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新三板企業(yè)開(kāi)始上演“轉(zhuǎn)板潮”。11月9日，北京商報(bào)記者獲悉，飛揚(yáng)旅游已向全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司報(bào)送了終止掛牌的申請(qǐng)材料，經(jīng)核查終止掛牌申請(qǐng)符合要求，已被受理。隨著資本市場(chǎng)政策松動(dòng)、IPO提速預(yù)期上升，飛揚(yáng)旅游轉(zhuǎn)戰(zhàn)IPO，開(kāi)始沖擊A股市場(chǎng)。雖然飛揚(yáng)旅游符合創(chuàng)業(yè)板上市的條件，但業(yè)內(nèi)人士指出，由于上市審核更加嚴(yán)格以及牌照的稀缺性，飛揚(yáng)旅游當(dāng)前的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)并不明顯，沖擊IPO還將面臨巨大的挑戰(zhàn)。

據(jù)了解，2017年1月10日，飛揚(yáng)旅游在中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)寧波監(jiān)管局辦理了首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市輔導(dǎo)備案登記，并由光大證券輔導(dǎo)。9月27日，飛揚(yáng)旅游擬向全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)申請(qǐng)股票終止掛牌，10月18日起公司股票開(kāi)始暫停轉(zhuǎn)讓。

公開(kāi)資料顯示，飛揚(yáng)旅游成立于2001年，主營(yíng)出境旅游、國(guó)內(nèi)旅游和入境旅游業(yè)務(wù)。自2011年起，該公司引入技術(shù)團(tuán)隊(duì)自主開(kāi)發(fā)系統(tǒng)，從O2O轉(zhuǎn)向B2C，形成了以旅行社、景區(qū)、會(huì)展、航空、旅游投資等為一體的旅游集團(tuán)。2015年12月8日，飛揚(yáng)旅游掛牌新三板。

對(duì)于掛牌新三板，飛揚(yáng)旅游董秘熊笛曾對(duì)媒體表示，從資本運(yùn)作的角度而言，新三板并不是一個(gè)很好的平臺(tái)，創(chuàng)業(yè)板更能夠滿足公司治理和資本對(duì)接的需求。但由于所處行業(yè)的局限性，2015年公司登陸主板市場(chǎng)有一定難度，因此選擇掛牌新三板以實(shí)現(xiàn)更好的自我規(guī)范。隨著資本市場(chǎng)政策松動(dòng)、IPO提速預(yù)期上升，飛揚(yáng)旅游轉(zhuǎn)戰(zhàn)IPO，開(kāi)始沖擊A股市場(chǎng)。

數(shù)據(jù)顯示，2013年度、2014年度、2015年度飛揚(yáng)旅游凈利潤(rùn)分別為33.4萬(wàn)元、697.28萬(wàn)元、1241.78萬(wàn)元。飛揚(yáng)旅游2016年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.44億元，較上年同期增長(zhǎng)15.01%；歸屬于掛牌公司股東的凈利潤(rùn)為2400.28萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)93.29%。知名評(píng)論人布娜新對(duì)北京商報(bào)記者表示，創(chuàng)業(yè)板上市需要滿足連續(xù)盈利、凈利潤(rùn)不少于1000萬(wàn)元、不能存在未彌補(bǔ)的虧損等要求。從數(shù)據(jù)上看，飛揚(yáng)旅游已經(jīng)達(dá)到創(chuàng)業(yè)板上市的要求。不過(guò)，旅行社上市道路異常艱辛，布娜新指出，目前IPO審核變得更加嚴(yán)格以及牌照的稀缺，導(dǎo)致企業(yè)會(huì)面臨審核不通過(guò)的困境。

此外，旅行社業(yè)務(wù)形態(tài)可復(fù)制性強(qiáng)，難以形成競(jìng)爭(zhēng)壁壘，容易被取代。而其中，持續(xù)盈利能力是決定旅行社IPO能否成功的最大掣肘。“企業(yè)應(yīng)該量力而行，不要盲目沖擊上市。”

*本文來(lái)源：北京商報(bào)，作者：舒志娟、王瑩瑩，原標(biāo)題：《飛揚(yáng)旅游沖擊IPO要過(guò)幾道坎》。