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半個月前奧飛娛樂發布的業績修正公告，透露2017年實現歸屬于上市公司股東的凈利潤從預計同比下降不超過30%，變為可能會同比減少90%，由此引發業界關注。2月12日晚間，奧飛娛樂終于對外交出了一份肯定的答卷，并表明歸屬于上市公司股東的凈利潤較上年同期下降超八成，背后除了受到玩具、游戲業務不達預期的影響外，影視投資虧損更是重要原因之一。對于如今正圍繞IP發展電影等業務的奧飛娛樂而言，未來又該如何布局旗下的電影業務？

參投影片票房不達預期

據奧飛娛樂發布的業績快報顯示，2017年奧飛娛樂實現營業總收入36.41億元，同比增長8.36%，盡管營業總收入保持了繼續增長，但利潤層面卻由前幾年的正向增長變為負向下降。其中，2017年奧飛娛樂的營業利潤同比下降84.41%，利潤總額則較上年同期減少了84.62%，而歸屬于上市公司股東的凈利潤，則由上年同期億元級別的4.98億元，一下子縮減到千萬元級別的8237.2萬元，同比減少了83.47%。

對于2017年業績出現較大變動，公告里稱主要有三點原因，即公司四季度上線的潮流玩具業務未達預期，公司游戲業務未達預期及對應該業務子公司商譽減值，此外則是公司海外影視業務收縮調整及影視投資業務虧損。與此同時，奧飛娛樂在日前表示，2017年業績不理想存在內外部因素，“內部而言，公司前兩年在影視、游戲等板塊擴張過快，使公司整體經營管理費用大幅上升。經調整后，以輕資產、合作方式推進，把控整體業務風險。外部而言，過去兩年，文娛政策、投融資環境收緊，也使公司在項目推進、資金、財務費用等方面承受壓力”。

不難發現，奧飛娛樂近年來一直在試圖構建以IP為核心的泛娛樂產業，其中電影是不可缺少的一環，且此前奧飛娛樂也曾出品過《喜羊羊與灰太狼之羊年喜羊羊》等電影作品。而在2017年，奧飛娛樂共有三部電影作品在國內上映，即《大衛貝肯之倒霉特工熊》、《十萬個冷笑話2》和《刺客信條》，分別在國內實現了1.26億元、1.33億元和1.6億元票房，累計實現票房4.19億元，從整體來看，奧飛娛樂的電影業務表現并不算突出。

值得注意的是，在以上這三部作品中，作為好萊塢大片的《刺客信條》，原本是奧飛娛樂參與的一部重量級電影作品，由育碧經典游戲IP改編而成，擁有較為雄厚的粉絲基礎，且當初奧飛娛樂是與好萊塢新攝政娛樂公司戰略合作，以總額不超過6000萬美元獲得包括《刺客信條》在內的三部好萊塢影片的參投機會，并分享影片在全球的發行收益，以及大中華區的獨家發行權和相關商品化權利。然而，《刺客信條》在上映后卻未能達成預期的票房表現。有數據顯示，《刺客信條》全球票房約為2.3億美元，但面對僅制片成本就高達1.25億美元，再加上宣傳費用，使得不少從業者在該片上映期間就表示，虧本已是板上釘釘。

欲縮減非自有IP電影投資

縱觀奧飛娛樂近年來的發展，迪士尼一直是奧飛娛樂對標的對象，且奧飛娛樂此前也對外表示，公司一直以迪士尼為目標，通過“內生+并購”進行了一系列布局，初步構建集影視創作、玩具、嬰童、游戲、媒體等于一體的泛娛樂生態。且在奧飛娛樂的構建中，電影是其打造IP泛娛樂產業中不可缺少的一部分，并為此進行多次布局，甚至計劃進入海外市場。

公開資料顯示，2014年奧飛娛樂就成立了奧飛影業，并在當年底對奧飛影業進行增資并成立香港子公司。隨后，奧飛娛樂投資了國內多家影視公司，并投資海外影視公司，比如以近1000萬美元入股美國電影娛樂公司451集團，此外該公司還在2017年1月發布公告稱，奧飛影業美國公司以自有資金出資100萬美元設立美國電影項目公司。

但從實際效果來看，雖然奧飛娛樂參與了《美人魚》、《荒野獵人》等令人眼前一亮的電影項目，但其他參投影片虧損的情況并非是個例。與此同時，近年來影視業務在奧飛娛樂營業收入中的占比也出現下降。數據顯示，2015年、2016年和2017年上半年，影視業務占營業收入的比重分別為16.3%、17.33%和12.7%。

面對電影業務的實際處境，奧飛娛樂也在進行調整，并在去年12月對外表示，公司未來將大幅減少非自有IP的電影投資，主要圍繞與自身核心競爭力建設相關的IP作品孵化。投資分析師許杉認為，近幾年電影市場的快速發展一方面證明了潛在空間，另一方面也讓業內外的人都看到，該市場既有機會創造高額回報，也存在較高風險令投資打水漂，如何在風險中找到較為穩定的發展路徑是很多入局者布局的方向，奧飛娛樂選擇與自有IP關聯度較大的電影項目也是一種方向，即從自身較為熟悉的領域逐步擴大范圍。

旗下資源待加強整合

圍繞著減少非自有IP電影投資的方向，現階段奧飛娛樂正在進行下一步電影規劃。公開資料顯示，奧飛娛樂現有包括“喜羊羊與灰太狼”、“超級飛俠”、“貝肯熊”、“巴啦啦小魔仙”在內的多個知名IP。其中日前有消息稱，《喜羊羊與灰太狼》將對標國際化3D動畫技術，迎來首次3D升級，屆時《喜羊羊與灰太狼》創作方原創動力將聯合奧飛娛樂及其國際化團隊打造全新的“喜羊羊”大電影。

業內人士表示，從玩具業務起家，逐步延伸至動漫，以及欲構建IP泛娛樂產業鏈的奧飛娛樂，在布局電影業務上優勢與劣勢并存，優勢就在于奧飛娛樂手中握有大量IP，且此前奧飛娛樂通過投資、收購有妖氣等公司，也進一步增加了旗下IP存量；而劣勢則是奧飛娛樂雖然已布局電影業務多年，但相較于已在市場上摸爬滾打十多年的電影公司而言，奧飛娛樂的相關經驗仍較少，且現階段市場競爭愈發激烈。

在中央財經大學文化與傳媒學院院長魏鵬舉看來，相比于孩之寶、樂高等實現在電影領域擴張的玩具廠商，奧飛娛樂的品牌價值和品牌影響力仍然有限，內容和渠道的整合還有待進一步的完善，可以通過與國內大型影視公司的合作積累經驗，與此同時加強對旗下業務板塊的整合。從業者認為，從自有IP入手，奧飛娛樂能夠更熟悉相關電影作品該如何進行內容創作和市場推廣，在一定程度上減少陌生題材存在的風險，而奧飛娛樂此前通過一系列資本動作已經攬獲一定規模的資源，若能將這些資源進行良好地協同，則能在一定程度上幫助電影業務的發展。

*本文來源：北京商報，作者：盧揚、鄭蕊，原標題：《凈利大降 奧飛娛樂的電影之殤 》。