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剛結束的五一假期，據初步統計，假期四天全國共保障航班6.4萬班，運送旅客690.8萬人次，平均客座率約83.6%，而航空業的暢旺同步帶動機場業務增量。

深圳機場最新披露機構調研顯示，2018年公司優化T3航站樓招商和商業管理流程，完成152個商業網點招商和品牌升級，引進了眾多國內外一、二線品牌店。機構預計，深圳機場正逐步接近產能瓶頸已經開始建設新產能，衛星廳項目及T3適應性改造項目預計總投資71.1億，將于2020年底建成投入使用，屆時深圳機場設計產能將達到6700萬。

2018年和2019年 一季度，A股機場板塊內四家機場的旅客吞吐量同比均保持增長。機構普遍認為，免稅業務收入已經成為上市機場主要業績增量的來源。其中龍頭公司上海機場2018年和2019年一季度凈利潤分別增長14.9%和36.7%，領跑行業，得益于非航收入的快速增長。

長假航空業務提升

今年“五一”假期延長至四天，民航旅客出行需求有明顯的增長。據初步統計，假期四天全國共保障 航班6.4萬班，航班正常率為91.37%，運送旅客690.8萬人次，平均客座率約83.6%。

出行變化顯示，五一假期的航空高增速進一步證明了因私出行需求旺盛，時間已經取代價格成為旅行需求的制約因素，而各種運輸方式中航空作為最高端便捷的方式，其占比將隨著消費升級持續提升。

業內分析認為，雖然有著龐大旅客基數，但A股上市機場公司上海機場、白云機場、深圳機場和廈門空港業績增速普遍受限于時刻限制影響，整體流量增速低位徘徊，非航業務成為業績增長主要來源，非航業務更有優勢的機場，在營收端也實現了更高的增長，并且帶來了更高的盈利能力。

正在接近產能瓶頸的深圳機場，已經開始建設新產能。5月7日披露的機構調研顯示，深圳機場去年開建的衛星廳正在加速建設。衛星廳擴建工程主要包括衛星廳工程、配套工程及配套供油工程。目前公司投資建設的是衛星廳工程項目，預計項目投資總額為68億元（土地費用暫估1.23億元元），其中靜態總投資66億元，計劃在2021年投入使用。

深圳機場透露，2018年公司優化T3航站樓招商和商業管理流程，完成152個商業網點招商和品牌升級，引進了眾多國內外一、二線品牌店；穩步推進T3航站樓商業“同城同質同價”。

為加快推進國際航空樞紐建設，深圳機場表示將持續加強與行業單位溝通協調，全力爭取時刻資源配置，未來仍堅持將新增時刻優先投放于國際航線。同時公司加強了航班時刻的監督和管理，切實提高時刻利用率。

數據印證了深圳機場新增時刻優先投放于國際航線的趨勢。今年一季度深圳機場累計保障旅客1319.7萬人次，同比增長7.9%，預計全年旅客量將突破5000萬人次。同時，今年以來深圳機場陸續新開了至約翰內斯堡、特拉維夫、都柏林等地的國際客運航線，今年1到3月深圳機場國際旅客量累計達119.6萬人次，同比增長31.2%。截止目前，深圳機場國際客運通航城市達到47個。

非航收入成增收亮點

2018年，我國上市機場受到時刻限制影響，整體流量增速低位徘徊。

機構認為，與我國主要機場相比，上市機場多為大型樞紐機場，時刻資源已經非常緊張，航空公司新增運力無法投入一線機場，較多投入二三線城市機場，使得上市機場流量增速明顯小于機場行業。2018年，全國主要機場旅客吞吐量同比增長 9.2%，而上市機場合計旅客吞吐量同比增長6.7%。因此除擴建基礎設施提高運力外，非航收入尤其是機場免稅店收入對上市機場增收顯得尤為重要。

目前A股四家上市機場公司去年和今年一季度，旅客吞吐量同比均保持增長。凈利潤方面，除白云機場因新航站樓啟用，折舊大幅提高導致減少外，其他公司凈利潤均實現增長。

其中龍頭公司上海機場2018年和2019年一季度的歸母凈利潤分別增長14.9%和36.7%領跑行業，這得益于非航收入的快速增長。營收方面，上海機場2018年和2019年一季度營業收入分別增長15.5%和21.6%，其中商業餐飲收入39.9億增長33.2%，占比由37.1%提高至42.8%，而航空性業務收39.7億，僅同比增長6.6%，與業務量增速基本吻合。國際線的高占比，使上海機場免稅業務仍存潛力。

同樣白云機場受到T2航站樓投產利好，免稅、廣告和商業租賃業務的變現能力提升，2018年和2019年一季度營收分別增長14.6%和11.3%。

財富證券指出，以免稅業務為代表的非航收入毛利率較高，國內機場的非航收入占比低于國外成熟機場。北上廣等一線城市機場定位于大型國際航空樞紐，區位稟賦優勢顯著，受益于國際旅客占比提升，以及免稅政策驅動、免稅消費由境外向境內回流、及機場免稅商業合同更新，未來機場非航收入將較快增長。

*本文來源：證券時報，作者：康殷，原標題：《五一航空客運量提升，機場一季報非航收入成增收亮點》。