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巴菲特預言成真,美國航司將發債融資渡過難關

大交通 本文作者:券商中國 2020-06-28
全球航空業今年虧損或達843億美元。

近日,澳大利亞第二大航空公司——維珍澳大利亞航空(Virgin Australia Holdings Ltd)將被收購的消息受到市場關注,這是新冠疫情對航空公司的一個悲慘影響。

不僅澳洲,受新冠疫情持續蔓延和多國實行旅行禁令導致出行量銳減影響,全球航空公司都面臨困難。

今年一季度,航空業普遍陷入巨額虧損,航空公司大面積停工成為常態,裁員者也不少見,還有發債融資緩解流通性危機、申請政府救助的。就連股神巴菲特對航空股的態度也出現180度反轉,從2月底的加倉,快速切換到了4月之后的清倉。巴菲特還預測美國的航空公司將發債融資渡過難關,目前這一“預言”正成為現實。

國際航空運輸協會(IATA)6月初預測,全球航空業今年將虧損843億美元,航空旅行需求或許需要約5年恢復到疫情暴發前的水平。

澳洲維珍航空將被貝恩收購

據新華社6月26日消息,負責澳大利亞第二大航空公司維珍澳大利亞(下稱“維珍航空”)托管事宜的機構德勤6月26日宣布,已與美國私募巨頭貝恩投資公司(Bain Capital)就其收購維珍航空達成協議。

維珍航空托管事宜負責人之一沃恩·斯特勞布里奇當天在一份聲明中說,貝恩提出強有力、令人信服的收購報價,這將確保維珍航空的未來。貝恩還表示將盡力保護這家航空公司的就業。德勤表示,這一收購計劃尚需維珍航空債權人等的批準。

受新冠疫情影響,維珍航空今年4月21日宣布進入具有破產保護性質的自愿托管程序,并任命德勤負責該公司及其多家子公司的托管事宜。其當天聲明稱,此舉有助于公司進行資產重組,以確保新冠疫情結束后,財務狀況更加強勁。

當時,維珍航空債務規模已超50億澳元(34億美元)。維珍航空表示,將繼續運營既定的國際和國內航班。維珍航空曾請求澳大利亞聯邦政府為其提供14億澳元貸款,但遭到拒絕。

當時,托管負責人沃恩·斯特勞布里奇表示,將開始梳理公司財務狀況,以確定潛在的可出售資產用以償還債務,或將該公司直接出售給另一方。

就在近日,貝恩資本和賽勒斯資本合伙人公司(Cyrus Capital Partners)表達了收購維珍航空意向,但后者最終選擇退出了競標。

除維珍航空外,澳大利亞第一大航空公司的日子也不好過。澳洲航空公司(Qantas)6月24日表示,計劃通過發行新股募資19億澳元(13億美元),裁減至少6000個工作崗位,并讓100架飛機停飛一年或更長時間,以應對新冠疫情危機。

全球航空業今年虧損或達843億美元

國際航空運輸協會(IATA)本月初發布一份展望報告預測,全球航空業今年將虧損843億美元。其還預計,航空旅行需求或許需要約5年恢復到新冠疫情前的水平。

IATA稱,今年航空客運需求將同比下降54%,旅客人數約22.5億人次;今年收入預計4190億美元,同比下降50%。

從各地看,損失最為慘重的是亞太地區的航空公司,預計損失290億美元;其次是北美地區,約230億美元;歐洲地區航空業損失預計約210億美元。

IATA說,在航空業界的歷史上,2020年應該是收入下跌最嚴重的一年。IATA在指出各國政府進行財政支援的重要性的同時,也呼吁即使各國為了恢復經濟,也應該在計劃解除出行限制的時候積極做好疫情防護對策,防止乘客和乘員感染。

從“抄底”到“清倉”,巴菲特對航空股態度大變

在航空股投資上,股神巴菲特今年上半年也經歷了反復。券商中國此前曾報道,巴菲特先是2月底逢市場大跌時,買入達美航空股票;又在4月初“割肉”減持。隨后,在5月初的股東大會上,巴菲特則表示已清空航空股股票。

巴菲特在股東大會上稱,一旦不認為股票具有投資價值時,會全部售出,而非售出一部分。其分析了航空公司未來這幾年的經營艱難。

首先,他認為航空公司將通過舉債度過難關,而巨額的債務需要公司通過盈利償還。巴菲特預計美國四大航空公司都將發債募集資金,貸款額從100億-120億美元不等,而這些債務最終將從公司營收中償還。

其次,考慮到新冠疫情這一衛生事件對航空業營收的影響,航空公司最終將發行新股募集資金,這將嚴重稀釋現有股權的價值。

另外,如果未來幾年航空業無法恢復,航班的座位價格會大打折扣,這也將影響公司利潤率。

目前看來,巴菲特的預測正在成為現實,美國的多家航空公司都有了發債動向。

其中,美國聯合航空公司6月下旬表示,計劃發行優先債券籌集30億美元資金,應對疫情爆發后的流動性需求。而美國航空集團近日也表示,其股票和可轉換債券發行規模將從15億美元增至20億美元。同時,美國航空也正在計劃發行15億美元的垃圾債券,該債券將于2025年到期,票據收益率約為12%。同時,該公司將發行5億美元的4年期債券,總收益率約為11%。

今年以來,美國航空下跌56%,達美航空跌53%,西南航空跌40%,美國聯合航空跌62%。

據外媒報道,美國空乘人員協會日前呼吁,政府應將對航空公司的財政救助延長到今年年底,以避免出現大規模裁員,該救助原本到9月底。

今年3月份,美國政府宣布2萬億美元經濟刺激計劃,其中包括對航空業250億美元的財務救助。作為援助的條件,航空公司須限制高管薪酬、不得使用援助款項回購股票、不得裁員等,航空公司也同意維持基本的航空服務。

最近,美國空乘人員協會表示,政府提供的援助時間較短,難以為航空公司的業務恢復提供穩定的財務基礎。在制定政府援助法案時,人們預計美國航空業會在今年秋天接近全面復蘇。現在看來,這幾乎不可能。據悉,到目前為止,全美約有4萬名空乘人員(占全國空乘勞動力總數的35%)接受了航空公司提倡的自愿休假。

我國航空公司同樣出現巨額的虧損。一季度,四大航空公司合計虧損超過200億。其中,中國國航凈虧損48億,南方航空虧損52億、東方航空虧損39億、海南航空虧損63億。

大幅虧損之下,國內航空公司也積極創新產品形式,挽救慘淡的業績。其中,東方航空近日推出“周末隨心飛”套餐,旅客僅花費3322元,就能享受今年內周末不限次飛行,受到關注。

6月18日,東方航空在自家APP渠道上線了“周末隨心飛”產品,限量發售,每份售價3322元,每位旅客最多限購10套。旅客購買該產品并激活后,可在2020年內的任意周六和周日,不限次數乘坐東航和上航航班,飛國內除港澳臺地區外的各大城市。

東航稱,“周末隨心飛”產品旨在盤活當前運力資源,以及應當前旅客出行意愿逐漸恢復上升等市場變化,為廣大人民群眾提供普惠、便捷的航空服務產品。該產品契合兩地分居、異地工作和異地求學人士的出行需求,也對旅游愛好者、攝影師、中老年旅行團等高出行頻次群體相當友好,通常情況下只需飛1-2個往返就能值回票價。

該產品推出后受到歡迎造成宕機。上線當天,東航就發布《關于“周末隨心飛”產品相關情況的說明》稱,“周末隨心飛”即日上線銷售運營,市場認可度超出預期,并發量超出設計容量,造成線上擁堵,公司技術人員一直在全力優化系統網絡。

東航同時對幾點事項進行了提示:網上有加價轉手倒賣現象,鄭重提醒該產品僅在東方航空APP以3322元人民幣定價銷售。考慮到兒童出行的安全性要求,首期產品暫時僅支持12周歲以上乘機人綁定使用。預計限量銷售仍將持續一定時間,建議廣大客戶從容購買。首期產品暫時僅面向持有中國大陸地區身份證的用戶。

隨后,華夏航空也發布了全國不限次數飛行套餐,百余條航線無限次飛行權益,價格為2999元。

*本文來源:券商中國,作者:丁可,原標題:航空公司如何渡難關?巴菲特的預言正成為現實!私募巨頭出手收購澳洲第二大航空企業》。

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