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陜西旅游文化產業股份有限公司（以下簡稱“陜西旅游”）再次征戰IPO，試圖為2020年畫上圓滿句號，也為2021年開啟“第一槍”。
近日，陜西旅游發布公告稱，公司首次公開發行股票并在上海證券交易所主板上市的申請已獲得證監會正式受理，隨后在股轉系統停牌，這意味著陜西旅游再度向轉板發起挑戰。
逆境“二戰”的陜西旅游究竟打著怎樣的“小算盤”？
情理之中的決定
新冠肺炎疫情的沖擊覆蓋了整個旅游行業，背靠省級旅游集團的陜西旅游也未能幸免。
受疫情影響，陜西旅游各業務板塊去年2月至3月均處于停業狀態，直至4月疫情形勢緩和后才開始陸續恢復運營。因此，陜西旅游三大核心業務——旅游演藝、索道客運、旅游餐飲均受不同程度損失。其2020年年中報顯示，上半年營收約5555萬元，同比減少78.84%，歸屬于掛牌公司股東的凈利潤為虧損3517.17萬元，同比減少156.21%。其中，旅游演藝收入1502.03萬元，同比減少81.50%；旅游索道客運收入2715.76萬元，同比減少82.50%；旅游餐飲收入1236.26萬元，同比減少49.86%。
這樣的成績單與其前幾年的戰績相比，可謂慘淡。事實上，早在2017年陜西旅游就已在新三板成功掛牌，同年就向陜西證監局報送了上市輔導備案材料，并接受券商的上市輔導。然而遺憾的是，此次轉板并沒有成功。
時至今日，陜西旅游再次向A股發起沖刺，在外部環境嚴峻、文旅行業前行艱難的形勢下提交IPO是否有些草率？
聞旅CEO周海濤在接受記者采訪時表示：“登陸A股對陜西旅游來說是遲早的事兒，新三板只是它的跳板而已。”這也是業內多數人的看法，畢竟背靠陜西省國資委，除了遭遇“黑天鵝”事件的2020年，此前表現亮眼，高于行業平均水平。
“疫情陣痛后的陜西旅游同樣存在大旅游企業的通病——現金流緊張，若能成功轉板A股，能在很大程度上緩解資金壓力。”景鑒智庫創始人周鳴岐告訴記者，陜西旅游所涉獵的文旅產業本身就很“燒錢”，為了維持后續的迭代發展，也需要引入大量資金。
轉板A股的底氣
除去2020年，陜西旅游合并轉型后一直表現不俗。
陜西旅游的前身是陜西省旅游建筑規劃設計所，其主營業務是旅游規劃設計及管理。2016年6月，陜西省旅游建筑規劃設計所吸收合并陜西旅游文化產業發展股份有限公司后，其主營業務變更為以旅游演藝、旅游索道及客運、旅游餐飲、旅游規劃設計及管理為核心的旅游產業運營。
從經營業績來看，其增長能力和盈利能力超過A股景區類企業。2017年—2019年，陜西旅游分別實現營收4.9億元、5.4億元、6.34億元，同比增長7.01%、11.04%、12.40%；扣非凈利潤9524.23萬元、1.33億元、1.61億元，同比增長44.84%、39.30%、21.36%。同時，陜西旅游毛利潤高達59.41%。
正是因為近年來陜西旅游整體保持著強勁增長態勢，盡管2020年初其第二大股東中信夾層(上海)投資中心(有限合伙)退出，但隨即平安保險旗下的兩只基金和新希望集團董事長劉永好實控的基金分別收購其持有的30%和15.10%的股份，兩大集團分別成為陜西旅游的第二大股東和第三大股東。
兩大資本的入局也證實了資本市場看好旅游業未來的發展。“有句話叫‘差無可差’，旅游業再糟也不會比2020年更差。長期來看，旅游業的上行趨勢不會改變。”周鳴岐指出，作為陜西旅游行業的龍頭企業，陜西旅游近年來穩步擴張發展，產業業態不斷豐富，整體發展勢頭較好，資本也正是看到了其發展前景才選擇此刻入局。
西安朝華管理科學研究院院長單元莊認為，在當前國企混改以及國資證券化的背景下，多元投資主體的構建對陜西旅游的發展同樣具有積極作用。
喜憂共存
陜西向來是北方旅游重鎮，不僅歷史文化底蘊深厚，也盤踞著不少旅游企業巨頭，其中，西安旅游、凱撒旅業及曲江文旅早已躍入A股市場。反觀陜西旅游的母公司——陜西旅游集團，旗下除陜西旅游外，也僅僅只有駿途網在新三板掛牌。若陜西旅游能夠登陸A股，則是陜西省內首家由新三板轉板上市的企業。因此，陜西旅游此次“二戰”IPO對于陜西旅游集團也意義非凡。
盡管2021年才剛開年，不少業內人士對今年境外旅游的開放仍持不樂觀的態度，這意味著國內旅游市場依舊是“兵家必爭之地”。
“出境游一時半會兒無法恢復，這樣一來，國內市場對高端旅游的需求必然呈現暴發狀態。目前國內多數旅游目的地缺少高端、精致且能夠與文化充分結合的旅游產品。陜西本身就是歷史文化厚重的地方，除簡單的觀光游外，應創造更多高端的文化體驗類產品，而這類產品往往需要大量資金來支持，在A股上市無疑是一種較好的融資渠道。”周鳴岐稱，有了資本加持，必然會推動陜西旅游的發展。
對此，周海濤也認為，倘若陜西旅游沖擊IPO成功，在資本助推下，陜旅集團也可以借勢做大國有資產、提升經營水平、拓展融資渠道。
除了機遇外，陜西旅游也面臨著不少挑戰，以陜西旅游主力業務之一的旅游演藝為例，迄今為止家喻戶曉的拳頭產品仍只有《長恨歌》，以驪山為背景，以華清池為表演地，以盛唐文化為主題歷史情景劇很難在其他省市復制推出。而旅游餐飲業務也僅僅主要是“仿唐歌舞+宮廷晚宴”的仿唐歌舞劇院餐廳。
“其實，陜西旅游提高的空間依舊很大，下一步仍要求新、求變，不斷開發新的產品來吸引客群，并破除單一發展模式，以此來給資本市場更多想象空間。”周鳴岐說。
*本文來源：中國城市報，作者：張亞欣 ，原標題：《再沖A股，陜西旅游的愿望能實現嗎》。
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