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6月1日，上市企業(yè)張家界旅游集團(tuán)股份有限公司發(fā)布的《關(guān)于董事接受紀(jì)律審查和監(jiān)察調(diào)查并辭職的公告》顯示，5月31日該公司從張家界市紀(jì)委、張家界市監(jiān)委信息發(fā)布平臺(tái)獲悉，張家界市武陵源旅游產(chǎn)業(yè)發(fā)展有限公司黨委副書(shū)記、董事長(zhǎng)、總經(jīng)理，現(xiàn)任本公司董事王愛(ài)民涉嫌嚴(yán)重違紀(jì)違法，目前正在接受張家界市武陵源區(qū)紀(jì)委監(jiān)委紀(jì)律審查和監(jiān)察調(diào)查。

此前，據(jù)國(guó)內(nèi)權(quán)威媒體報(bào)道，今年5月初張家界旅游集團(tuán)原董事長(zhǎng)戴某（2018年6月至2020年4月在任）墜橋身亡，引發(fā)投資者和公眾對(duì)張家界旅游集團(tuán)的關(guān)注。在其任董事長(zhǎng)期間，2018年、2019年和2020年一季度張家界旅游集團(tuán)的營(yíng)業(yè)收入分別同比增長(zhǎng)-14.68%、-9.21%和-79.90%，歸母凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng) -60.80%、 -58.13%和-342.70%。

不過(guò)我們必須清楚，張家界旅游集團(tuán)股份有限公司與張家界市武陵源旅游產(chǎn)業(yè)發(fā)展有限公司是兩家有關(guān)聯(lián)的公司（本文分別簡(jiǎn)稱張家界旅游集團(tuán)和武陵源旅游），并非同一企業(yè)，即后者是前者的第二大股東（所占股份7.47%，但目前處于質(zhì)押狀態(tài)），所以武陵源旅游在前者董事會(huì)中占有一席。因此，2015年9月開(kāi)始擔(dān)任總經(jīng)理、2016年3月開(kāi)始出任董事長(zhǎng)（兼總經(jīng)理）的王愛(ài)民，所涉及的相關(guān)問(wèn)題更多可能與武陵源旅游公司相關(guān)。

那么，作為一家上市公司的法人股東，武陵源旅游這家同一地域、同一行業(yè)的非上市企業(yè)，其近年業(yè)績(jī)也和張家界旅游集團(tuán)相似嗎？

營(yíng)業(yè)收入情況

2015年以來(lái)，武陵源旅游的營(yíng)業(yè)收入整體處于穩(wěn)定的“平臺(tái)”狀態(tài)，歷年增長(zhǎng)幅度有正有負(fù)。其中，2019年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收7.80億元，比上年增長(zhǎng)15.73%（相關(guān)詳情見(jiàn)本文附圖二）。

而且，與張家界旅游集團(tuán)2016年開(kāi)始的營(yíng)收逐年下滑情況相比，武陵源旅游的營(yíng)收情況要好許多。畢竟前者經(jīng)營(yíng)的是只有寶峰湖景區(qū)（非核心景區(qū)），以及環(huán)保客運(yùn)、觀光電車和纜車、張家界國(guó)際大酒店這些景區(qū)附屬資產(chǎn)；而后者經(jīng)營(yíng)的資產(chǎn)是張家界的核心景區(qū)（武陵源風(fēng)景區(qū)的門(mén)票銷售）。

但是今年一季度，張家界旅游集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收0.11億元，同比下降79.90%，而武陵源旅游實(shí)現(xiàn)營(yíng)收只有0.08億元，同比下降88.41%，比前者降幅更大。

成本費(fèi)用情況

從營(yíng)業(yè)成本角度看。2015年至2019年，武陵源旅游的營(yíng)業(yè)成本同樣相對(duì)穩(wěn)定，歷年有增有減，變化區(qū)間在3.70億元至4.98億元之間（相關(guān)詳情見(jiàn)本文附圖三）。其中，增幅最高的是2019年，營(yíng)業(yè)成本4.98億元，同比增長(zhǎng)34.59%。

從管理費(fèi)用角度看。2015年，王愛(ài)民任武陵源旅游總經(jīng)理當(dāng)年，公司管理費(fèi)用為0.76億元，同比增長(zhǎng)15.23%。此后，此項(xiàng)開(kāi)支呈現(xiàn)直線式增長(zhǎng)趨勢(shì)，其中2016年和2017年公司管理費(fèi)用同比增長(zhǎng)分別為48.83%和33.77%；2018年和2019年增幅均在10%以來(lái)。今年一季度，在收入同比大幅下降的情況下，公司管理費(fèi)仍然同比增長(zhǎng)9.61%。

眾所周知，諸多公司主要負(fù)責(zé)人出現(xiàn)涉嫌違紀(jì)違法的問(wèn)題，從財(cái)務(wù)角度看往往在營(yíng)業(yè)成本和管理費(fèi)用中會(huì)存在一些線索。

凈利潤(rùn)情況

與張家界旅游集團(tuán)的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)狀況相似，2015年至2019年，武陵源旅游的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)整體呈現(xiàn)逐年下滑趨勢(shì)。2016年，該公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.60億元，同比增長(zhǎng)15.56%，成為這一期間盈利最好的一年（相關(guān)詳情見(jiàn)本文附圖四）。

此后，武陵源旅游的凈利潤(rùn)波動(dòng)式下行。2019年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)0.81億元，同比增長(zhǎng)-35.71%。今年一季度凈利潤(rùn)為虧損0.44億元，比上年同期多虧0.20億元。

其他財(cái)務(wù)情況

2015年以來(lái)，除了營(yíng)收比較穩(wěn)定、成本費(fèi)用增長(zhǎng)較多等特點(diǎn)之外，武陵源旅游的部分財(cái)務(wù)指標(biāo)還是有所改善。2015年初，該公司的付息負(fù)債合計(jì)21.83億元（其中短期借款4.86億元、長(zhǎng)期借款16.97億元，無(wú)應(yīng)付債券和應(yīng)付票據(jù)），至今年一季度末付息負(fù)債余額增至44.27億元。但是，由于資產(chǎn)配置較好等方面原因，其資產(chǎn)負(fù)債率等指標(biāo)反而更好了。

一是公司的資產(chǎn)負(fù)債率明顯下降，即由2015年末的61.80%下降至次年的34.92%，此后有所上升，但至今年一季度末仍然在50%以下。二是公司流動(dòng)比率有所上升，從2015年末的1.45波動(dòng)式上升至今年一季度末的2.51（相關(guān)詳情見(jiàn)本文附圖五）。

同時(shí)，股東權(quán)益明顯增長(zhǎng)，由2014年末的17.01億元，增至今年一季度末的63.55億元，增長(zhǎng)273.6%，明顯高于資產(chǎn)197.1%和負(fù)債144.7%的同期增長(zhǎng)幅度。

結(jié)語(yǔ)

正如人體的健康問(wèn)題一樣，正常天氣時(shí)可能表現(xiàn)不出什么癥狀，而遇到特別寒冷的天氣可能毛病就反映出來(lái)了。公司財(cái)務(wù)問(wèn)題也好，個(gè)人法紀(jì)問(wèn)題也好，可能都類似于此。

而2020年一季度對(duì)于旅游行業(yè)來(lái)說(shuō)可能就是一個(gè)“寒冬”，絕大部分公布了一季度報(bào)告的上市旅游企業(yè)和非上市旅游企業(yè)的營(yíng)收和凈利潤(rùn)都是同比大幅下滑。對(duì)于少數(shù)負(fù)債率偏高、流動(dòng)性偏低的公司，可能日子就會(huì)過(guò)得更苦。

所以在相對(duì)溫暖的季節(jié)里，遵循規(guī)律和紀(jì)律，以保持公司財(cái)務(wù)健康、個(gè)人身心健康非常必要。

*本文來(lái)源：金融野叔，作者：金融野叔，原標(biāo)題：《張家界武陵源旅游：董事長(zhǎng)被審查，公司業(yè)績(jī)?cè)鯓樱?/span>》。