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2017年中國GDP規模達到82.7萬億元，相當于12.2萬億美元，為世界第二大經濟體。而且，中國離世界第一大經濟體美國（2017年GDP為19.3萬億美元）的距離在快速縮小。2017年中國GDP增速為6.9%，雖然低于1978-2008年增速換擋前高增長時期的年均9.8%，但仍遠超美國的2.3%。

美國、中國占全球經濟比重分別為23%、16%，排在第三的日本占比僅為5.5%，全球正進入中美主導的巨頭時代，大象起舞。 

如果按照6%左右的增速再增長十年左右，即大約在2027年前后，中國有望成為世界第一大經濟體，時隔五百年重回世界之巔，深刻改變全球政經格局和治理版圖。 

在偉大崛起過程中，中國必須銳意推動新一輪改革開放，立國戰略應以務實的內部目標為主。外部霸權是內部實力的延伸，中國正在開展的改革將奠定未來30年內圣外王的基礎。

未來十年注定是激動人心的歷史時刻，也將面臨前所未有的異常復雜的挑戰和機遇。中國最大的外交關系是中美關系，中美關系的本質是新興崛起大國與在位霸權國家的關系模式問題：韜晦孤立、競爭對抗還是合作追隨？從過去幾百年新興大國崛起的歷史來看，當前所面臨的貿易戰、經濟戰、資源戰、金融戰等都是無法避免、必須面對的，需要卓越偉大的領導人、凝聚人心的夢想愿景、高超的戰略智慧、堅決靈活的執行力以及全方位的人才。

2017年中國人均GDP為59660元，比上年增長6.3%。如果以美元計價，2017年人均GDP為8800美元。高收入國家門檻值是1.26萬美元。

如果中國能夠轉向成功，按照6%左右的速度再增長5年左右，大約在2022年前后中國將跨越中等收入陷阱、跨入發達國家俱樂部。一個14億人口的超大型經濟體從起飛、轉型、到跨越，這將是人類經濟增長史上的奇跡。

消費對經濟貢獻越來越大。2017年第一、二、三產業增加值占國內生產總值的比重分別為7.9%、40.5%、51.6%。全年最終消費支出、資本形成總額、貨物和服務凈出口對國內生產總值增長的貢獻率分別為58.8%、32.1%、9.1%。

消費升級態勢明顯。2017年社會消費品零售總額366262億元，比上年增長10.2%，超過全社會固定資產投資增速的7%。其中，化妝品類增長13.5%，中西藥品類增長12.4%，家具類增長12.8%，通訊器材類增長11.7%，建筑及裝潢材料類增長10.3%。

未來中國消費空間巨大，全球最大的消費市場孕育大量投資機會：從住行向服務消費升級，買健康快樂和不油膩的品質美好生活；服務業占GDP比重已超過50%；消費增速已超過固定資產投資；經濟新周期，居民就業和收入改善；13.9億人口的龐大市場與規模效應；一二三四五六線城市的梯度效應。 

2017年全部工業增加值比上年增長6.4%，傳統行業正在筑底。其中，紡織業增長4.0%，化學原料和化學制品制造業增長3.8%，非金屬礦物制品業增長3.7%，黑色金屬冶煉和壓延加工業增長0.3%，六大高耗能行業[22]增加值增長3.0%。 

但是，與之形成鮮明對照的是，新經濟快速崛起，規模以上工業戰略性新興產業增加值比上年增長11.0%，高技術制造業增加值增長13.4%。全年新能源汽車產量69萬輛，比上年增長51.2%；工業機器人產量13萬臺（套），增長81.0%；民用無人機產量290萬架，增長67.0%。全年規模以上服務業中，戰略性新興服務業[15]營業收入41235億元，比上年增長17.3%。 

全年網上零售額71751億元，比上年增長32.2%。全年完成郵政行業業務總量9764億元，比上年增長32.0%。全年完成電信業務總量27557億元，比上年增長76.4%。電信業全年新增移動電話交換機容量23646萬戶，達到242186萬戶。年末全國電話用戶總數161125萬戶，其中移動電話用戶141749萬戶。移動電話普及率上升至102.5部/百人。移動寬帶用戶113152萬戶，增加19077萬戶。移動互聯網接入流量246億G，比上年增長162.7%。互聯網上網人數7.72億人，增加4074萬人，其中手機上網人數7.53億人，增加5734萬人。互聯網普及率達到55.8%，其中農村地區互聯網普及率達到35.4%。軟件和信息技術服務業完成軟件業務收入55037億元，比上年增長13.9%。

2017年常住人口城鎮化率為58.52%，比上年末提高1.17個百分點。改革開放之初，中國城鎮化率只有17.9%，過去四十年，中國城鎮化率提高了40個百分點，新增城鎮人口6.4億人，可為波瀾壯闊，再造歐美（歐洲人口7.4億人，歐元區人口5.1億人，美國人口3.2億人，日本1.3億人）。成就了過去中國重化工業、大規模基礎設施投資、房地產、消費升級等的飛速發展。

未來城鎮化空間還有20個百分點左右，房地產業發展還有很大潛力，更重要的是隨著行業日趨成熟，行業集中度將大幅提升，產品質量品質將大幅提升。如果住房制度改革長效機制建立，房地產市場有望平穩健康發展。 

值得注意的是，2017年戶籍人口城鎮化率為42.35%，全國人戶分離的人口2.91億人，其中流動人口2.44億人。戶籍改革和公共服務均等化有待推進。

6、供給側結構性改革務實推進，去產能、去庫存成效顯著，三大攻堅戰大軍開拔。 

2015年12月中央經濟工作會議提出未來以供給側結構性改革為主，提出五大任務“去產能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板”。習近平總書記要求“抓鐵有痕、踏石留印、久久為功”。 

去產能方面，2017年全國工業產能利用率為77.0%，比上年提高3.7個百分點，為2012年以來最高。其中，煤炭開采和洗選業產能利用率為68.2%，比上年提高8.7個百分點；黑色金屬冶煉和壓延加工業產能利用率為75.8%，提高4.1個百分點。

去庫存方面，年末商品房待售面積58923萬平方米，比上年末減少10616萬平方米。待售面積同比從2015年初的24.4%迅速下降至2016年底的-3.2%和2017年底的-15.3%，為2000年以來新低。

去杠桿方面，年末規模以上工業企業資產負債率為55.5%，比上年末下降0.6個百分點。

隨著去產能、去庫存取得明顯成效，政策重心正轉向三大攻堅戰。2017年12月中央經濟工作會議強調，今后3年要重點抓好決勝全面建成小康社會的防范化解重大風險、精準脫貧、污染防治三大攻堅戰。防范化解重大風險放在三大攻堅戰之首，資管統一新規、宏觀審慎政策框架、治理銀行業及影子銀行亂像、監管機構和框架大幅調整等在近期密集出臺。 

2017年全社會固定資產投資比上年增長7.0%。其中，東、中、西、東北部地區投資分別比上年增長8.3%、6.9%、8.5%、2.8%。東部新興產業蓬勃興起，中西部接續東部，東北人口外遷。 

2018年固定資產投資面臨下行壓力，基建和房地產投資受金融收緊影響明顯：去通道去杠桿影子融資收縮；表外回表非標轉表消耗銀行資本金，更多滿足替換性需求而非新增融資需求，信貸上升社融下降；財政清理整頓拖累基建；房地產調控影響地產銷售投資。

經過2010-2015年單邊下滑，2016-2018年中國產能周期觸底：市場自發去產能疊加供給側改革和環保督查，產能出清充分，傳統行業產能投資持續大幅下滑甚至負增長；規上工業企業產能利用率回升至77%；資產負債率從58%降至55%。

2016-2017年制造業投資已經觸底，但受銀行對“兩高一剩”行業限貸、環保督查、供給側去產能等制約抑制，新增產能一直受限。

隨著產能出清、企業盈利改善、資產負債表修復、出口復蘇，我們預計2018年下半年-2019年將開啟新一輪企業資本開支周期，不是落后產能復產，而是高質量、新經濟內涵。經過六年多經濟調整和產能出清，疊加供給側改革和環保督查，中國經濟正步入L型的一橫，站在新周期的底部和起點上。新周期的核心是：產能周期的第三個階段，產能出清、行業集中度提升、剩者為王、企業盈利改善、銀行不良率下降、資產負債表修復、為新一輪產能擴張蓄積能量。

M2增速下降去杠桿取得初步成效。年末廣義貨幣供應量（M2）余額167.7萬億元，比上年末增長8.2%；全年社會融資規模增量19.4萬億元，按可比口徑計算比上年多1.6萬億元；年末社會融資規模存量174.6萬億元，比上年末增長12.0%。全部金融機構人民幣各項貸款余額120.1萬億元，增加13.5萬億元。

信貸上升社融下降表明監管趨嚴下表外回表，影子銀行體系融資將大幅收縮：信托貸款、委托貸款、資管計劃、基金子公司產品等通道業務面臨大幅下滑，表外理財、同業存單等影子銀行資金來源面臨收縮，表外回表帶來表內貸款上升以及銀行補充資本金壓力。房地產調控，居民抵押貸款下降。金融降杠桿效果持續顯現，同業存單、表外理財、通道委外業務增速放緩。

2018年的主要挑戰是金融條件收緊：美國貨幣政策正常化、國內財政整頓、影子銀行縮表、表外回表消耗資本、信貸上升社融下降。去庫存房價漲、去產能商品價格漲、去杠桿資金價格漲，預計2018年資金變緊變貴。

新監管改革主要是應對兩大挑戰和趨勢：分業監管不適應混業經營，貨幣政策盯通脹忽視資產價格。改革方向：貨幣政策保障幣值穩定，加強宏觀審慎保障金融穩定，加強微觀審慎保障個體金融機構穩定，保障消費者權益保護。央行負責前兩個，金融穩定委員會負責第二個和監管協調，合并后的監管部門負責后兩個。補監管短板空白讓不該混業的交叉金融回歸本業，合并分業監管體系適應正常的混業經營趨勢。——監管目標、機構、工具、框架理順后，如何解決監管能力和監管激勵不足？旋轉門能否打開？

金融監管加強將重寫金融行業格局：影子通道業務全面收縮，服務實體、加強主動管理能力才有未來。金融去杠桿相當于金融行業去產能和擠水分。

全年全國居民人均可支配收入25974元，比上年增長9.0%，扣除價格因素，實際增長7.3%。 

按照每人每年2300元（2010年不變價）的農村貧困標準計算，2017年，年末農村貧困人口3046萬人，比上年末減少1289萬人；貧困發生率]3.1%，比上年下降1.4個百分點。

全年研究生教育招生80.5萬人，在學研究生263.9萬人，畢業生57.8萬人。普通本專科招生761.5萬人，在校生2753.6萬人，畢業生735.8萬人。 

全年研究與試驗發展（R&D）經費支出17500億元，比上年增長11.6%，與國內生產總值之比為2.12%。

全國萬元國內生產總值能耗下降3.7%。

細顆粒物（PM2.5）未達標城市（基于2015年PM2.5年平均濃度未達標的262個城市）年平均濃度48微克/立方米，比上年下降5.9%。

*本文來源：微信公眾平臺“房地產觀察家”（ID：realestatereview），作者：任澤平，原標題：《【深度】任澤平最新報告:2022年前后，中國將跨入發達國家俱樂部》。