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今年上半年，對于國內一些傳統景區來說，凈利潤增長出現下行。由于門票價格下調，這種“旱澇保收”的經營模式正受到挑戰。
“降價令”效應：桂林、麗江、黃山、張家界旅游凈利潤下降
不少上市景區亮出的半年成績單中，在凈利潤一欄都出現了“下降”的數字。桂林旅游、麗江旅游、黃山旅游、張家界等知名景區凈利潤均同比下滑，并普遍提到受票價下調影響。
桂林旅游上半年財報顯示，凈利潤為991.62萬元，同比下降66.16%，受持續降雨、景區門票價格下降及公司成本費用上升等影響，營業利潤165.67萬元，同比下降94.46%。
被票價拖累業績的還有麗江旅游，其上半年總營收3.18億元，同比下降7.07%；凈利潤9804.55萬元，同比下降17.53%。麗江旅游表示，玉龍雪山索道票價從180元調整為120元；云杉坪索道從55元調整為40元；牦牛坪索道從60元調整為45元，新票價自2018年10月1日起執行。索道票價調整對公司2019年半年度經營業績產生影響。
華商報記者注意到，凈利潤同比減少23.19%的黃山旅游，干脆在半年報中對“門票降價”進行了單獨說明。黃山旅游表示，上半年實現營業收入7.28億元，同比增長6.77%。
50家上市景區半年業績顯示，大約有34家景區營收同比去年增長。不過，增收不易增利更難，共有25家景區上半年凈利潤下滑。華商報記者查詢各家公司半年報發現，這50家景區共涉及37家上市公司或新三板公司，由于各景區所占業務比重不同，對母公司業績影響程度也各不相同。
陜西省社科院文化旅游研究中心主任張燕認為，一些景區業績下降，與門票經濟有較大關系。可以說，在國內很多地方，傳統景區還是沒有擺脫對收門票賺錢的依賴，甚至游客增加都無法抵消一張票價變化，這說明景區經營模式還存在調整空間。
9家景區上半年出現虧損，秦嶺旅游虧損額減小
盡管業績增長受制門票調價，但50家上市景區中，今年上半年只有9家出現虧損，盈利景區占比則高達82%。這就是說，國內多數景區仍然是“賺錢”的。
這些景區中，盈利能力最強的是烏鎮景區，該公司8.55億元營業收入中，凈利潤超過一半，達4.72億元。今年上半年，烏鎮景區累計接待游客人數445.98萬人次。公告顯示，烏鎮景區繼續結構轉型，打造“度假-會展-文化”小鎮品牌，提升綜合盈利能力。
不過，烏鎮景區恐怕不是國內景區“一哥”。非上市公司長隆集團（擁有廣州長隆、珠海長隆兩大景區）早在2017年就被報道年營收30億元；華僑城A未公開單獨景區業績，但今年上半年旅游綜合行業收入達50.25億元，毛利率32.61%。僅以這兩家情況看，不少未披露財務數據的知名景區可能對烏鎮形成挑戰。
據統計，上半年虧損的9家景區中，有4家營收規模達到億元以上。虧損額最大的廈門方特，凈利潤為-6134.36萬元，而鄭州方特也虧損1211.24萬元。
雖然子公司虧損，但華強方特上半年凈利潤增長15.02%。華強方特在半年報中表示，公司較好推進了項目拓展建設進程，持續開發新的動漫IP和產品，取得了較好經營成果。
值得關注的是，9家出現虧損的景區中，陜西新三板掛牌公司陜西太白山秦嶺旅游股份有限公司（以下簡稱秦嶺旅游）主要在陜西太白山、紅河谷提供索道及客運服務。今年上半年，秦嶺旅游凈利潤為-160.35萬元，相比去年-303.77萬元，同比減虧47.21%。
秦嶺旅游表示，公司在不斷尋找特色旅游項目，同時關注其他旅游區域的索道項目。在淡季，將積極利用自身資源拓展業務，目前已利用自有客運車輛資源在淡季開展包車運輸服務，實現業務的多樣化經營，減少公司業務季節性波動的同時增厚公司業績。
新一輪門票降價箭在弦上，景區面臨轉型陣痛
不少傳統景區習慣了“坐著收錢”的經營模式，新政面前，不得不面臨轉型陣痛。去年以來，國家發改委兩次發文推進降低重點國有景區門票價格。近日，國務院辦公廳再次提及“繼續推動國有景區門票降價”。這意味著，新一輪門票降價已箭在弦上。
從全國各省市的政策動向看，在降低門票價格之外，今年已開始轉向對景區內交通車、纜車、游船、停車價格及不合理“園中園”的門票監察。對此，有業內人士指出，這些傳統經營模式簡單粗暴，獲利卻也更加直接。在票價下行趨勢下，景區不得已將轉向餐飲、演藝和住宿等其他業務，但這也意味著更多業務成本和費用開支的挑戰。
消息顯示，麗江旅游下調索道價格后，試圖以印象演出、餐飲和酒店等收入彌補，但在今年上半年，其演出、酒店和餐飲等營收仍不能抵消索道運輸減少5000萬元的影響。
事實上，傳統景區對票務收入的依賴由來已久。早在《2011年中國旅游景區發展報告》就曾提到，2011年全國A級旅游景區營業收入2658.6億元，有一半來自門票收入。
按中信證券行業分類，排除已轉型的國旅聯合，在A股上市的景區類公司共有15家。華商報記者根據2018年年報梳理發現，有12家企業“門票+景區運輸”在營收中占比超過40%。另據新旅界統計的15家上市景區（含港股、新三板）2019年上半年收入來源，納入上市公司主體的山岳景區及人造景區、休閑度假景區，票務收入在營收中占比都比較大。
西安交大管理學院特聘教授仝鐵漢認為，門票經濟對企業業績影響屬于陣痛，背后反映出國內景區營收單一的老問題。在門票降價的新形勢之下，景區經營需要構建新的盈利模式和經營方式，在產品結構、營銷、服務和成本管控等方面多下功夫，“企業轉型升級的目的，就是以陣痛、小痛來避免未來長痛、大痛。”
陜西游客接待量連年增長，景區增收需跳出門票思維
作為旅游大省，陜西一眾明星景區早已名聲在外，現在又碰上旅游客流由南北部向中西部轉移的機遇。近日中國旅游研究院（文化和旅游部數據中心）發布的數據顯示，2019年上半年游客流入量居前的省份中，就有陜西、云南、貴州和重慶。
陜西師范大學國際商學院院長雷宏振認為，中西部旅游消費逐漸成熟，旅游資源供給加快，加上東西干線交通便利度提升，帶給了中西部地區旅游發展更多想象空間。
據陜西省文化和旅游廳統計，今年上半年，陜西共接待境內外游客約3.7億人次，同比增長12.4%。而在2010-2018年，陜西旅游接待人次增速連年達15%以上。
華商報記者查詢發現，截至2018年，陜西A級景區達418家，但游客爆棚的大多是兵馬俑、華山、華清池、大雁塔-大唐芙蓉園、陜西歷史博物館、西安城墻、黃帝陵等知名景點。相比之下，大量3A、4A及以下中小景點則面臨開發利用不足、宣傳力度較弱、景區通達和體驗較差等問題。
有業內人士指出，一些中小景點就是蓋幾間房子布置幾個陳列館外加一兩座碑，靠著消費當地歷史文化IP來賺取門票，所謂文創產品，實際上是從外地批發而來的地攤貨，制作粗糙且價格昂貴。有的景區甚至沒有公共交通直達，如此怎能提起游客興趣？
民革省委會文旅專委會專員夏強表示，擺脫門票經濟，從長遠看是趨勢，但還需要具體問題具體分析。比如，有些經濟欠發達地區，景點運作對門票收入極為倚重；還有一些山岳景區因環保限制，內部不允許經營賓館，這都需要在經營手段另想辦法，或采取套票或一票制，或考慮在景區周邊增擴休閑度假區域，增加游客停留時間，從而帶來延伸消費。
夏強認為，引導景區轉型是一個長期過程，甚至需要投資周期，但核心是跳出門票思維。
景區資本化該如何做，掛牌上市并不是唯一路徑
業內普遍認為，中小景區亟需走資本化之路。但在現實中，景區資本化并不輕松。一直以來，旅游景區由于機制、體制和管理限制，直接登陸A股市場的少之又少，此前普陀山、中華恐龍園等相繼折戟IPO也反映出景區上市的坎坷。按中信證券行業分類，在A股市場上，景區類上市公司僅有15家，其中陜西僅曲江文旅1家。
退而求其次，國內還有超過20家景區公司在新三板掛牌，陜西地區目前有陜西旅游文化產業股份有限公司（以下簡稱陜西旅游）和秦嶺旅游兩家。
由于不滿足于新三板市場較弱流動性，新三板龍頭景區也在謀求向A股市場發起沖擊。今年6月20日，華強方特向證監會報送了在創業板首發上市申請文件，并獲得受理，目前華強方特股票在股轉系統已暫停轉讓。陜西旅游曾在2017年7月發布公告稱，公司于7月11日向證監會陜西監管局報送了上市輔導備案材料并受理。
夏強表示，旅游景區資本化是十分必要的，尤其在門票經濟漸被打破、行業經營面臨轉型的大趨勢之下，對接資本方不僅擴充自身實力，也能夠形成現代化的企業運作架構，適應市場競爭需求。他同時認為，資本化并非只有掛牌上市一條路。對龍頭景區來說，上市融資或許是較好選擇，而對于大多數達不到上市條件的中小景區而言，在政府和專業機構引導下結合自身實際情況，有門檻引入社會資本力量，這或許是更為現實的選擇。
西北大學金融系主任王滿倉介紹，過往景區資本化運作存在兩方面難題：一是旅游產業投入大、收效慢被渲染的太厲害，“嫌貧愛富”的資本自然避而遠之；二是融資貸款需要風險可控，而旅游企業往往缺少產業土地及設備抵押。
不過，夏強認為，伴隨“吃、住、行、游、購、娛”等文旅產業融合的更多實踐，制約景區資本化的障礙正在減少，以特色小鎮為例，不少資本方就是由房地產商轉型而來，“旅游資本化破題的關鍵不在于金融，而在于旅游產業化發展。”

*本文來源：華商報，作者：李程，原標題：《前半年諸多上市景區業績下滑》