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據印度經濟時報報道，印度酒店連鎖平臺OYO Hotels & Homes近日獲滴滴出行1億美元投資。本次融資結束后，OYO此前宣布的10億美元E輪融資正式完成。

有消息人士透露，本輪融資由滴滴出行控股的Star Virtue Investment投資，對OYO的估值仍為50億美元。在滴滴出行投資之前，作為領投方的日本軟銀遠景基金已向OYO注資8億美元，東南亞打車平臺Grab兩個月前也對OYO投資1億美元。

另有消息人士稱，未來要想在中國、東南亞等競爭異常激烈的市場取得成功，OYO必須要依靠在這些市場產生的協同效應及合作伙伴的幫助，滴滴出行和Grab不僅在本地市場與OYO合作，還可以在全球范圍內幫助OYO拓展新市場。

OYO創始人曾表示，公司計劃將10億融資中的6億美元投向中國市場——其中的3億美元用于酒店翻新和基礎設施建設，2億美元投入印度市場，其余部分用于在東南亞、英國、美國等海外市場的人才招聘。

截至目前，OYO在全球共有45.8萬間客房，其中印度17.3萬，中國27.1萬，并將業務拓展至東南亞、美國及英國等市場，但其全球擴張的野心遠不止于此。

公司CFO Abhishek Gupta在其年度報告總結中稱，盡管2018年取得很大成功，OYO還有很大的發展空間，印度次大陸酒店客房超過600萬間、中國酒店客房達4500萬間，全球客房總數更是多達1.38億間，在經濟型酒店細分領域存在大量可以通過OYO租賃或品牌加盟模式翻修的酒店。

但OYO在做的到底是不是一門好生意呢？根據OYO最新的財務數據做以下五點分析。

2018年，OYO Rooms從全球7500萬酒店客房中共獲得18億美元收入，每間客房的價格僅為24美元，與宜必思、假日快捷等經濟酒店品牌相比，OYO才是真正的廉價住宿類型。

此外，事實證明，這一業務還可以通過智能和數字化技術實現高效迅速擴張。2013年5月成立之初，OYO Rooms僅有一家酒店，但截至去年12月，該平臺上已聚集45.8萬間客房，酒店數量超過8500家。

不過，OYO的商業模式也證明，要想實現盈利，經濟型連鎖酒店平臺比其他任何細分行業都需要規模效應。

盡管OYO酒店客房數量已相當可觀，但公司目前仍未實現盈利。隨著擴張后的收入逐漸增長，公司只是在虧損上進一步收窄。當然，由于品牌市場份額、技術投入及人力資源等方面成本分散到更龐大的用戶基數，成本占營收的比例也在下降。

經過審計的2017-2018財年數據顯示，印度市場的業務虧損占收入的比例從上一財年的45%降至20%，預計這一比例將在2018-19財年進一步降至10%。

OYO CFO Abhishek Gupta并未透露公司實現盈利平衡的具體時間表。但他稱，公司現在的資產負債表中的現金流很不錯，即便在無其他融資的情況下也可以支撐核心業務進一步擴張，以及引入新的業務類型。

2018年，印度市場業務收入占OYO18億美元總收入的三分之二，而其酒店客房數量達17.3萬間，僅占公司全球45.8萬間總客房的三分之一。

過去的一年，印度市場共銷售3900萬間夜，業務收入為12億美元，平均每間夜價格為30美元，略高于24美元的全球客房平均價格。

也就是說，印度市場的收益比中國市場要高一些。數據顯示，OYO在中國市場共有27.1萬間客房，剩余的1.4萬間客房主要分布在OYO進入的馬來西亞、尼泊爾、英國、阿聯酋等其他國際市場。

Gupta表示，中國市場的客房價格之所以比較低，是因為OYO在這一市場主要關注二線到六線城市。相比之下，盡管在小城鎮和小城市也有一些業務，但總體上講，OYO在印度市場以規模比較大的城市業務為主。

此外，OYO在印度還采取多品牌策略，推出從20美元到60美元不等的客房價格。

據Gupta介紹，去年OYO全球1300萬住戶中，其中超過700萬來自印度，所以印度市場也是OYO平臺上復購用戶最多的國家。

OYO目前在加快全球擴張步伐。對OYO而言，只要擴張才能增加收入，持續提升運營效率，才能實現盈利。

對于公司的擴張模式，業內酒店專家稱，酒店生意也是個全球生意。OYO的策略是將流量從中國導向印度，從印度導向英國，而不僅僅是在印度國內獲得可觀流量。如果OYO只是個本地連鎖酒店平臺，那么公司的估值會低得多。

他還指出，OYO過去五年來一直在打磨商業模式，目的就是要實現規模效應。Gupta將公司比作一臺“運轉良好的機器”，其模式可以迅速擴張到全球各地的判斷也證實了以上說法。

Gupta稱，在過去的五年里，OYO一直在持續提升四方面的能力。

第一，項目開放能力。與其他同行相比，在短時間內找到并將酒店納入OYO品牌；第二，改造能力。通過設計、工程等人才在極短時間里對原有酒店進行翻修和升級；第三，分銷能力。利用線上線下渠道持續挖掘需求。第四，運營管理能力。利用沉浸式技術重新定義關乎每個用戶及業主利益的酒店體驗，并通過收益管理、動態定價、員工培訓和管理等措施提升服務質量，從而提升整體運營效率。

在全球擴張的同時，OYO也開始采取多品牌發展策略。公司不僅相繼推出Oyo Hotels、OYO Townhouses、高端度假品牌Pallete，還計劃推出企業公寓SilverKey、千禧一代品牌Oyo Living、Oyo Homes等新產品。

OYO表示，公司的目標是成為世界最大的連鎖酒店，未來平臺上的酒店客房數量之和將超過世界前三大酒店集團客房數量之和。公司創始人兼CEO Ritesh Agarwal還將這一目標實現的日期設定為2023年。

不過，世界大型酒店集團并未將OYO視為競爭對手。一位全球酒店品牌的亞太區負責人表示，廉價型酒店與經濟型酒店有很大的不同。

“他們主打廉價型酒店品牌，我們不做那方面的業務。OYO現在顛覆的是廉價型酒店細分領域，但這種模式本身能否持久仍需要時間檢驗，”他補充說。

酒店數據機構STR亞太區主任Jesper Palmqvist表示，考慮到OYO的目標要在五年內完成，這是個相當長的時間，不排除任何可能性。不過，在此期間，不僅大型酒店集團業務也會實現增長，酒店行業還有可能發生更多的并購交易。

OYO比較特色的品牌加盟模式并不是很新，但它相比于傳統加盟模式有三大優勢。一是，自主產生需求（90%以上需求來自直訂渠道）。二是，利用技術提升前端庫存管理、后端預訂等運營效率。三是，專注于酒店行業中的經濟廉價型領域。

短租巨頭Airbnb誕生10年來給酒店行業帶來不小的威脅，不僅逐步實現盈利，還計劃IPO上市。經濟型酒店預訂平臺OYO的迅速擴張及崛起能否對酒店行業再次產生顛覆性的影響或將在未來五年內得到比較清晰的答案。

本文作者李海強，執惠海外市場分析師。