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自 Deep Kalra 于 2000年創辦 MakeMyTrip 以來，這家印度本土旅游巨頭已經取得了長足的發展。他表示，盡管經歷了互聯網泡沫破滅、激烈競爭、社交媒體引發的用戶行為演變，以及后來的許多其他變化，MakeMyTrip 的發展依然值得期待。

“最好的還在后頭。我們要把握時間、一步一步發展我們的業務。我們也正在持續投資人工智能（AI）領域，從而更好地理解用戶意圖?！?/p>

多年來，MakeMyTrip 進行了一系列收購，逐步鞏固其市場份額，從新德里郊外 Okhla 一幢不起眼大樓中的一家小初創公司，發展成為了一家納斯達克上市公司。

繼 2010 年 IPO 后，MakeMyTrip 已經從公眾投資者和主要機構投資者那里籌集了約 7.7 億美元，其中，機構投資者包括中國旅游巨頭攜程，以及總部位于南非的 Naspers Limited 媒體集團。

近期，MakeMyTrip 成為了媒體關注的焦點：攜程通過換股交易增持 MakeMyTrip 股份比例達 49%，此舉為 Naspers 的退出鋪平了道路。

Kalra 表示：“我們將利用這項投資，從我們兩國之間出行和旅游業巨大的增長潛力中獲益?！闭雇磥?，MakeMyTrip 對實施并購持開放態度。Kalra 表示：“對我們而言，印度以及印度人的旅行目的地決定一切。最重要的不是收益……而是覆蓋旅行全流程。”

自 IPO 之后，MakeMyTrip 實施了多達五次并購，其中，最近兩次并購對象分別為車票銷售公司 Bitla Software 以及初創公司 Quest2Travel。

“雖然這些都是小公司，但這些并購幫助我們開拓了旅游行業的細分市場?！?Bitla 是印度國內和國際公交客車營運技術供應商，Quest2Travel 則是一家企業旅游在線平臺公司。

對于 MakeMyTrip 而言，2016 年收購其最大競爭對手 Ibibo Group 是一次重要轉折，同時也是印度在線旅游市場上的一個分水嶺。這標志著麾下擁有 Goibibo 和 redBus 兩大價值品牌的在線旅游巨頭的誕生?！笆召?Ibibo 的原因在于，市場上的激烈競爭損害了我們的業務，給我們帶來了壓力。我們的利潤率和財務狀況都受到了壓力。”

2019 財年 MakeMyTrip 的總預訂額超過 54 億美元，按固定匯率計算，增長超過 28 個百分點。MakeMyTrip 宣稱，到目前為止，公司服務客戶達 3900 萬人次。

以下為編輯后的采訪摘錄：

A：我認為中國投資者放眼印度市場是一個自然而然的發展過程。縱觀各領域，如今最大的投資者是阿里巴巴、騰訊等少數幾家公司。在如今這個時代，上網和網購的中國人越來越多，網絡在越來越多的人生活中扮演著重要作用，這些公司在中國的出色表現超出了所有人的預期。如今，中國大約有 8 億網民。在這之后必然會有一個自然衰退的過程。超過一定范圍之后就無法再繼續增長。即使還會有增長，但速度會減慢。那么，還有其他市場嗎？哪里可以讓他們復制成功？

中國和印度有許多相似之處。兩國都有龐大的人口、都是新興市場。此外，中印兩國的GDP 也在大幅增長，當然，中國的 GDP 增長速度遠超印度。不僅如此，值得注意的是，這兩個市場都是移動優先或應用優先市場。這一點意義重大，因為哪怕在美國和一些歐洲國家，電腦也仍然占據著主導地位。

如今，中國和印度都有創新的支付網關。所以，我想說這些中國公司非常了解我們的產業生態系統，正因如此，他們想在印度投資的意圖再明顯不過。印度尼西亞正在成為亞洲另一大重要投資中心，除此之外還有越南和泰國。

A：我們采取的模式略有不同。我們并沒有太多地關注商業空間，而是更關注企業市場。對我們來說，問題不在于讓商業出租車司機變成汽車共享司機。我們的應用程序更注重發現每天在大約同一時間走相同路線的 3 到 4 個人。

雖然政府已經在評估解決城市擁堵問題的多種解決方案，但我們相信客戶很快就會看到我們的應用程序的價值。由于該應用只面向職場人士，用戶需要通過公司 ID 才能注冊。rPool 每天只能提供兩次叫車服務，兩廂車每公里僅收取 5 盧比（約合 0.5 元），三廂四門轎車每公里收費 6 盧比（約 0.6 元）。

拼車是一項系統性解決方案，不僅可以緩解道路擁堵，還可以為通勤者提供一個幫助他們節省燃料和時間的可行選擇。

一旦得到正確實施和大規模采用，拼車就可以顯著減少城市高峰時段的車流量。redBus已經在班加羅爾、海德拉巴和浦那推出了這項服務。新推出這項服務期間，上述城市中首次加入 redBus的前 500位車主將享受前五年免傭金的優惠。

A：在這些并購案中，Ibibo 是唯一一家大公司。我們收購的其他公司主要是科技公司，更多是戰略上的考量，而非創收。

我們并購 Ibibo 的原因在于，市場上的超級競爭損害了我們的業務，給我們帶來了壓力。我們的利潤率和財務狀況都受到了壓力。話雖如此，總的來說，我們現在關注的是內生性增長。

我們實施了幾次并購，最近的并購對象是 Quest2Travel（企業旅游公司）以及為印度國內和國際市場提供營運服務的 Bitla Software（純技術提供商）。因此，最重要的不是收益，而是全棧。

A：我們對并購持開放態度。我們公司內部有一支團隊一直在尋找各種適合的機會，我們有很多資源，但我們會嚴格篩選。

就全球市場而言，我們想要開發的市場可能就是印度人的旅行目的地國家。redBus 是唯一一個例外，實際上公司的覆蓋面已經涉及包括印度尼西亞、馬來西亞和新加坡在內的其他市場。我們也在南美開展業務，事實上我們在并購 Ibibo 之前就已經涉足這塊市場。

我們確實收到了來自全球市場的提案，進軍這些市場、開展 MakeMyTrip 業務確實非常有吸引力。但重啟新市場的成本也非常高。因此，對我們而言，我們主要關注印度或印度人的旅游目的地市場。比如阿聯酋，那里有很多非居民印度人。

A：目前私募市場的發展比較激進，而公共市場領域則比較理性。印度仍然是一個發展過熱的市場，但展望未來，印度市場的估值有望降下來。Uber 的 IPO 并不是十分成功，這震驚了全世界范圍內整個創業生態系統。每個細分市場上排名第一公司的估值都很高。但到最后，一切都圍繞著需求和供應，這是交易成功的關鍵。

*本文來源：36氪，作者：趙小純，原標題：《“印度版攜程”擴張記：不斷并購，只為全棧》。