅是行業(產品)發生細分,更是用戶發生細分,如家和首旅原本屬于2個不同的酒店產品細分層面,如家期初更多追求經濟型酒店,而首旅更多是在中高端酒店層面。

但是,從業務板塊來看,酒店業務在首旅酒店并購如家之后得到顯著增長。2016年首旅酒店的酒店運營營收約為51.92億元,營業收入和營業成本同比增長分別為572.92%和130.32%;酒店管理營收約為9.58億元,營業收入同比增長365.66%,營業成本同比下降37.72%;景區運營營收約為3.71億元,營業收入和營業成本同比增長分別為4.60%和4.95%。

由此,首旅酒店在合并之后,結合上文對行業經營性信息分析可見,營收增長迅速,中高端酒店發力明顯,特別是如家在中高端酒店方面的增速尤其明顯,顯然更多的是繼承了發展首旅中高端酒店的“血脈”,尤其是以如家和頤系列中高端群的成立和以首旅建國、京倫、南苑等高端酒店事業部的成立。

誠如文中所言,2016年對于首旅酒店而言,發展中高端酒店是愿景,更可能是順勢而為。正如2016年4月末的如家和頤酒店事件的發生,難以評說在旅游酒店發展過程中會遇到哪些突發事件。

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