午夜免费电影-中文字幕丰满乱孑伦无码专区-久久久久久亚洲精品无码-国产精品天天狠天天看

Pre－A的意義和存在邏輯

簡言之，Pre－A 就是介于天使和A輪之間的融資輪次。據(jù)梅花天使創(chuàng)投合伙人張筱燕介紹：“A輪的投資機構(gòu)要求產(chǎn)品達到一定的用戶量、業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)，而Pre-A輪對數(shù)據(jù)的要求會低一些。”

最近幾年，TMT風險投資市場發(fā)生了一些巨大的變化，風險投資原來的主力是美元基金，但隨著國內(nèi)資本市場對新經(jīng)濟標的的渴求、退出通道的可預(yù)期，涌現(xiàn)出一大批能夠接受風險定價的人民幣基金。尤其是這兩年，美國市場對中國公司的預(yù)估不樂觀，美元結(jié)構(gòu)搭建時間長且流程復(fù)雜以及中概股私有化等影響，可以預(yù)期人民幣基金在2016年會更受市場歡迎。

但從現(xiàn)實情況看，目前A輪的投資人也日益謹慎，很多機構(gòu)從2014年、2015年的鼓勵補貼一下子變成了要看收入甚至要求利潤；且人民幣基金的錢大多集中在兩頭，做天使想“以小博大”的多，做PE想“收割成果”的多，中間出現(xiàn)了斷檔。這就更加凸顯了 Pre－A  輪的意義。

1）對于創(chuàng)業(yè)者來說，創(chuàng)業(yè)成本水漲船高，一般300萬人民幣左右的天使投資通常只夠搭建模型，基本跑通項目模式，數(shù)據(jù)量還達不到A輪投資的要求，導致大多創(chuàng)業(yè)者在正需要沖業(yè)務(wù)量的時候很可能出現(xiàn)資金斷層。而這時的創(chuàng)業(yè)公司通常需要一千萬人民幣左右的Pre-A輪融資再篩選的項目會更穩(wěn)健，業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)甚至提高5倍以上。

C輪階段的創(chuàng)業(yè)項目悅動圈的創(chuàng)始人兼CEO胡茂偉，他表示當初融天使，是在什么都沒有的情況下“刷臉”得到的。產(chǎn)品出來后為了增強團隊的信心和讓產(chǎn)品推廣預(yù)算更寬松、跑的更穩(wěn)健，就選擇融了一輪 Pre－A ，現(xiàn)在看來效果非常明顯的。目前悅動圈已經(jīng)是運動健康領(lǐng)域的領(lǐng)頭羊，估值數(shù)十億。

2）對于投資人（尤其是人民幣投資人）來說，天使投資既是體力活，又是技術(shù)活，需要投資機構(gòu)對賽道、商業(yè)模式、團隊做綜合而嚴謹?shù)呐袛唷６?Pre－A階段的項目模式基本成型，團隊搭建完成，有專業(yè)天使投資機構(gòu)背書，不僅風險大幅降低，回報高，而且并不需要投資人對產(chǎn)品、行業(yè)做多么深刻的研究，甚至只需要單純投錢，做純粹的財務(wù)投資就可以獲得高額的回報。

梅花天使創(chuàng)投合伙人張筱燕分享她之前看過的一個農(nóng)業(yè)創(chuàng)業(yè)的項目，天使輪的錢只夠支撐他做一個縣的業(yè)務(wù)，而A輪的投資人想要看到的是他一個省的業(yè)務(wù)，看他的模式是否能夠打破區(qū)域的壁壘。但這時他其實已經(jīng)跑通了整個模式，只需要一些錢去復(fù)制模式而已，可卻沒有錢，所以這時就是 Pre－A  介入的最好時機。

由此看出，Pre－A 更有利于優(yōu)勝劣汰，促進創(chuàng)業(yè)生態(tài)的健康發(fā)展，就像是人民幣基金的巨大金礦和創(chuàng)業(yè)公司的催化劑。

不信？以梅花天使創(chuàng)投為例，我們來看一組融資數(shù)據(jù)：2015年11月28日，二手車O2O交易平臺“好車無憂”獲得五千萬美金 B 輪融資，此前好車無憂獲得了明勢資本Pre-A、以及梅花天使創(chuàng)投的天使投資；2015年09月15日，嘟嘟巴士宣布完成新一輪 5200 萬元A 輪融資，而之前（6月中旬）獲得由梅花天使創(chuàng)投、險峰華興聯(lián)合投資的 1200 萬元Pre-A 輪融資，4個月融資A 輪...

還可以看一直與梅花天使創(chuàng)投合作的安芙蘭資本，阿凡題、悅動圈、solo桌面、美容總監(jiān)等明星項目的 Pre－A 輪融資都有安芙蘭資本和梅花天使創(chuàng)投的身影。且據(jù)相關(guān)人士透露，這幾個項目的投資回報均高達幾十倍。

人民幣基金應(yīng)該如何去投Pre-A呢？

梅花天使創(chuàng)投合伙人張筱燕說，要這樣做：

第一、穩(wěn)定的項目源。“投 Pre－A 最簡單的方式，就是找一家專業(yè)的天使投資機構(gòu)合作。”梅花天使創(chuàng)投合伙人張筱燕介紹說，“有專業(yè)天使投資機構(gòu)把過關(guān)的項目風險可控，回報空間大。”

第二、快速的決策。投資人要認識到之所以創(chuàng)業(yè)者需要pre-A輪次融資，是需要錢盡快到位以做商業(yè)模式的復(fù)制，看準了就要盡快決策，推動項目盡快向前滾動。

梅花天使創(chuàng)投一直跑在TMT領(lǐng)域投資的最前面，是市場上最活躍的專業(yè)天使投資機構(gòu)之一。但與很多投資機構(gòu)不同的是，他們的團隊及背后的LP都是在互聯(lián)網(wǎng)圈里摸爬滾打多年的實戰(zhàn)派，而且一直站在整個產(chǎn)業(yè)鏈的高度在思考中國環(huán)境下的創(chuàng)投市場和新機制。

最后，張筱燕總結(jié)說，幫助創(chuàng)業(yè)者在合適的階段拿到適合的融資，是梅花天使創(chuàng)投投后管理的重要部分。我們也一直在鼓勵創(chuàng)業(yè)者，摸索商業(yè)模式的時候要精益創(chuàng)業(yè)，融資的時候也要精益融資，需要錢的時候不要糾結(jié)估值，快速去拿，不要禁錮在ABC的常規(guī)融資模式里。