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回望2020年文旅業，重創、重啟、守望、變革、新生、創新、重塑......文旅業既有潮勢與疫情“黑天鵝”，交集而成的驚濤激浪，裹挾著每一位文旅人、每一家旅企起伏而行，亦在他們身上留下深淺不一的印記，乃至烙印，而進一步復蘇下行業的新脈絡、新格局已有顯現。

心有戚戚間，這一年，不平凡，終翻篇。

我們又該記錄或銘記什么？

執惠特推出2020年終策劃，回尋過去一年里難以忘卻的事件、難以消磨的行業印痕，呈現新起之年的文旅濤浪之向、之勢。

縱滿山荊棘，我們要越過山丘；縱波濤洶涌，我們要踏浪而行。

唯向前，方不負時代。 

第四篇，我們繼續梳理盤點分析2020年的文旅企業融資眾生相 。這是一份不完整名單，但眾多旅企在過去一年的轉型、自救與突圍，皆藏于其中。

2020年，企業融資更具挑戰性，其重要性也不言而喻。

順利融資的企業可稱得上是“資本贏家”。但有人融資贏在風口，有人只為自救續命。光鮮背后，冷暖自知。

2020年，疫情黑天鵝過境后，資本遇冷，重啟不易。業務暫停造成的資金鏈斷裂，令許多旅企未能熬過這次“寒冬”。（詳細信息請點擊《2020年末，一份最新的旅企破產裁員名單》）

對于“活下來”的旅企來說，融資是為自身注入新鮮血液最有效的方式之一。據執惠不完全統計，2020年國內僅有近40家文旅企業獲得融資，總金額約22億元人民幣（不計入企業未披露的融資額，按現匯率測算），融資規模同比縮水近八成。

融資金額上，2020年12家國內旅企融資過億，其余多數融資規模集中在千萬級；分屬領域上，2020年最受資本追捧的投資對象仍集中在大住宿領域。而融資輪次則多為A輪、B輪或更早期融資。

透過這份不完整清單，2020年的文旅業融資眾生相已漸漸浮現。眾多旅企在過去一年的轉型、自救與突圍，皆藏于其中。

大住宿進階：酒店的兩大風向

如2019年一樣，大住宿領域依然是旅企融資的重頭戲，這一點即使在“資本寒冬”中也未改變。2020年國內進行融資的旅企中，近半數來自大住宿業，細分領域涉及酒店管理、智能運營、場景體驗等。

這些信息指向酒店行業的兩大風向：一是酒店智能化運營管理的趨勢日漸凸顯，這算是運營的存量優化升級；二是個性化、特色化的場景及體驗進一步覆蓋，這是增量內容結合新需求的新供給，即傳統住宿場景+新內容。

酒店智能化運營方面，以攜旅Htrip、睿沃科技、鹿馬智能等為代表的企業，各自拿到2500萬到上億元人民幣不等的融資。上述企業多借大數據、云計算、物聯網等技術，提供酒店智能化運營等解決方案。

智能運營服務商受資本追捧的主要原因大致可歸納為：

1. 消費升級趨勢下，國內智能化消費呈上升態勢，以無人服務、智慧交互、科技感、智能化等為關鍵詞的消費體驗需求增加，酒店作為傳統住宿場景，有流量，有需求，是較好的新體驗應用結合載體；

2. 無論是智能設備服務還是數字化，指向的是通過對運營管理環節、供應鏈、系統等進行升級改造，實現酒店更高效、更精準的運營管理。當前，酒店業已進入越加注重存量資產項目運營的時代，服務鏈中的人力、設備等服務成本下降，以及場景體驗優化，供應鏈中的鏈條優化、成本降低與效率提升，還有坪效提升等，成為更多酒店的運營謀圖所在。另外就是酒店市場依然還在做增量，市場體量還未見頂等。這些給智慧酒店方案供應商帶來更多機會；

3. 酒店智慧化運營行業目前仍處于藍海階段，入局者眾，但尚未出現較穩定的頭部企業，在競爭格局未最終成型前，資本搶灘布局或也為搶占行業發展先機。

諸如華住、首旅如家等酒店巨頭已進入自主研發或合作共建智慧酒店階段，也提供了一些佐證。

酒店運營方對智能化轉型的需求越迫切，智慧化方案供應商面對的市場也就越開闊。以去年12月完成近億元B輪融資的鹿馬智能為例，其先從行業大客戶切入，包括錦江、如家、開元等，技術覆蓋達2萬多家酒店。

而除幾大頭部酒店集團外，在長尾市場也有大量中小規模連鎖或單體酒店，未來這類企業也將成為智能運營服務商爭奪市場的目標客戶。而在定制化需求較弱的情況下，如何滿足系統對此類客戶在功能需求上的普適度，或將成為智能化運營市場的下一課題。

提及長尾市場，個性化的細分場景營造是大住宿領域的另一融資熱點。

2020年1月，酒店特色房型運營商“菁享薈”宣布已完成500萬元天使輪融資，截至融資完成，已與約900家酒店簽約，打造了4000多間特色房。8月，“有戲電影酒店”完成1.75億元融資，其主打具備大屏電影放映功能的特色酒店運營，目前已簽約項目超過300家，近50家標準門店開業運營。

菁享薈和有戲電影酒店，均指向個性化、特色化的入住場景和體驗需求。但二者邏輯又略有不同。

其中，有戲電影酒店瞄準的是年復合增長率超20%的國內電影市場，通過培養用戶習慣提高消費黏性，將復購率拉升至70%。此外，拓展電影衍生品產業、電影主題社交空間及電影拍攝等增值業務。

菁享薈則通過打造特色功能房（如：影音房、兒童房等），提高客單價和訂單量。同時，客房也被看作線下體驗場景，客戶在該場景內體驗部分硬件服務設施，一定程度上將釋放其廣告效益并進行轉化，硬件提供方以此獲得利益分成。

有戲電影酒店聚焦特定的客群輸出產品，菁享薈則作為場景鏈接消費者與品牌方。無論哪種模式，都意味著存量酒店IP化、客房場景體驗差異化的重要性，今年爆紅的電競酒店、盒子空間等也正順應了這一風向。

外資巨頭自救：

Airbnb起死回生，OYO中國市場“潰敗”

談及大住宿領域，國內市場不可忽略的還有Airbnb（愛彼迎）和OYO兩大外資“主角”。執惠在整理國內旅企融資清單時，額外將這兩個企業加入。

這兩家外資巨頭有很多相似之處：他們掘金大住宿領域，在存量市場開辟出一條新賽道（共享住宿、單體酒店連鎖化與品牌化）；在它們擴張的版圖中，中國市場的重要性凸顯，成為其必然要更多“啃”下的市場；在疫情沖擊下都遭受重創，被迫走上一條艱難的“自救”之路（但當前“命運”迥異）。

站在這一背景下回顧，Airbnb與OYO的“巨額”融資中增添了不少無奈。

2020年4月，Airbnb完成10億美元融資。隨后，又迅速獲得10億美元貸款以應對疫情影響。所幸經歷了裁員、融資等一系列自救措施，Airbnb終于成功登陸納斯達克，并一躍成為2020年美股最大IPO。

不過，這并不意味著危機結束?？蓞⒖嫉氖?，有機構在Airbnb上市后將其評級從“買入”大幅下調至“跑輸大市”，甚至認為“估值已經失控”。

跳出資本市場視角，在全球疫情反復的背景下，訂單量縮水、取消政策糾紛以及“派對屋”封禁等問題仍將持續影響Airbnb的進一步增長。而在中國市場，隨著途家、美團、小豬、木鳥等本土玩家的升級擴張， 國內民宿預訂平臺競爭加劇，Airbnb在中國的本土化進程仍需進一步提速。

與Airbnb相似的是，印度連鎖經濟酒店巨頭OYO，也在2020年完成了一筆備受矚目的“巨額”融資。但二者的命運卻走向分叉路。

2020年3月，OYO確認完成F輪融資8.07億美元，其中3億美元來自OYO創始人李泰熙，另外5.07億美元來自軟銀。這次融資有“續命”之意。但事實上，這筆錢尚未能阻止OYO在中國市場的節節敗退，包括不限于COO施振康、CFO李維的相繼離職，曾經的“明星高管團隊”也加速瓦解。

這個“命運”的伏筆在2019財年已有顯露，該財年信息顯示，OYO全年虧損擴大6倍至3.35億美元，中國市場虧損1.97億美元，占58.8%。

某種程度上，OYO的確撕開了龐大的存量單體酒店市場，為各路資本進入創造了新機會。在此之前，雖然市場規模大，但單體酒店的高度碎片化，導致整合難度高，愿意重力入局者甚少。OYO看到了下沉市場的潛力，也借此實現了布局初期的快速擴張。

但中國與印度市場的背景、市場供給與消費需求終歸不同。憑借“零加盟費”幫助數以萬計的單體酒店“品牌”加身，但閃電擴張的后遺癥是酒店營收利潤與服務品質并未得到有效提升，部分甚至出現倒退，這也導致了OYO在中國市場的續約率極低，有公開信息顯示，簽約酒店數量從高峰期的近2萬家縮減至不足2000家。

目前OYO模式在中國市場接近“墜落”，而其效仿者卻在一夜之間迅速成長。

2020年3月，專注存量酒店連鎖化的酒店集團“輕住”，宣布完成數千萬美元的B輪融資。

輕住成立于2019年，官網資料顯示，其目前已覆蓋203個城市、30個省市，擁有超3000家加盟酒店。輕住品牌加盟費用大致包含兩部分：一次性費用（品牌合作費、系統對接費、項目籌建服務費、保證金等）與周期性費用（營管理費、系統維護費、質檢管理費）。

相比OYO大量免費、補貼的“燒錢”戰略，輕住的收費模式更具可持續性（比如收取的相關費用為其偏穩扎穩打風格的模式，提供了一定資金支持），當然也必將影響其擴張速度和規模。已知的是，存量單體酒店的整合改造仍是一個藍海市場，擁有巨大的想象空間。而輕住能否在中國市場上衍變出更漂亮的單體酒店發展模式，則需要時間來證明。

新風口崛起：免稅購物和鄉村旅游

2020年疫情沖擊下，出境游與國內中長線旅游遭受重創。新環境催生出新需求，免稅旅游與近郊鄉村旅游成為迅速崛起的行業新風口。

相較于其他細分領域的千萬級融資，過億融資額成為風口上的旅企“標配”。

免稅旅游方面，2020年7月，凱撒旅業旗下同盛免稅引入上海理成1億元增資。更早前，上海理成旗下私募基金還曾以1.5億元價格認購凱撒旅業非公開發行的股票，謀求在免稅業務上的深入合作。

凱撒旅業一邊吸納融資，一邊加速在免稅領域的布局，上半年其先后入股了天津、南京、北京、海口等城市的免稅店項目。其中，凱撒旅業參與投資的中服免稅北京店，已于2020年底正式升級開業。

2020年，出境游消費需求降至冰點，且短時間內回暖希望渺茫，以出境游為主業的凱撒、眾信等企業轉型需求迫切。自貿港、免稅購物等相關政策的發布，也為凱撒旅業轉向國內布局提供了紅利。

凱撒旅業此前累積的出境游客戶、高奢品牌等資源，在免稅布局中得以利用。但同時，出境游回流的“窗口期”能夠持續多久，仍是未知。在“窗口期”結束之前，凱撒及更多同類旅企需要抓緊時間進行客流轉化，通過豐富的品牌和產品供應提高銷售額、提袋率及顧客留存率，這也更考驗企業對免稅產品供應鏈的整合能力。

與免稅熱潮興起的背景相同，在上半年中長線游需求萎縮時，以短途游、近郊游等形式為主的鄉村旅游市場潛力大幅釋放，疫情防控與休閑度假的需求得以平衡。

2020年初，精品鄉建全程服務商鄉伴文旅集團宣布，獲摯信資本2億元B輪融資。鄉伴文旅近年來陸續開發了連鎖民宿“鄉伴原舍”、田園綜合體開發“理想村”等一系列相關業態；年末，鄉村振興解決方案供應商途遠獲1億元A輪融資。途遠通過“兩途一趣”鄉村振興模式，以裝配式建筑為載體，將互聯網與高科技產業導入鄉村。

鄉村振興戰略背景下，鄉伴和途遠瞄準想象空間廣闊的鄉村市場，但又不止于鄉村旅游。從定位上看，鄉伴和途遠的成長性或市場空間，不僅僅是旅游目的地的打造，而是以鄉村旅游為載體，推動農村一二三產業的協同發展。

以鄉伴為例，其優勢在于項目設計研發和運營管理能力，以此為基礎，引入便利的基礎設施、環境和諧的建筑產品，以及富有創造性的人群?；A設施、產品、人才成為鄉伴推動鄉村建設的三個要素。

而途遠立足于裝配式建筑技術，在住宿產品的研發與建造上更具競爭力。值得關注的是，裝配式建筑便于移動和拆卸，近年來在營地、特色小鎮、田園綜合體等目的地備受歡迎。更重要的是，裝配式建筑可以解決目的地建設用地不足、用地難等問題，解決了鄉村旅游項目落地的一大痛點。

事實上，目前在鄉村文旅產業的具體落地過程中，仍存在不少問題，例如：缺乏合理有效的規劃和策劃、項目用地難題、在地文化的深度挖掘等。鄉伴、途遠等從不同角度給出各自的解決方案，這同時意味著此類企業在可持續發展和增長空間上的更多可能，也因此更易獲得資本青睞。

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融資 文旅業 2020年

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