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在文旅產業融合的態勢下，一批新業態開始涌現，社會資源和資本躍躍欲試。文旅產業如何借資本之力實現高效運營？資本如何通過文旅產業實現利潤最大化？政府、文化和旅游界和金融界有關人士正在積極探索。
困境：文旅項目面臨融資難
在文旅融合的趨勢下，具有深厚文化積淀的地區或將迎來巨大的發展機遇。四川省蓬安縣的相如故城，是歷史上著名辭賦家司馬相如故宅的所在地，擁有保存較完好的古建筑群和濃郁的漢文化。目前該項目正處在招商引資階段。蓬安縣文化廣播電視和旅游局副局長陳讓平坦言，資金問題是目前該項目最大的瓶頸，前期投資金7億元，尚需融資15億元。
記者在調研中發現，融資難，是阻礙文旅項目推進的主要原因之一。金融界人士指出，盈利模式不清晰、定位不明確，運營模式難以確定，收益不能得到保障，令不少文旅項目難以得到投資方的青睞。
利亞德集團董事局執行董事、執行總裁代旭稱，關于文旅項目的定位問題，包括策劃者及產品內容，都是運營和投資中的難點。文旅項目投融資同時還面臨著突破業態規劃和用地性質匹配的問題。在此之中，更需要專業運營的支撐，這樣才能保證投資假設及指標完成。
除此之外，產權和經營權問題也是文旅項目實現與資本對接的障礙。南方財經全媒體集團總經理張志兵指出，產權不明晰將導致文旅資源的產權界定和分配的不清晰；另外，文旅項目的價值評估也是難點，導致金融資本難以介入，一些文旅項目的面積看似很大，但只有一小塊有證，其他有景觀無產權，這些都增加了價值評估的難度。
文旅項目通常需要大量的資金投入，但回收周期往往很長，這與大部分金融資本喜歡短投資、快回報率相矛盾。以國內某文旅地產項目為例，該項目的投資額至少在50億元左右，而資金的回報周期需要30-50年，在此之中，項目的運營成本也是對資金鏈的一道考驗。
當前，文旅產業的主力消費人群已成為新生代的“80后”和“90后”。這意味著在豐富文化積淀的基礎上，文旅資源的項目載體，即文化體驗方式和消費業態，變得尤其重要。這就需要供給側產品和模式的創新升級。面對當下文旅業內的幾個主要問題：如人才的匱乏、商業模式缺乏創新、文旅目的地與創新內容之間難以合作等等，資本的進入或將有望帶來改變。
以股權投資為例，左馭資本、左馭文旅董事長胡偉東指出，股權投資機構不僅在整個篩選和遴選資源方面有天然的優勢，并且能為行業帶來互聯網思維的商業模式創新，而先進的技術，比如互聯網的應用，可以有效地提升文旅項目內部的效果。隨著文旅產業的興起，跨界人才的稀缺成為行業痛點，胡偉東認為，股權投資機構能夠整合優秀的人才，為文旅行業賦能。
建議：文旅小鎮謹防投資過熱，避免同質化競爭
無論是政策利好，還是市場驅動，文旅項目成為廣受追捧的“香餑餑”已成事實，然而資本盲目追逐之下，也存在隱患，比如文旅小鎮就存在投資過熱的問題。在廣東，近期就有多個文旅小鎮項目正在落地，總投資達500億元的融創文旅城、斥資150億元的奧園英德巧克力王國、恩平泉林黃金小鎮等，投資方均是地產商。地產轉型做文旅小鎮，在廣東乃至全國已然掀起一股熱潮。
與此同時，在國家政策指引及浙江特色小鎮示范下，一些產業基礎較薄弱、產業特色不突出的省（自治區、直轄市）也掀起了特色小鎮申報創建與模仿熱潮。《中國特色小鎮研究報告（2019）》指出，有的省份提出通過3年左右的時間培育30個左右國家級特色小鎮，建設100個左右省級特色小鎮，建設200個左右市級特色小鎮；有的省份提出要建100個特色小鎮、100個文化小鎮和100個旅游小鎮，這些不同類型的小鎮往往存在交叉重疊、重復申報和同質化現象。
但實際上，在過去幾年間，文旅小鎮投資的失敗案例不在少數，例如楊店卓爾小鎮、常德德國小鎮、常州楊橋小鎮、咸陽東黃小鎮等，均面臨經營不善的問題。
在烏鎮景區、古北水鎮景區總規劃師、總設計師、總裁陳向宏看來，造成文旅小鎮投資過熱、文旅小鎮同質化競爭嚴重的原因，主要源于兩點：一是概念出發的教條化，二是少數人意志的圖譜化。要避免同質化競爭，就要注重景區差異化戰略的實施，以個性化塑造形成差異化競爭的優勢。
同時，陳向宏也提醒文旅小鎮的投資方需要具備風險意識，“文旅小鎮是市場化的產物，文旅行業是市場充分競爭的行業，我們所做的都需要符合市場的價值規律。”
雪松文旅集團董事長兼總裁段冬東認為，很多文旅項目之所以失敗，是因為沒有找到用戶的需求到底在哪里，文旅項目應充分從消費者的角度進行研究。未來的文旅投資的方式，需要在了解消費者的基礎上，調動相關資源，從而形成獨特的產品和體驗。
記者調研發現，金融界人士對文旅項目的考量更具象。東莞信托總經理陳英表示，金融從業者界定文旅項目的吸引力，從以下六要素考量：
一是項目所能得到的自然稟賦；二是跟主要人口要素的距離；三是一定距離輻射的人口；四是外在經濟的發達程度，消費者對文旅市場的需求；五是文旅項目的核心內容和競爭力；六是項目本身的創意。
盛方咨詢集團文旅專家王雨舟則提出了降低文旅項目投資風險應注意的幾大要素。首先區位是項目投資的核心要素，另外景點需要充足，至少一半應為本土化景點，注重獨特性；土地成本、投資成本低同樣有助于降低風險；文化的精髓同樣重要，在此基礎上需要通過演藝、科技、游戲等新奇的表現形式提升項目吸引力；可持續的運營模式、營銷手段和管理能力將有助于降低風險。
最后，王雨舟強調“所托專業”，投資者應找到有經驗的規劃策劃單位實施項目，人才的專業性相當重要。
*本文來源：微信公眾號“中經文化產業”（ID：cewenhua），作者：權威專業有姿態，原標題：《都說文旅項目融資難，究竟難在哪？》。
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