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全球90%在線旅游市場被兩大巨頭占領，而挑戰者發出的信號越來越強烈。

Airbnb近日宣布收購特價酒店預訂平臺HotelTonight，雙方將以一半現金、一半股權的方式完成這筆超過4億美元的交易。

資料顯示，自2010年成立以來，HotelTonight共獲得1.17億美元融資，最近一次獲得3700萬美元融資時的估值為4.63億美元，公司2016年營收為6000萬美元左右。

業內人士認為，該交易有望幫助雙方實現優勢互補。一方面，Airbnb可以獲得HotelTonight廣泛的酒店關系及精品酒店房源；另一方面，HotnelTonight獲得Airbnb強大的資源支持后實現迅速增長。盡管交易價格可能偏低，但股東和員工可以享受Airbnb未來上市帶來的好處。

不過，一直以來，Airbnb高管對業界關注的上市日期諱莫如深。3月13日，Airbnb聯合創始人表示，公司計劃在2019年做好上市的準備，并不代表就在2019年上市。CEO兼創始人布萊恩-切斯基去年也表示，Airbnb計劃在2019年做好IPO準備，但一切都尚沒有定論。

究其根源，上市前尚未理清酒店業務戰略可能是其不急于上市的原因之一。

披露財務信息、從亞馬遜、谷歌等聘請人才組成管理團隊、將業務拓展至房屋、體驗、餐飲外的殘疾人房屋共享平臺、共享辦公等領域，Airbnb過去的兩年里為上市做了大量準備。

向精品酒店開放平臺、推出Airbnb Plus類似酒店服務、收購HotelTonight等表明Airbnb上市前要加大酒店領域的布局，最近的并購交易甚至被認為是其吸引華爾街投資者的重要舉措。

在即將上市之際，Airbnb收購HotelTonight能助力其向OTA轉型嗎？在線旅游巨頭及酒店行業怎么看待這樁交易？

房源數量超過600萬，向OTA轉型之路還有多遠

成為“端到端”的旅游平臺一直是Airbnb的長期目標。但所謂“端到端”，無非是除了提供住宿外，還能為旅行者提供交通、餐飲、體驗等服務，這與傳統的OTA平臺并無實質區別。

以Booking Holdings為例，Booking有OpenTable，Airbnb已投資餐廳預訂平臺Resy；Booking收購目的地活動預訂平臺FareHarbor，Airbnb已推出Experiences體驗業務；Booking有機票業務，Airbnb已任命全球交通業務主管負責擴張事宜，雙方還在非標住宿領域主戰場難分伯仲。

此外，Expedia旗下HomeAway也是Airbnb核心業務的主要競爭對手，TripAdvisor旗下Viator是目的地活動領域的領頭羊，Airbnb要面對的強勁對手不止一個。

今年3月初，Airbnb宣布房源數量超過600萬，超過世界六大酒店集團客房數量之和，也超過Booking.com的570萬非標住宿房源，而世界上最大的的酒店集團萬豪國際客房總數也只有130萬間。

不過，盡管公司在1月份宣布連續第二年實現盈利，但其過于依賴核心業務收入的缺點相當明顯，顯然與切斯基2017年提到的“2020年公司超過一半營收來自目前不在運營的業務”還有很大差距。

據Skift研究部門分析師估計，Airbnb去年的收入大約為44億美元，其中99%來自非標住宿業務。相比之下，Booking.com這一業務收入高達28億美元，占公司總收入的20%。

在這種情況下，為了吸引更多投資者和盡快實現上市，提升除非標住宿業務外的房源數量成為Airbnb的重點工作，這也是公司持續發力酒店領域的主要原因。

從邀請精品酒店加入平臺，到自建酒店式公寓，再到推出類似酒店服務新產品Airbnb Plus及收購能夠預訂精品酒店和生活方式酒店網站HotelTonight，Airbnb在酒店領域的布局越來越密集。

對于并購HotelTonight產生的協同效應，公司稱，精品酒店能夠幫助Airbnb帶來新客人，近90%第一次使用Airbnb網站預訂酒店客房的客人第二次會預訂非標住宿房源。

但也有分析人士認為，收購HotelTonight后Airbnb也面臨一些挑戰，對其轉型成為OTA是否有實質性意義還有待觀察。

首先，兩者的模式存有差異。HotelTonight向酒店收取15-20%的傭金，并限制庫存的預訂窗口期。Airbnb的傭金模式是，向酒店或房東收取3-5%的傭金，向房客收取5-15%的預訂費用。統一模式還是各自運營是Airbnb需要做出的決定。

其次，給Airbnb帶來的優勢不明顯。盡管在全球1700多個城市有2.5萬酒店，但HotelTonight的資源能給Airbnb在酒店領域帶來的優勢并不明顯。

無論是酒店CRS技術（HotelTonight還使用人工接入酒店庫存），還是移動應用和營銷能力（Airbnb已有），甚至外界宣稱的酒店行業的持久穩定的關系。

值得注意的是 ，HotelTonight的開放性打折模式決定了大多數酒店不愿意與之合作，一方面是因為酒店與大型OTA合作有價格一致性協議，另一方面是因為HotelTonight沒有任何收益管理策略。

非標住宿領域領先優勢逐漸減少、全球監管部門對房屋短租業務監管加大、取消房客收取預訂費用是趨勢等因素決定Airbnb必須加快向品類服務更齊全的OTA平臺方向轉型。另外，盡管Airbnb房源數量超過600萬在非標住宿領域依舊是領先者，但與Booking.com網站共計2830萬房源數量存在不小差距。

邀請美國運通前CEO加入董事會任獨立董事、挖角亞馬遜高管任核心業務總裁和首席財務官、任命前維珍美國CEO擔任全球交通業務主管都被認為是Airbnb加速IPO進程的重要舉動。不過，酒店數量、酒店人才、酒店科技等方面的短板很難在短時間內得以彌補，這或許成為Airbnb向OTA轉型甚至推進IPO的主要障礙因素。

酒店行業和OTA巨頭如何看待

以顛覆酒店業起步的Airbnb，自成立初便與酒店行業結下恩怨，公司在紐約、舊金山、波士頓、巴塞羅那等全球城市受到嚴格監管在一定程度上也與本地酒店行業機構在政府中的游說有關。

平臺上產生大量非法運營商，不僅逃避行業監管、不向政府納稅，還助漲房屋價格和擾亂社區安全，這些都是酒店行業給Airbnb定的“罪狀”。

去年2月，Airbnb宣布推出類似酒店服務后，美國酒店及住宿協會（AHLA）副會長回應稱，不管推出的新產品叫Plus還是Boutique，Airbnb新動作再次證明它既想涉足酒店領域又想逃避行業監管的企圖。

而收購HotelTonight后，AHLA 會長兼CEO William Chip Rogers回應稱，除了很多大城市相繼推出嚴厲的短租法律，Airbnb還將遭到本地居民、經濟適用房及社區負責人的抵制。而此次交易很可能是，Airbnb意識到目前的商業模式有問題，過于依賴平臺上非法運營房源收入，針對短租法實施可能對財務產生影響而采取的補救措施。

不是所有酒店集團對Airbnb持敵視態度。

除了積極擁抱并引入房屋共享經濟的雅高集團和萬豪國際外，最佳西方酒店集團 CEO David Kong在1月份表示，如果公司決定把包括精品酒店和生活方式酒店在內的所有酒店對外開放，他會考慮將Airbnb作為潛在的分銷渠道。

希爾頓CEO Chris Nassetta也曾表示，Airbnb逐漸轉型成為類型OTA的平臺對酒店來說未必不是好事，因為此舉會加劇行業競爭，可能會迫使Expedia、Booking.com等OTA巨頭降低向酒店收取的傭金比例。

Airbnb吸引酒店的一大優勢是收取的傭金比例低。數據顯示，Airbnb向酒店和房東每訂單只需交納3-5%的傭金，遠低于酒店向在線旅游企業Expedia和Booking支付的平均17%的傭金。

需要注意的是，目前看來，Airbnb雖然收取的酒店傭金低，但Booking、Expedia持續數年每年投入數十億美元的營銷費用及在酒店連接方面積累的技術和管理經驗是尚處于初級階段的Airbnb無法比擬的。

截至2018年12月31日，Booking.com網站共有大約218萬個物業，由43.6萬家酒店、汽車旅館及度假村和174.4萬套房屋、公寓及其他非標住宿房源組成。按房源數量計算，以上提及Booking共有大約2830萬個房源，而Airbnb將精品酒店計算在內總共有600多萬房源。

通過以上分析不難發現，全球最大OTA Booking Holdings或許是Airbnb未來發展的最大競爭對手。在此之前，雙方曾在平臺房源數量、獨家房源、對待房源房東態度等方面進行激辯。

對于Airbnb收購HotelTonight，Booking CEO Glenn Fogel表示，自其在平臺上推出精品酒店以來，Airbnb想進入酒店領域已不是秘密，收購HotelTonight與此前的酒店業務擴張舉動并沒有多大差別。

他在美國銀行美林零售技術大會上還指出，我們很早就知道Airbnb不想局限于房屋共享業務，計劃向酒店領域擴張，他們現在開始模仿Booking向消費者提供各種住宿類型的產品。

與Airbnb相比，Booking.com提供的酒店和非標住宿房源的優勢在于不向旅行者收取任何預訂費用。Booking.com網站上的所有房源能夠實現即時預訂，Fogel認為這也是與Airbnb相比的優勢所在。

不過，Airbnb近年來也在平臺上推廣即時預訂功能，2017年時超過一半的房源已實現即時預訂。PhocusWire報道數據顯示，Booking平臺上能夠即時預訂的酒店達110多萬家，Expedia也接近100萬家，而Airbnb只有3萬多。

雖然Fogel并沒有提及Airbnb收購HotelTonight對旗下元搜索網站Kayak的影響，但作為Kayak競爭對手的TripAdvisor CFO Ernst Teunissen對此交易持樂觀態度。

他在參加德意志銀行媒體技術大會上表示，Airbnb這項并購對酒店業的影響并不十分確定，但鑒于HotelTonight在TripAdvisor平臺上以競標方式銷售其精品酒店客房，如果交易能夠為HotelTonight帶來更多的投資，這對包括TripAdvisor在內的營銷平臺都是好事。

盡管Booking Holdings在總房源數量上對Airbnb擁有絕對領先的優勢，但這是公司二十多年來長期積累的結果，Airbnb只用了十年左右的時間達到今日的成就。憑借強勁的增長勢頭、強大的品牌影響力等優勢，目前稱年增速高達36%的Airbnb上市后能否在短時間內實現逆轉值得期待。

HotelTonight的加入未來或許能夠幫助Airbnb縮小與Booking的房源數量差距。除精品酒店外，Airbnb未來是否有意將傳統酒店加入平臺尚不可知。盡管切斯基曾明確表示大型酒店集團客房不適合Airbnb平臺，但如果Airbnb追求打造類似OTA巨頭全品類的平臺，IPO壓力之下的短租巨頭走與傳統酒店合作的道路也不是沒有可能。