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恐龍園再次踏上上市申請之路。7月24日，深圳證券交易所對外披露，已受理恐龍園創業板上市申請，這距離恐龍園提交申報材料時間僅14天。

恐龍園，原名“常州恐龍園股份有限公司”，2018年7月更改為現在的“恐龍園文化旅游集團股份有限公司”，它是一家提供景區運營服務、文化創意和內容產品開發的文化旅游企業，以恐龍主題為核心文化元素，運營管理中華恐龍園主題公園是其營收的主要來源。

2015年9月，恐龍園掛牌新三板。這僅是新起點，它的目標是主板，新三板掛牌半年后，即宣布接受上市輔導。2016年9月，恐龍園向證監會遞交材料申請IPO。2017年7月宣布中止審查后，恐龍園于12月再度遞交招股書。2018年3月，發審委未通過首發申請，恐龍園IPO再折戟。

一年半后，恐龍園再謀上市，為重返賽道做準備。2019年10月18日，恐龍園向中國證券監督管理委員會江蘇監管局提交上市輔導備案材料并獲受理，輔導機構為中信證券股份有限公司，輔導備案日為當年10月21日。今年以來，經過股東大會的100％支持通過，7月10日，恐龍園向深圳證券交易所提交申報材料。

深圳證券交易所7月24日披露了恐龍園的招股書，恐龍園再次站上IPO起跑線。

恐龍園招股書介紹，本次首發股票數量預計不超過5870萬股，發行后的流通股股份占公司股份總數的比例不低于25％，總股本不超過23480萬股。預計募集資金57178.68萬元，主要用于恐龍科普研學基地建設項目、中華恐龍園夜間精品旅游體驗項目、中華恐龍園沉浸式場景體驗項目、文科融合創意技術研發中心項目、恐龍IP提升及文創開發項目和補充流動資金項目。

相比之下，這次IPO恐龍園更加強調創新?？铸垐@表示，主營業務切實體現了創新、創造、創意特征。本次募集資金投資項目既能豐富園區產品數量，提升園區產品質量，進一步提升園區吸引力和品牌影響力，為園區綜合業務帶來增量效益；又能提升公司創新創意開發的能力，加強了公司將內容創新、環境藝術、聲光技術、影視動漫、機械平臺、信息通信等技術整合運用于文旅行業的能力，提高公司創新創意服務的效益。

即便如此,突出創新的分量，恐龍園面臨的行業競爭依然嚴峻。

恐龍園的核心項目中華恐龍園位于常州，地處長三角核心。這一地區經濟發達、氣候溫和、人口稠密，居民消費水平和娛樂消費習慣位于全國前列，是主題公園運營“廝殺”的“紅海”市場，眼下，恐龍園面臨的客源競爭可謂“強敵環伺”。上海迪士尼、上海歡樂谷、蕪湖方特歡樂世界、上海海昌海洋公園、蘇州華誼兄弟電影世界、無錫融創文旅城、南京萬達茂東方文化主題樂園均已開業，這些國內主題公園運營“大佬”，是恐龍園無法忽視的競爭對手。

眼前的競爭尚且如此強勁，未來的競爭同樣“山雨欲來”，后來者同樣頗具實力。2019年下半年，上海迪士尼度假區第八大主題園區“瘋狂動物城”正式開工，目前正在建設中；2022年前，復星旅文旗下太倉復游城主要業態計劃全面試營業，總投資數百億元；2023年，上海樂高樂園主題度假區將開業，總投資100億元。

競爭帶來的對營收的擔憂不言而喻，這也是上次上會審核，發審委提問的一個重要方面?？铸垐@2014－2016年，其營收分別為4.45億元、4.79億元和4.24億元，凈利潤分別為6051萬元、6473萬元和2919萬元。2016年凈利潤不及前兩年的一半。發審委員會曾問及2016年業績下滑的原因，特別提到“上海迪士尼開業及導致業績下滑的其他因素”，詢問這是否對恐龍園持續盈利能力構成重大不利影響。

相比之下，恐龍園這次提交的業績頗為靚麗，正向增長頗為明顯。2017年－2019年，恐龍園營業收入分別為512732498.2元、579592315.9元和652814587.72元，凈利潤分別為73203490.93元、86803147.83元和95128905.82元。

和上次招股書披露數據相似，恐龍園近三年短期償債能力偏弱問題仍存在。短期償債能力的一個指標是流動比率，即流動資產與流動負債的比值，大于1說明短期償債能力強，反之則弱。2017年－2019年恐龍園的流動比率分別為0.32、0.66和0.56。同時，另一衡量標準速動比率同樣不高。

對此，恐龍園解釋說，報告期內，流動比率和速動比率呈現上升趨勢，短期償債能力有所改善。流動比率和速動比率整體相對較低，主要是因為主題樂園以運營長期資產為主。公司合并及母公司資產負債率均有所下降，長期償債風險有所降低。公司利息保障倍數依次為8.10倍、12.30倍和14.66倍，現金流量可以較好覆蓋有息負債利息成本，且償付能力有所提升。

和上一次在上海證券交易所申請不同，這次恐龍園轉戰深圳證券交易所，瞄準創業板。創業板注冊制6月15日起航，開門接單剛過月余。再次站上上市賽道起跑線，恐龍園能否搭上創業板試點改革的便車，一路過關，抵達終點，還是個未知數。

*本文來源：文旅中國，作者：王慶濱，原標題：《常州恐龍園重返IPO賽道 注冊制下擬沖創業板》。