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中弘股份進入多事之秋，近幾個月來，債務違約、業績虧損、重組失敗等問題相繼出現，近期又因海南如意島項目違規填海遭到處罰。

5月30日晚間，中弘股份發布公告稱，旗下全資子公司海南如意島旅游度假投資有限公司(簡稱“如意島公司”)因擅自在如意島項目三期工程建設中進行填海占用海域面積3.2321公頃遭3733萬元處罰。

就在5月29日，海南省政府發布《海南省貫徹落實中央第四環境保護督察組督察反饋意見整改方案》，并就違規填海項目一一列出整改措施，中弘如意島項目亦在其中。整改措施明確，責令如意島填海項目用海范圍內違法違規建設項目停止建設，并對后續建設項目加強執法監管。

在轉型文旅的道路上，中弘股份波折重重，而在自救的道路上，中弘也接連碰壁。被看作是“救命稻草”的港橋投資重組方案，于日前宣布以失敗告終。這對于深陷內憂外患困局的中弘股份無疑是一記沉重打擊。5月30日，中弘股份股價大跌5.43%，創五年以來新低（前復權價格）。

截止到今年4月23日，中弘股份累計逾期債務22.7億元，已占到公司凈資產的23.13%。深陷債務泥潭，重組計劃“泡湯”，中弘股份或走向甩賣資產還債的局面。

擅自填海，中弘如意島項目被罰3733萬

5月30日，中弘股份發布公告稱，其全資子公司如意島公司受到海口市海洋和漁業局行政處罰。該處罰主要因為如意島公司于2016年5月1日開始至2016年6月14日，在未取得海域使用權的情況下，擅自在如意島項目三期工程建設中進行填 海占用海域面積3.2321公頃。

根據海口市海洋和漁業局《行政監管措施決定書》，海口市海洋和漁業局責令如意島公司退還非法占用的海域、恢復海域原狀，并處非法占用海域期間內該海域面積應繳納的海域使用金11倍的罰款即人民幣3733.0755萬元的行政處罰，如意島公司已于2017年11月30日繳納了全部罰款。中弘股份表示，該罰款影響公司2017年度凈利潤-3733.0755萬元。

中弘如意島項目規劃圖

就在一天前，針對此前中央環保督察組反饋意見提出的問題，海南省人民政府發布《海南省貫徹落實中央第四環境保護督察組督察反饋意見整改方案》，《方案》明確，生態保護紅線區內全面禁止圍填海，進一步深化“兩個暫停”政策，嚴肅查處清理違法違規旅游建設項目、房地產項目，永久停止中部生態核心區開發新建外銷房地產項目。

針對如意島填海項目存在化整為零、省市及相關部門對其越權審批等問題。《方案》給出整改措施包括：責令如意島填海項目用海范圍內違法違規建設項目停止建設，2018年6月底前，完成對項目違法違規行為的調查處理；對如意島后續建設項目加強執法監管，確保項目建設單位嚴格按照相關法律法規和海洋環評報告的要求落實各項環保措施。

早在今年3月8日，如意島項目就被暫停施工。根據彼時中弘股份的口徑，暫停施工是為配合落實海南省環境保護督查小組工作相關文件精神，海口市海洋和漁業局于1月5日對轄區內的所有填圍海項目下發通知，實施“雙暫停”（暫停施工、暫停營業）。不僅如此，同樣受環保督察影響，中弘股份2016年投資4.35億元的三亞小洲島度假酒店項目因破壞海洋生態環境，已于去年10月被拆除。

項目停工，后續進展遙遙無期，不過中弘仍寄望通過轉型、引入IP來扭轉局面。5月1日，中弘股份發布公告稱，公司已于4月27日與如意島公司簽署《海洋世界主題公園授權許可協議》，授權其在海南如意島開發運營海洋世界主題樂園。

然而這一舉措并不被外界看好。過去幾年時間里，海洋世界的營收一直都呈現下降趨勢。2017年公司的營業總額為12.6億美元（2016年為13.44億美元），凈虧損2.02億美元（2016年虧損1250萬美元），是公司2012年以來的最差業績。近年來，海洋世界一直在嘗試各種方式來扭轉頹勢，但結果均收效甚微。并且，如意島項目被叫停，何時開工仍是未知數，海洋世界主題公園建設能否順利落地還有待觀察。

事實上，中弘現在遇到的難題并不僅此。

中弘股份以房地產開發企業為人熟知，房產銷售是其收入和利潤的主要來源。從2009年開始，中弘股份進軍文旅地產領域，開始在文旅地產業務上持續加碼。

2015年，中弘股份宣布“A+3”戰略，即一家A股上市公司（中弘股份），再加三家境外上市公司。隨后，中弘股份先后收購H股中璽國際（前稱卓高集團）100%股權、開易控股（KEE）75%、新加坡上市公司亞洲旅游，分別耗資4.59億港元、7億港元、1億新加坡元。去年，公司又耗資4.12億美元取得了高端旅游服務公司的ABERCROMBIE & KENT GROUP OF COMPANIESS.A.（簡稱“A&K公司”）90.5%股權。

有媒體統計，近10年來，中弘股份在股權投資并購上的動作多達40起。然而，大舉并購并未給公司帶來可觀收益。2017年，中弘股份實現營業收入逾10.16億元，比上年同期下降77.18%；凈利潤虧損25.11億元，同比下降1699.01%。2018年一季度，中弘股份凈利潤虧損3.15億元，同比下滑超36倍。

中弘股份近年來凈利潤走勢（來源：東方財富choice）

對于去年業績，中弘股份在年報中解釋，2017年受房地產調控政策，特別是北京商辦項目(商住房)調控政策的影響，御馬坊項目和夏各莊項目（商業部分）銷售停滯，且2016年已銷售的御馬坊項目出現大量退房。同時，其它區域項目同比銷售收入也大幅下滑。

實際上，北京御馬坊一直是中弘的明星項目，一度是為中弘股份貢獻業績的主力。有數據顯示，2016年9月，御馬坊的商住部分開始對外銷售，當月其以604套的銷售成績一舉沖到北京商住項目銷售排名第一。但在北京市商住房調控政策出臺后，商辦類項目被限售停貸，眾多業主選擇了大面積退房，對中弘的業績造成了重大影響。

此外，中弘股份所屬境外公司2017年虧損較大。A&K公司2017年雖實現凈利9364萬元，但與其2.1億元凈利潤承諾相差甚遠。

A&K公司未達業績承諾

5月24日，中弘股份發布公告稱，由于其收購的A&K公司2017年未能完成業績承諾，根據公司與中弘卓業簽訂的《業績承諾與補償協議》，中弘卓業2017年應補償中弘股份現金金額3.86億元。但公告指出，中弘卓業并無足額資金以現金方式進行補償，故補償金額從中弘卓業全資子公司給公司下屬全資子公司的無息借款中（借款余額為8452.34萬美元）予以直接扣除。

以借款形式沖抵業績補償從側面說明其本身現金流有困難。數據顯示，自2013年以來，中弘股份經營性活動產生的現金流量凈額一直為負。

中弘股份近年來經營活動產生的現金流量凈額走勢

不僅如此，中弘股份內部管理被指混亂。日前，證監會安徽監管局發布《行政監管措施決定書》稱，中弘股份公司內部控制存在重大缺陷，公司實際控制人王永紅凌駕于公司內部控制之上，干預公司經營管理，直接決策公司的重大事項，董事會、監事會及管理層難以發揮應有的作用，導致公司在大額資金管理、對外投資等方面存在未履行董事會和股東大會審批程序的情形。

對此，安徽證監局對公司采取出具責令改正的監管措施，要求中弘股份立即對公司內控開展自查，并按加強有效監督與制衡、切實履行重大事項審議程序和披露義務等要求進行改正。

業績巨虧，內控混亂，此前不斷鋪開的盤子也讓中弘陷入債務危機，公司不得不尋求重組以緩解資金困局。然而，被寄予厚望的重組計劃，也以失敗告終。

持續擴張的業務以及業績的乏力，使中弘股份陷入債務危機，截止到4月23日，中弘累計逾期債務22.7億元，已占到公司凈資產的23.13%。由于債務違約，中弘股東被司法凍結股份的消息紛至踏來。

自從去年年底中弘旗下子公司“浙江新奇世界影視文化”債務利息違約的消息曝光后，包括西藏信托、中信信托等在內的各家金融機構就對中弘的償債能力產生了質疑，不約而同地申請司法凍結中弘股東手中的股份。5月23日，中弘股份公告稱，公司控股股東中弘卓業集團持有上市公司的全部股份再次被司法輪候凍結。

雪上加霜的是，自去年12月起，大公國際連續多次下調中弘主體信用等級，并質疑中弘股份虛報賬戶余額，懷疑“14中弘債”償債來源。截至目前，中弘主體信用等級已被降至B，債項“16中弘01”信用等級也由BBB-下調至B。這意味著中弘基本上已失去在資本市場獲取融資的資格，如何在短時間內獲得資金償還債務成為當務之急。

今年3月19日，中弘發布公告稱，控股股東中弘集團、公司實際控制人王永紅與深圳港橋股權投資基金管理有限公司共同簽署了《戰略重組協議》，擬以成立重組基金形式對中弘集團全部資產進行重組。該基金擬定向募集不超過200億元人民幣。這一舉措一度被媒體稱為“最后的自救”。若重組能順利推進，中弘極有可能掙脫泥沼。

然而，重組的路并不好走。5月28日，中弘股份發布公告，由于中弘集團未能與相關債權人就償債安排及該重組事項達成一致，并取得債權人同意意見，經中弘集團向港橋投資提出申請，中弘集團、中弘股份實際控制人王永紅及港橋投資經協商一致，同意終止本次重組事項。至此，被中弘視為“救命稻草”重組計劃宣布失敗。

中弘股份曾在年報中表示，若上述重組終止，公司將繼續尋求新的重組，通過重組來讓公司盡快擺脫困境。中弘股份還表示，目前公司在積極推進公司庫存房產銷售的同時，正跟多家機構積極商談資產出售事宜，將通過出售相關資產回籠資金，爭取早日償還到期借款，解決訴狀（仲裁）事宜，解除相關資產查封。

顯然，重組已成為中弘股份最大的希望。然而22億債務壓頂，中弘本身已成“燙手山芋”，未來推動重組的希望可以說十分渺茫，任何插曲都有可能成為壓倒駱駝的“稻草”。若重組輸血無望，中弘只能通過出售資產來償還欠款。

危機重重，中弘前途未卜、一片迷茫。