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10月26日晚，因重大資產重組事項停牌的第8天，新三板掛牌企業神州優車（神州專車運營主體，證券代碼：838006）發布重磅消息，擬以19.17億元收購在香港上市的關聯公司神州租車（0699.HK）14.54%股權。

事實上，據挖貝網了解，神州優車對神州租車的收購在此之前即已開始。此次收購消息一出，引發市場各方熱議，猜測神州優車收購神州租車是要為IPO做準備。

值得注意的是，神州優車計劃用于本次收購的資金來自7月份完成的金額為24億元的募資。據挖貝網了解，該筆募資原計劃用于發展神州買買車業務。如今，其中的19.17億元要用來收購神州租車，神州買買車業務怎么辦？

累計22.5億收購神州租車股權 將成第二大股東

神州優車重大資產重組預案顯示，本次收購主要通過其全資二級子公司神州閃貸（福建）汽車服務有限公司（下稱：神州閃貸汽服）進行，神州閃貸汽服在香港新設一家特殊目的公司作為收購方，向優車科技有限公司（下稱：優車科技）購買其持有的神州租車14.54%股份，即3.18億股，交易總價19.17億元。神州閃貸汽服已于10月21日與優車科技簽訂了《股份轉讓協議》。

本次交易價格為7.12港元/股。據神州優車披露，定價依據為本次交易股份轉讓協議簽署前20個交易日均價7.12港元/股、前30個交易日均價7.13港元/股、本次交易股份轉讓協議簽署前最后一個交易日暨2017年10月20日神州租車的收盤價7.25港元/股三個指標孰低。

值得注意的是，這已不是神州優車第一次對神州租車股份進行收購。

挖貝新三板研究院資料顯示，2017年4月5日，神州優車全資子公司UCAR Limited與優車科技簽署《股份轉讓協議》，約定按7.26港元/股的價格受讓優車科技持有的神州租車7757.44萬股，交易價格5億元。同時，協議約定：“自本協議簽署之日至2017年10月20日止，如買方尚未全額支付股份轉讓價款，則雙方應以買方完成支付的股份轉讓價款為限，進行相對應部分的股份交割；就買方尚未支付的部分，雙方不再支付或交割，就該未支付的部分，雙方均不承擔任何違約責任”。截至2017年10月20日，UCAR Limited共支付現金3.33億元，對應股份5169.79萬股。因此，最終成交5169.79萬股。

據神州優車披露，5169.79萬股將與本次交易的3.18億股一并完成交割。按此計算，神州優車在12個月內收購的神州租車股份達到3.69億股，共花費22.5億元。據挖貝網了解，截止目前神州租車已發普通股21.85億股，如本次收購及之前收購股份的交割均成功進行，神州優車將獲得神州租車合計16.91%股權。

值得注意的是，截止2017年6月30日，神州優車香港子公司UCAR Limited對神州租車的持股占比為6.13%，本次股份交割后不發生其它變動的情況下其持股比例將增加2.37%，達到8.50%。加上本次神州優車通過神州閃貸汽服收購的14.54%股權，收購完成后神州優車對神州租車的持股占比實際將達到23.04%，優車科技的持股則降至5.40%。收購完成后，神州優車持股占比將僅次于神州租車第一大股東Grand Union Investment Fund, L.P.的持股24.74%，成為神州租車第二大股東。

神州租車截至2017年6月30日股權結構（挖貝網wabei.cn配圖）

神州優車方面表示，收購神州租車部分股份將有利于神州優車的汽車全產業鏈布局，通過整合兩家公司的業務資源，實現業務協同發展，提升集團的競爭實力。

為IPO做準備？

神州優車收購收購神州租車股權的消息一經放出，即有觀點認為本次收購或為神州優車IPO做準備。

而此前神州優車董秘陳良蕓的說法也驗證這一觀點。陳良蕓曾公開表態，未來神州優車將并表神州租車的業績，這有助改善前者的財務報表。

對于目前虧損逐漸收窄但仍未盈利的神州優車來說，并表神州租車業績意義重大。據挖貝網了解，神州租車2016年、2017年上半年營業收入分別為64.54億元、36.12億元，凈利潤分別為14.6億元、3.79億元；而神州優車這兩個時期的營收分別為58.46億元、44.45億元，凈利潤分別為-36.72億元、-4.99億元。

“按照規劃，接下來神州優車將維持至少兩年盈利，然后將達到IPO的上市條件。”陳良蕓此前表示，公司更看好國內資本市場，未來以神州優車為主體，重點放在國內，“但也會維持神州租車的香港上市公司地位，未來一旦有海外并購，神州租車的存在還有價值”。

從目前新三板市場整體情況和優質公司的流向來看，神州優車考慮IPO也無可厚非。挖貝網此前統計數據顯示，截止2017年10月23日，新三板累計接受上市輔導的企業共有546家。其中，150家企業甚至掛牌不滿一年（含掛牌365天）。僅統計這150家企業的營收數據，在2017年上半年營收超過1億元的就有105家，7家企業營收超過10億元。

神州優車無疑是一家優質公司，從2016年7月22日掛牌新三板至今一年多的時間，神州優車成功進入注重成長性的創新層，截止10月26日市值460億元居新三板11618家中的第3位。掛牌至今已完成兩次股票發行，融資70億元。

截止2017年10月18日，做市轉讓下的神州優車已有股東133名，其中自然人股東73名，機構股東60名。

發展業務的錢用來收購 神州買買車怎么辦？

大手筆以現金收購神州租車股權，神州優車錢從哪里來？

據神州優車透露，用于支付本次交易對價的資金來自于2017年7月18日完成的定向發行股票的募集資金。挖貝新三板研究院資料顯示，神州優車在該次股票發行中共完成募資24億元。

值得注意的是，該筆募資原計劃用于神州買買車業務（原名：神州買賣車）的發展，主要包括車輛采購（含新車和準新車）、門店建設、市場營銷及員工招募等方面，其中車輛成本投入約18億元，門店成本投入約4億元（包含房租及其他運營成本、人員成本等），市場營銷投入約2億元。

而在2016年10月17日該股票發行方案第一次被發布時，擬募資額為不超過100億元。據當時神州優車估算，假設平均庫存周轉周期為兩個月左右，則相應的2016-2018年神州買買車所需車輛成本投入總計約88億元、門店成本投入總計約22億元（包括房租及其他運營成本12億元、人員成本10億元）、市場營銷投入約10億元，總投入120億元。

目前，神州優車的主要產品和服務包括出行板塊的專車業務、汽車電商板塊的買買車業務以及汽車金融板塊的車閃貸業務。從融資額度和預計投入來看，神州優車對神州買買車業務應該是寄予厚望。在2016年4月神州優車的戰略溝通會上，神州優車董事長陸正耀詳細公布了神州買買車的發展計劃和融資需求。當時陸正耀表示：“我們不做就是不做，一做動作還是非常大的。”

如今，原定用于發展神州買買車業務的大部分募資將用于收購神州租車股權，不禁引人猜想：這是否意味著神州優車已在弱化神州買買車業務？神州優車業務架構又會不會因此發生變化呢？

*本文來源：挖貝網，作者：許蕓，原標題：《神州優車擬用新三板融的19億收購神州租車 神州買買車怎么辦？》。