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隨著互聯(lián)網(wǎng)、移動互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展與普及，人們生活的方方面面都在發(fā)生質的改變，傳統(tǒng)實體行業(yè)也在挑戰(zhàn)和機遇共存的境況下嘗試轉型，創(chuàng)新、創(chuàng)業(yè)的機遇無處不在。悉數(shù)中國自改革開放以來出現(xiàn)的幾次創(chuàng)業(yè)大潮，很多人將2015年定義為第四次創(chuàng)業(yè)大潮來臨的起點。

總的來說，盡管2015年下半年以來互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)遇到了所謂的“寒冬”，但從近五年發(fā)生的融資案例數(shù)量變化趨勢來看，2015年仍然處于互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)高峰期。

結合IT桔子等平臺投資數(shù)據(jù)對2015年互聯(lián)網(wǎng)各領域的融資案例進行了梳理和研究（數(shù)據(jù)截至12月22日），發(fā)現(xiàn)從融資數(shù)量增長走勢來看，由于年中資本市場出現(xiàn)較大波動的影響，2015年第四季度獲得融資的項目數(shù)量急劇下滑；從地域分布來看，北京、上海、廣東是投資熱門地區(qū)；從投資階段來看，主要集中在A輪，而中后期獲得融資的項目數(shù)量明顯減少；電子商務、本地生活等O2O領域是融資案例發(fā)生最多的領域 ，但下半年融資案例數(shù)量較上半年明顯減少。

一、2015年創(chuàng)業(yè)出現(xiàn)爆發(fā) Q4融資數(shù)量急劇下滑

從整體來看，2015年融資案例總數(shù)達到3932個，較過去五年表現(xiàn)出大幅增長。數(shù)據(jù)顯示，2010年發(fā)生的融資案例302個，2011年發(fā)生的融資案例615個，2012年發(fā)生的融資案例805個，2013年發(fā)生的融資案例1332個，2014年發(fā)生的融資案例3078個。

其中，2015年Q1融資案例1020個，Q2融資案例1099個，Q3融資案例1161個，Q4融資案例652個。

從數(shù)據(jù)來看，前三季度投資案例數(shù)量平穩(wěn)增長，但到第四季度有明顯下滑。這是因為2015年初，互聯(lián)網(wǎng)領域的投資開啟了瘋狂模式。隨后由于5、6月份的股市震蕩，資本市場出現(xiàn)了較大波動，股價的大幅下跌導致互聯(lián)網(wǎng)的投資熱度有所回落。

二、北京、上海、廣東是創(chuàng)業(yè)最熱門地區(qū)

從投資地域上來看，北京、上海、廣東是投資最熱門的地區(qū)，其中北京的數(shù)量最多，另外浙江、江蘇、四川、福建都有很多企業(yè)獲得融資。

其中，北京地區(qū)是投資案例最多的地域，共有投資案例1611個，占比42%；上海排第二位，共有投資案例816個，占比21%；廣東排第三位，共有投資案例581個，占比15%。

與以往相似，北京的融資案例數(shù)量遙遙領先于其他城市，北京依舊是互聯(lián)網(wǎng)公司最集中的城市，創(chuàng)業(yè)熱情高漲。

三、融資項目主要集中在天使/A輪 中后期項目融資難

據(jù)統(tǒng)計，2015年創(chuàng)業(yè)熱門領域的融資輪數(shù)，發(fā)現(xiàn)獲得早期融資的項目要遠多于獲得中后期融資的項目，A輪融資項目占到總數(shù)的31.7%，多于后幾輪融資案例的總和。

從整體上來看，2015年共完成融資的項目有3932個，其中天使輪139個，占總數(shù)的3.7%；Pre-A輪240個，占總數(shù)的6.3%；A輪1201個，占總數(shù)的31.7%；B輪375個，占總數(shù)的9.9%；C輪118個，占總數(shù)3.1%；D輪46個，占總數(shù)的1.2%；E輪5個，占總數(shù)的0.1%；F輪-Pre IPO7個，占總數(shù)0.2%；戰(zhàn)略投資86個，占總數(shù)的2.3%；另外還包括IPO上市及以后75個，占比2.0%；另外還有6個項目未明確透露融資信息。

從投資層面來看，中國有更多VC關注早期項目相關。最近兩年，有越來越多成熟的VC投資人正在脫離原有的投資機構成立新基金。從投資特點上來看，這些新銳基金往往關注早期項目（一般是A輪、天使輪或者更早）。比如淺石創(chuàng)投的第一支人民幣基金將專注于天使輪到A輪的早期創(chuàng)業(yè)階段投資機會；豐瑞資本的定位就是投早期項目，做創(chuàng)業(yè)公司的第一輪投資者。

可以說，中國投資公司的競爭也越來越激烈。有行業(yè)人士指出，在中國，幾乎每個領域都有投資基金在爭搶項目。因為競爭激烈，以往只投評級為A級創(chuàng)業(yè)者的投資機構也開始以鋪賽道，或搶風口的方式投一些不那么被看好的創(chuàng)業(yè)者。

再加上投資人在早期（天使輪、Pre-A輪、A輪）時更加看重創(chuàng)業(yè)者的個人素質，也就是常說的“看人”。而隨著項目的發(fā)展，他們在后期往往更加看重項目的數(shù)據(jù)、規(guī)模、盈利等未來發(fā)展情況。

從創(chuàng)業(yè)公司層面來看，獲得A輪以后項目對資金的需求更旺盛，且融資的條件更加苛刻，門檻更高。

一般來說需要進行B輪融資的公司，用戶數(shù)、員工數(shù)都已經(jīng)具備了一定的規(guī)模，與需要A輪融資的公司相比，每月的成本支高出很多。因此對于A輪以后公司來說，任何形勢的資金鏈斷裂都是致命的問題。

尤其是對于O2O領域的創(chuàng)業(yè)公司來說，由于此前市場上燒錢已經(jīng)成為常態(tài)，很多早期創(chuàng)業(yè)公司尋找到下一輪融資顯得至關重要，但結果卻不盡如人意。有數(shù)據(jù)統(tǒng)計，今年上半年只有四分之一左右的O2O項目能拿到B輪融資，絕大多數(shù)O2O創(chuàng)業(yè)項目很可能死在B輪之前。

而即便是已經(jīng)完成C輪融資的創(chuàng)業(yè)公司也并非高枕無憂。比如騰訊科技此前報道過的上門廚師“燒飯飯”在2014年12月就曾獲得150萬美元C輪融資，投資方還是知名的IDG資本和雷軍旗下的順為資本，三輪融資共計833萬美元，但因為“沒能把燒飯飯變成一個盈利模式明晰、并且能夠規(guī)模化擴張的業(yè)務”，創(chuàng)始人張志堅選擇關閉上門廚師服務。

以上都是導致A輪以后融資項目明顯減少的原因。

四、O2O是創(chuàng)業(yè)熱門領域

上圖顯示，2015年融資案例主要集中在以下幾個領域：電商融資案例596個，占總數(shù)的15.2%；本地生活融資案例425個，占總數(shù)的10.8%；企業(yè)服務融資案例404個，占總數(shù)的10.3%；金融融資案例389個，占總數(shù)的9.9%。

值得一提的是，電商、外本地生活等O2O行業(yè)是今年的創(chuàng)業(yè)熱門領域。其中本地生活主要包括美食餐飲、家政服務、社區(qū)服務、美業(yè)服務、寵物服務、上門維修等。

細分來看，本地生活類主要包括美食餐飲類項目146個、家政服務類項目39個、城市社區(qū)類項目26個、美業(yè)服務類項目47個、婚禮婚慶15個、寵物服務16個、休閑娛樂（健身、按摩）41個、維修服務7個。

五、O2O創(chuàng)業(yè)遇拐點 從“扎堆”到“淘沙”

據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，2015年上半年共有融資案例2119個，下半年共有融資案例1813個，下半年融資案例明顯比上半年有所減少。

上圖顯示，比較2015年上半年和下半年的融資案例數(shù)量，只有文體、醫(yī)療、旅游領域呈現(xiàn)增長，分別是1%、4%和14%，其它領域均減少。

其中，本地生活、工具領域的融資案例上下半年的反差最為明顯，工具軟件融資案例下半年比上半年減少36.0%，本地生活融資案例下半年比上半年減少33.3%。

值得一提的是，O2O創(chuàng)業(yè)領域雖熱，但最終能夠勝出的公司并不多。且從下半年開始，O2O行業(yè)遭遇一陣空前猛烈的倒閉潮，長長的O2O死亡名單為原本火熱的O2O行業(yè)蒙上了一層陰影。

梳理這些淹沒在死亡潮的創(chuàng)業(yè)項目，不難發(fā)現(xiàn)，餐飲外賣、出行、汽車、美業(yè)、旅游、教育已成為重災區(qū)。

據(jù)不完全統(tǒng)計，近年來關閉的餐飲外賣項目多達20余個，如雷軍旗下順為資本投資的燒飯飯、叫個外賣、呆鵝早餐等；近十個社區(qū)O2O項目宣布倒閉，曾經(jīng)備受關注的社區(qū)001、叮咚小區(qū)面臨裁員、資金鏈斷裂危機；汽車、出行領域死掉的創(chuàng)業(yè)項目近20個，如提供拼車服務的考拉班車、提供P2P租車服務的Cocar、提供上門洗車服務的e洗車和車8洗車等。

以上門洗車為例，呱呱洗車董事長郄建軍曾對騰訊科技表示，O2O上門洗車的需求真實存在，之所以發(fā)生這么多企業(yè)倒閉，是因為這是一個重資產(chǎn)模式，養(yǎng)人是很高的成本，而大部分企業(yè)主要是向市場拿錢，沒有太多現(xiàn)金流，一旦資本遇冷，資金就會難以為繼。

“O2O上門洗車企業(yè)倒閉很正常，當初就曾發(fā)生過千團大戰(zhàn)，這個市場在快速發(fā)展，大家搶奪初期用戶到一定時候后，行業(yè)就會出現(xiàn)整合。” 郄建軍說。

從積極的角度看，這更像是一場大浪淘沙，篩選出一批優(yōu)質的O2O項目。有投資人士指出，現(xiàn)在正是創(chuàng)業(yè)者的黃金時代，資本市場轉冷會讓那些真正優(yōu)秀的模式脫穎而出，投資也會更加趨于理性。

綜上所述，2015年是互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)爆發(fā)式發(fā)展的一年，尤其是O2O這個擁有萬億元發(fā)展規(guī)模的巨大蛋糕，吸引了大批創(chuàng)業(yè)者和投資者爭搶，但隨著此前資本狂熱的逐漸轉冷，O2O領域的創(chuàng)業(yè)窗口已經(jīng)逐漸縮小，但也不必悲觀，創(chuàng)業(yè)者和投資人可將目光轉向同具潛力的其他領域。

關于未來，有投資人預計2016年資本市場將會是先抑后揚的狀態(tài)，資本寒冬的影響會在2016年上半年延續(xù)下去。1月、2月由于受到春節(jié)等節(jié)假日影響，投資不會很活躍，3月之后市場會重新逐漸活躍起來。加之此前一段時間調整過后，準備融資的創(chuàng)業(yè)公司估值期望也會有所下降，估值將回歸到內在價值的真實水平。