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世界最大區(qū)域性主題公園運(yùn)營(yíng)商六旗娛樂最近公布的2017財(cái)報(bào)顯示，過去的一年六旗累計(jì)游客量為3040萬人次，雖然公司新開張兩個(gè)水上樂園，但游客量?jī)H比去年同期增長(zhǎng)30萬人次。盡管六旗的游客量比競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手雪松集市或海洋世界的布希公園多一些，但3040萬人次這一數(shù)字也只是迪士尼動(dòng)物王國(guó)主題公園加上華特迪士尼世界度假區(qū)三個(gè)主題公園之一的累計(jì)游客量。
財(cái)報(bào)顯示，六旗63%的游客量來自購(gòu)買套票的游客。盡管公司稱持有套票的游客數(shù)量同比增長(zhǎng)10%，但該公司并未報(bào)道購(gòu)買套票的實(shí)際游客數(shù)量。據(jù)Theme Park Insider報(bào)道，有人認(rèn)為，六旗的營(yíng)銷方式很像健身房推銷健身卡，以非常便宜的價(jià)格把季票賣給游客（還可以每月分期付款），結(jié)果大部分游客整個(gè)季度都很少去游玩，這些費(fèi)用最終成為六旗的利潤(rùn)。
為了吸引更多的游客，六旗在2018年1月1日推出公司第一個(gè)365天對(duì)游客開放的主題樂園，預(yù)計(jì)六旗娛樂未來可能會(huì)把這一運(yùn)營(yíng)模式引入到更多的主題樂園。
這家總部位于德克薩斯州的區(qū)域性主題公園運(yùn)營(yíng)商在北美共運(yùn)營(yíng)20家主題樂園，大部分樂園為季節(jié)性主題樂園。即便那些冬季比較溫暖的日子開業(yè)的主題樂園一般在工作日也閉門拒客。
1、推出第一個(gè)全年運(yùn)營(yíng)主題樂園
但加利福尼亞的六旗魔術(shù)山樂園從2018年1月1日開始每天對(duì)游客開放，以此吸引競(jìng)爭(zhēng)很激烈的這一地區(qū)的游客前去游玩。目前，六旗CEO Jim Reid Anderson對(duì)這一措施的未來發(fā)展前景持非常樂觀的態(tài)度。
“我們的客人和員工都很支持這個(gè)決定，所以我對(duì)公司今年的發(fā)展非常有信心，”他在近日召開的財(cái)報(bào)電話會(huì)議上說。
“我還要說，采用這一策略后，從長(zhǎng)遠(yuǎn)的目光看，它能夠幫助公司撬動(dòng)資產(chǎn)，公司也不會(huì)再逐漸增加資本支出，”Reid Anderson說，“與我們對(duì)魔術(shù)山主題樂園的評(píng)估及對(duì)它最初持有的樂觀態(tài)度一樣，我們還會(huì)考慮其他比較溫暖的主題公園引入這一運(yùn)營(yíng)模式的可能性，在公司未來發(fā)展的過程中把他們也轉(zhuǎn)變成全年運(yùn)營(yíng)樂園。但公司目前尚未做出最終決定。”
Reid Anderson表示，公司需要確保在游客不是很多的時(shí)間段開放樂園能夠帶來足夠多的收入。
“對(duì)于魔術(shù)山主題樂園，我們不只看在開放的時(shí)間段收入能否超過支出，更重要的是能夠給公司持續(xù)帶來可觀的營(yíng)收和利潤(rùn)，”他說，“如果這種全年運(yùn)營(yíng)模式能夠成功運(yùn)營(yíng)一年，我們會(huì)考察其他天氣比較溫暖的主題樂園，并做出是否效仿魔術(shù)山主題樂園的決定。”
事實(shí)上，六旗一直在嘗試其他辦法延長(zhǎng)運(yùn)營(yíng)時(shí)間，比如，臨近萬圣節(jié)和冬季假期舉辦一些活動(dòng)。這些活動(dòng)在去年2017年第四季度很受歡迎，但仍不能彌補(bǔ)自然災(zāi)害和惡劣天氣帶來的影響。
加利福尼亞野火、美國(guó)東北和其他地區(qū)的極冷天氣以及墨西哥地震的后續(xù)影響造成六旗娛樂在截至12月31日的第四季度游客量下降3%。
“盡管這些突發(fā)事件會(huì)給公司的短期業(yè)績(jī)?cè)斐捎绊懀粫?huì)影響基礎(chǔ)性增長(zhǎng)及公司增長(zhǎng)計(jì)劃的實(shí)施。其實(shí)，除去天氣因素影響，公司第四季度的游客量取得特別顯著的增長(zhǎng)，”六旗首席財(cái)務(wù)官M(fèi)arshall Barber說。
在第四季度，六旗營(yíng)收同比增長(zhǎng)7%至2.57億美元，主要是因?yàn)閲?guó)際特許經(jīng)營(yíng)費(fèi)用收入暴增900萬美元及每游客平均花費(fèi)增長(zhǎng)7%，而凈利潤(rùn)從去年同期的190萬美元增至今年的9800萬美元，其中8100萬美元得益于稅收政策的調(diào)整。此外，每股收益為1.14美元，調(diào)整后的稅前利潤(rùn)為每股0.15美元。營(yíng)收和調(diào)整后的每股收益雙雙超過華爾街預(yù)期，Zacks投資研究機(jī)構(gòu)九位分析師對(duì)六旗這兩個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)的平均預(yù)期分別為2.54億美元和每股0.12美元。
從2017整個(gè)財(cái)年看，六旗營(yíng)收同比增長(zhǎng)3%至14億美元，利潤(rùn)從2016財(cái)年的1.56億美元?jiǎng)≡鲋寥ツ甑?.13億美元，利潤(rùn)增長(zhǎng)主要是因?yàn)楣蓹?quán)激勵(lì)費(fèi)用的大幅降低及稅改政策帶來的8500萬美元收益。
據(jù)雅虎財(cái)經(jīng)報(bào)道，六旗娛樂股價(jià)自2018年初上漲4%，過去的12個(gè)月上漲13%。
2、新稅收政策帶來的利好
Barber稱，特朗普政府推出的新稅法對(duì)公司和股東都是很好的消息，他還暗示該舉措還可能為公司其他業(yè)務(wù)帶來利好。
“首先，我們認(rèn)為稅率降低將會(huì)使游客受益，他們手頭有更多的可支配收入在六旗主題樂園消費(fèi)，”他說。
在經(jīng)歷多年虧損后，六旗一直到2020年公司不會(huì)再交納太多聯(lián)邦稅。Barber表示，預(yù)計(jì)從2020年起，六旗的現(xiàn)金所得稅將會(huì)比之前低4000-5000萬美元，他還預(yù)計(jì)隨著時(shí)間的增加，公司節(jié)約的成本還會(huì)更多。
“我們的目標(biāo)是，通過分紅和回購(gòu)股票的方式確保多余的現(xiàn)金流入股東手中，”他說。
六旗稱未來將繼續(xù)把大約9%的營(yíng)收用于資本支出。
“我們不會(huì)超過這一比較合理的支出上限，”Barber說，“這些支出的費(fèi)用最終也會(huì)回流至公司股東手中。”
3、國(guó)際特許經(jīng)營(yíng)費(fèi)用收入增加900萬美元
公司第四季度營(yíng)收增長(zhǎng)的另一個(gè)主要原因是，國(guó)際特許經(jīng)營(yíng)費(fèi)用收入增加900萬美元。公司高管稱，2017年國(guó)際業(yè)務(wù)營(yíng)收達(dá)3800萬美元，自2014年啟動(dòng)該業(yè)務(wù)以來共產(chǎn)生9100萬美元的營(yíng)收。六旗在第四季度財(cái)報(bào)電話會(huì)議上發(fā)布的幻燈片數(shù)據(jù)顯示，六旗未來在設(shè)計(jì)&開發(fā)、特許經(jīng)營(yíng)及管理服務(wù)費(fèi)用收入分別為：每個(gè)主題樂園每年開業(yè)前息稅折舊攤銷前利潤(rùn)（EBITDA）為500-1000萬美元，開業(yè)后EBITDA為1000-2000萬美元；小型主題樂園開業(yè)前利潤(rùn)為200-400萬美元，開業(yè)后利潤(rùn)為400-600萬美元。也就是說，中國(guó)、迪拜的海外主題樂園尚未建成之前就已經(jīng)在為六旗帶來巨額收入。
目前六旗在中國(guó)和迪拜共有八個(gè)正在開發(fā)的主題公園，這些主題樂園預(yù)計(jì)都將于2020年底向游客開放。鑒于其全球強(qiáng)大的品牌知名度，六旗還在尋找其他合作伙伴。
不過，該公司在海外的特許經(jīng)營(yíng)交易也遭受一些挫折。Barber 2月20日表示，公司在迪拜的合作伙伴DXB Entertainments由于六旗方面的原因而出現(xiàn)延遲付款的情況。
他對(duì)發(fā)生這種事情感到遺憾，但表示這個(gè)問題會(huì)得到妥善解決，且不會(huì)造成施工延期。
“合作各方都認(rèn)為，修建一所六旗主題樂園是迪拜整個(gè)城市綜合體成功運(yùn)營(yíng)的關(guān)鍵，提升迪拜整個(gè)城市滿意度的目標(biāo)屆時(shí)也將實(shí)現(xiàn)，”Barber說，“我上周剛?cè)ミ^那里，樂園施工進(jìn)展非常順利，現(xiàn)場(chǎng)建筑外觀非常壯觀。”
迪拜主題公園及度假村綜合體于2016年開業(yè)，在吸引游客數(shù)量方面沒有達(dá)到預(yù)期目標(biāo)。Barber表示，母公司已經(jīng)對(duì)公司整體的運(yùn)營(yíng)和財(cái)務(wù)進(jìn)行了全面重組。
此外，公司稱去年與越南的合作伙伴之間的一項(xiàng)交易也遇到了麻煩。Reid Anderson表示，公司仍在越南和其他市場(chǎng)有“幾個(gè)很有可能達(dá)成的交易”。他還稱，預(yù)計(jì)今年會(huì)宣布新的國(guó)際開發(fā)項(xiàng)目。
“因?yàn)樾陆ǖ暮Ｍ庵黝}公園條件之一是六旗公司不參與直接投資（零成本），所以要想在海外修建新的六旗主題樂園，我們自己得去尋找新的合作伙伴和合適的修建地址，”他說。
*本文由執(zhí)惠分析師李海強(qiáng)編譯自skift，原標(biāo)題：《Six Flags Will Consider Opening More Parks Year-Round》。
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