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中國東方航空集團公司祭出了迄今為止最大的一筆戰略投資。

7月28日，中國東方航空股份有限公司(以下簡稱“東方航空”，600115.SH)公告稱，公司控股股東東航集團將聯手戰略股東達美航空各出資約3.75億歐元參與法荷航集團(以下簡稱“法荷航”)定向增發，二者最終分別持有法荷航約10%的股權。

消息公布后，此次交易是否將影響中歐航空市場格局，引起業內關注和熱議。有觀點認為，東航、達美聯手入股法荷航后，在中歐航線市場上的份額將僅次于國航-漢莎聯盟，并對后者形成挑戰。而在民航專家李曉津看來，雙方此次合作重在財務投資，但能否威脅到國航在中歐市場的地位，尚無法研判。

8月3日，東航集團在發給《中國經營報》記者的書面回復中表示，戰略入股法荷航有助于提升東航國際化，跟法荷航形成業務協同，可以不斷提升東航在中歐市場的競爭力。

海外布局提速

東方航空公告稱，東航集團下屬全資海外子公司已于7月27日與法荷航簽署《股份認購協議》，計劃進行股權投資，出資約3.75億歐元參與其定向增發，完成后將持有法荷航約10%的股權。同時東方航空外資戰略股東達美航空亦與法荷航簽署了《股份認購協議》，以同等的投資規模及投資架構認購法荷航約10%的股權。二者各向法荷航委派1名董事。

此次股權交易也是東航集團迄今為止最大一筆戰略投資。東航集團總會計師、東航股份董事徐昭表示：“本次投資并非‘閃電戀’，而是經過很多年充分考量。”

據了解，此次簽約前，三家航司已建立多年的業務合作和交流關系。其中，達美航空于2015年9月以4.5億美元戰略入股東方航空，占3.55%的股權，而法荷航與東方航空同屬天合聯盟，長期保持聯營合作。

法荷航總部位于法國巴黎，在歐洲前五大樞紐中的巴黎和阿姆斯特丹樞紐擁有主導地位。2017年，法荷航的航線網絡覆蓋了118個國家的328個目的地，每周有25班航班飛赴上海。

李曉津表示，航企自身發展到一定階段會追求規模效益，聯營、股權投資是擴大經營規模常用的方式。東方航空和法荷航在中歐洲航上存在一定競爭，參股后互相增強合作承運能力，降低競爭。

近年來，東方航空大力推進國際化戰略，并加速推進“歐洲盈利計劃”市場戰略。今年6月東方航空計劃新開阿姆斯特丹、馬德里、布拉格、圣彼得堡四個航點，在現有倫敦、巴黎、法蘭克福、羅馬、莫斯科的基礎上，其飛往歐洲遠程通航點將達到9個。目前，東方航空每周飛往歐洲的航班達到67班，其中飛往法國的航班達14班。

東航集團表示，東航、達美、法荷航三方將在原有天合聯盟合作基礎上，完善全球的航線網絡布局。有機構分析，此次合作為東方航空“歐洲盈利計劃”尋找到了新的助推力。

“2016年，法荷航收入規模全球排名第5，主業利潤全球排名第19。法荷航的經營成本較高，利潤下滑。”業內人士告訴記者。公開資料顯示，法荷航2016年第二季度銷售收入為69.4億歐元，同比下跌5.1%；第三季度凈利潤為5.2億歐元，同比下跌近15%。

“通過合作，給雙方航線、票價、采購等方面帶來利好，強于天合聯盟的力量。不過作為財務投資，東方航空是否有利可圖，還得看法荷航未來的經營狀況。”李曉津表示。

中歐航線競爭加劇

近幾年，中國航企在中歐之間的直達航線在穩步上升。2017年，在中歐之間的76條航線里，中國公司執飛59條。而從2016年開始，國航、東航、南航等國內各大航企開始集中加碼布局歐洲市場。

2016年9月，國航宣布與漢莎航空自2017年4月1日正式聯合運營除北歐、俄羅斯地區之外的中歐航線，聯營航線上收益共享。至此，二者之間航線聯營合作進入實質性階段。

此外，2016年6月，東方航空一周之內開通四條歐洲航線。早在2010年南航已與法航簽署聯營協議，共同運營廣州-巴黎的航線，收入共享，之后幾年逐漸打開中歐多條航線。

“過去二十年，國際上市航空公司平均利潤率2%，利潤薄弱，降低市場波動帶來的風險，是國內航企積極擴大國際合作規模的根本原因。”民航專家林智杰表示。

不過，與航企積極“走出去”相悖，今年上半年國際市場運營情況增速下滑。7月18日，民航局公布數據顯示，今年上半年，民航運輸生產國際航線完成181.1億噸公里，同比增長12.5%，增速同比下降6.2個百分點；航空客運市場國際航線完成2670.9萬人，同比增長6.1%，增速較一季度下降4.2個百分點。

東方航空公布的經營數據也顯示，2017年上半年國際航班累計客座率78.24%，同比下降1.85pts.

多位受訪人士預測，今年下半年國際航線票價有下調趨勢。為什么東航集團此時繼續逆勢擴張歐洲市場？國金證券交通運輸產業分析師蘇寶亮認為，油價處于低位是直接原因，燃油成本是航企主要成本，上半年油價整體保持低位，現階段入局可以趁勢加快航權的爭奪。

林智杰表示，東航集團此次股權投資將影響中歐航空市場格局，東航、達美聯手入股法荷航后，將對中歐航線市場第一承運人國航形成挑戰。

在林智杰看來，目前在中歐航線上，漢莎-國航已實現整體聯營，占據28%的市場份額。東方航空、法荷航分別位居中歐航線市場第4和第6位，目前只是上海至巴黎、阿姆航線聯營。東航集團此次股權投資，如能拓展為整體聯營，將占據20.5%的市場份額，上升為第二大承運人聯盟，向漢莎-國航的市場第一地位發起有力挑戰。

東航股份營銷總監董波在接受記者采訪時表示，雙方在中歐市場上的干線合作會進一步加大，同時通過航班銜接實現在已有市場的全面拓展，比如通過巴黎到非洲、加勒比海、南美等地區將更加便捷；歐洲客人通過上海、北京樞紐向中國內地、東北亞、東南亞等地區也將實現便捷到達。

不過李曉津認為，從已公開的信息來看，東航在中歐航線市場份額與國航的差距在縮小，但能否威脅到國航在中歐市場的地位，尚無法研判。

蘇寶亮同時表示，理論上講股權投資可以戰略互補、資源共享、成本公攤。但東航飛往歐洲從上海起飛成本高于國航，票價同時低于國航，中轉客座率和收益水平和國航有較大差距，綜合實力有待提高。

“受票價等資源優勢的影響，東方航空也在極力申請開通從北京直飛歐洲航線，國航也在積極進入上海市場，雙方競爭日益激烈。但從國際競爭關系來講，二者如何與國外航空公司競爭國際市場更值得關注。”李曉津表示。

*本文來源：中國經營網，作者：郭少丹 ，原標題：《力推“歐洲盈利計劃” 東航攜手達美入股法荷航 中歐航線競爭格局生變？》