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要說2019年下半年，ACGN領域哪些方向最火？衍生品是其中一個。

那么以衍生品為主營業務的公司，在又經歷了一個季度后，發生了哪些改變呢？

我們統計了11家上市或在新三板掛牌公司的2019年第三季度財務數據。

其中，在2019年第三季度，有8家，即占比約70%的公司實現了營收較上年同期增長。

在2019年 前三個季度，扣除非經常性損益后統計的這11家公司都能夠盈利；有6家，即占比50%以上的公司，在盈利的同時能實現營收較上年同期增長。

能有五成能以上公司盈利且營收增長殊為不易。2019年前三季度，以衍生品為主營業務的公司真的賺錢了嗎？

讓我們來看看這11家公司的具體數據。

2019年前三季度，這些公司盈利且營收增長

1）美盛文化

美盛文化是一家以IP為核心，涉足衍生品、動漫、游戲、影視、自媒體等領域的生態型文化企業。

2019年第三季度，美盛文化實現營收4.91億元，比上年同期增長74.85%；凈利潤為1.07億元，比上年同期增長73.48%；扣非凈利潤為1.00億元，比上年同期增長103.81%。

2019年前三季度，美盛文化實現營收共10.09億元，比上年同期增長52.19%；凈利潤為9072.10萬元，比上年同期增長-17.20%；扣非凈利潤為6588.92萬元，比上年同期增長39.64%。

美盛文化在報告中表明，第三季度業績變化原因主要為：本年營業收入增加導致凈利潤相應增加。

此外，實現2019年前三季度營業收入為10.09億元，較上年同期增加52.19%，主要原因是本年度收購NEW TIME增加了公司收入核算范圍，公司IP衍生品訂單量增加。

自公司上市以來，美盛文化在原有動漫衍生品的基礎上，公司重點開拓上下游業務，完善產業鏈，在文化產業鏈包括動漫、游戲、影視、衍生品等上下游進行戰略布局，實現轉型升級。

目前，美盛文化已初步完成了“自有IP+內容制作+內容發行和運營+新媒體運營+衍生品開發設計+線上線下零售渠道”的文化生態圈的構建。

2）實豐文化

2019年第三季度，實豐文化實現營收1.26億元，比上年同期增長14.21%；凈利潤為1225.64萬元，比上年同期增長1.85%；扣非凈利潤為1176.34萬元，比上年同期增長5.07%。

2019年前三季度，實豐文化實現營收共3.11億元，比上年同期增長1.18%； 凈利潤為2012.38萬元，比上年同期增長-22.87%；扣非凈利潤為1859.02萬元，比上年同期增長-17.18%。

實豐文化的業績變動，從報告中看受多方因素影響，其中，影響較大的因素有：

1）游戲業務不再投入，對應的游戲業務發生的宣傳費和渠道費減少，降低了銷售費用；2）人民幣對美元的匯率變化；3）購買理財產品投資收益影響，等等。

實豐文化主要從事各類玩具的研發設計、生產與銷售，主要產品包括電動遙控玩具、嬰幼玩具、車模玩具、動漫游戲衍生品玩具 和其他玩具五大類。

近年來，實豐文化為了順應行業發展的趨勢以及擴大公司在業內的經營優勢，堅持“玩具與文化創新融合”的發展戰略，以網絡與實體雙渠道并進的營銷及文化傳播模式推動玩具銷售；通過高新技術與玩具相結合，開發出一系列的智能產品。此外，公司也從事玩具貿易業務，主要為附加值較低的玩具。

3）德藝文創

2019 年第三季度，德藝文創實現營收1.98 億元，比上年同期增長 17.07% ；凈利潤1980.05 萬元，比上年同期增長 28.91% ；扣非凈利潤為 1944.07 萬元，比上年同期增長 42.00% 。

2019 年前三季度，德藝文創實現營收4.77 億元，比上年同期增長 13.39% ；凈利潤4204.23 萬元，比上年同期增長 50.87% ；扣非凈利潤為 3853.41 萬元，比上年同期增長 60.00% 。

德藝文創 2019 年第三季度營收相比去年同期有明顯的提升，營收、凈利潤以及扣非凈利潤都實現了不同程度的增長；前三季度的凈利潤和扣非凈利潤都大幅增長。

在報告中可以看出，德藝文創的業績增長主要為以下因素：

1）業務規模擴大，利潤增加；2）執行新金融工具準則所帶來的的變化等。

德藝文創的主營業務是創意家居用品的研發設計、外包生產及銷售等。形成了德藝文創特有的“文化資源創意化、創意設計產品化、產品銷售產業化”的產業模式，公司90%以上的產品都用于出口。

4）創源文化

2019 年第三季度，創源文化實現營收2.85 億元，比上年同期增長 18.52% ；凈利潤4371.83 萬元，比上年同期增長 34.80% ；扣非凈利潤為 4006.29 萬元，比上年同期增長 33.12%。

2019 年前三季度，創源文化實現營收7.19億元，比上年同期增長 17.82% ；凈利潤  9559.48 萬元，比上年同期增長48.31% ；扣非凈利潤為 8151.75 萬元，比上年同期增長  52.16% 。

創源文化 2019 年第三季度營收和凈利潤都有小幅度的增長；前三季度的凈利潤和扣非凈利潤也實現了大幅增長。

創源文化在第三季度報告中表示，業績變動原因主要為：銷售增長、客戶信用期變化以及出口退稅金額的變化導致的營收賬款的增加。

在2019年上半年，創源文化繼續在北美地區開展業務，實現營收3.44億元。國內市場的開發主要以實體渠道化銷售和線上電商銷售相結合的銷售模式，在亞洲市場實現銷售收入5087.13萬元。

創源文化的主營業務是紙質文教、休閑文化用品的研發生產和銷售。

5）晨光文具

晨光文具的營收增長，是因為該公司旗下的晨光生活館和九木雜物社。

2019年第三季度，晨光文具實現營收31.08億元，比上年同期增長33.02%；

2019年前三季度，晨光文具共實現營收79.47億元，比上年同期增長29.78%；凈利潤為8.01億元，比上年同期增長28.36%；扣非凈利潤為7.60億元，比上年同期增長32.88%。

晨光生活館業務分為晨光生活館和九木雜物社兩種店鋪類型。

九木雜物社是在購物中心渠道的精品雜物店，銷售的產品主要為文具文創、益智文娛及實用家居等品類，主要客戶群體為高中生以上，是公司對文創生活為主的零售新消費模式。

6）邦寶益智

2019年第三季度，邦寶益智實現營收1.24億元，比上年同期增長19.82%；

2019年前三季度，邦寶益智實現營收3.95億元，比上年同期增長56.01%；凈利潤為6177.24萬元，比上年同期增長99.74%；扣非凈利潤5612.88萬元，比上年同期增長106.45%。

邦寶益智對于前三季度公司營收、凈利潤及扣非凈利潤的增長，在報告中表示主要是由于報告期內合并范圍不同所致。

邦寶益智是一家專業從事益智積木教玩具、精密非金屬模具的研發、生產、銷售與服務為一體的文化創意型高新技術企業。

其公司當前益智玩具產品包括教育系列、科普系列及市場各類熱門 IP 授權如“小豬佩奇”、“史努比”、“炮炮兵”、“太空學院”、“麥杰克小鎮”、神獸金剛等。

2019年前三季度，這些公司營收同比下降

1）奧飛娛樂

2019年第三季度，奧飛娛樂實現營收6.92億元，比上年同期增長-5.75%；凈利潤為768.15萬元，比上年同期增長125.30%；扣非凈利潤為782.30萬元，比上年同期增長111.24%。

2019年前三季度，奧飛娛樂實現營收共20.51億元，比上年同期增長-3.63%；凈利潤為1.18億元，比上年同期增長63.23%；扣非凈利潤為9231.04萬元，比上年同期增長277.39%。

奧飛娛樂2019年第三季度營收相比去年同期小幅下降，但實現了扣非凈利潤的大幅增長；同時，前三個季度的總扣非凈利潤也得到了大幅增長。

奧飛娛樂在第三季度報告中表示，業績變動原因主要為：

1）報告期內公司戰略性的主動調整玩具業務品類結構，原潮流品類占比下調，超級飛俠、嬰童用品、戰拓等業務同比增長；2）經過2018年組織架構、人員優化管理效率提升，同期費用降低。

而實現了前三個季度凈利潤同比增長63.23%，主要原因為：報告期內公司結合新經營方針及行業現狀，調整前期規劃與新經營方針關聯度不高及經營結果較差的業務、架構和人員。

目前奧飛娛樂主營業務主要分為五大部分：衍生品設計、生產及銷售，內容創作與管理，嬰童用品，電視媒體，互動娛樂業務。

其中動漫玩具以國內知名品牌“奧迪雙鉆”為主：圍繞自主創作的動漫IP“超級飛俠”、“萌雞小隊”、“爆裂飛車”、“鎧甲勇士”、“巴啦啦小魔仙”、“巨神戰擊隊”、“颶風戰魂”、“火力少年王”、“零速爭霸”等，開發生產系列的變形玩具、人偶、裝備、陀螺、悠悠球、四驅車等多種樣式的玩具。

與知名IP授權合作的玩具，例如“小豬佩奇”、“睡衣小英雄”、“海綿寶寶”等系列?！熬S思積木”、“奧玩奧樂”等新的動漫玩具品牌系列也在近年來陸續推出市場。

在K12領域，奧飛目前擁有數量眾多、知名度廣泛的動漫IP群，包括“喜羊羊與灰太狼”、“超級飛俠”、“貝肯熊”、“萌雞小隊”，“鎧甲勇士”、“巴啦啦小魔仙”等知名IP。

2）小白龍

小白龍是一家專注于積木產品的研發、生產、銷售和 IP 的創作和運營的玩具制造業公司。目前，小白龍的在積木產品，主要結合自有 IP 和授權 IP。公司運作的產品線有四驅車、陀螺、溜溜球、拼裝模型等競技類和潮流產品。

2019年第三季度，小白龍實現營收2812.20萬元，比上年同期增長23.37%；凈利潤為-153.39萬元，比上年同期增長81.09%；扣非凈利潤為-153.39萬元，比上年同期增長64.78%。

2019年前三季度，小白龍實現營收共6256.68萬元，比上年同期增長-21.58%；凈利潤為-1050.38萬元，比上年同期增長-690.88%；扣非凈利潤為1040.78萬元，比上年同期增長-1433.66%。

小白龍在報告中表示，年初至本報告期營業收入較上年同期下降的原因為：主要受國內行情影響銷售訂單減少，同時受國外貿易戰的影響，出口銷量比往年有所下降。

年初至本期報告期末歸屬于掛牌公司股東的凈利潤為-1050.38萬元，上年同期 177.76 萬元，下降1228.15萬元，降幅 690.88%；造成下降的原因：

1）銷售費用年初至本報告期1218.93 萬元， 去年同期銷售費用 679.89 萬元，增加 539.03 萬元，上升幅度 79.28%。銷售費用上漲的原因是新增 IP 憤怒的小鳥一系列的市場銷售費用。

2）研發費用年初至本報告期844.44 萬元，去年同期 560.02 萬元，增加284.42 萬元，上升幅度 50.79%。主要是新增 IP 授權“憤怒的小鳥”“必酷”一系列的研發費用。

3）高樂股份

2019年第三季度，高樂股份實現營收2.44億元，比上年同期增長 -9.08%；凈利潤為1858.36萬元，比上年同期增長-13.51%；扣非凈利潤為1371.17萬元，比上年同期增長-30.51%。

2019年前三季度，高樂股份實現營收共5.98億元，比上年同期增長-10.09%；凈利潤為2336.24萬元，比上年同期增長-41.76%；扣非凈利潤為1014.88萬元，比上年同期增長-73.30%。

高樂股份目前的主營業務包括玩具制造和互聯網教育兩大業務板塊。 高樂股份自2018年起，營收主力轉向了互聯網教育行業，教育行業的營收增減對總營收影響增大。

高樂股份在報告中表示，第三季度業績變動原因主要為以下兩點：

1）第4季度玩具訂單減少，公司玩具業務生產成本增加，玩具行業市場競爭激烈，毛利率降低；

2）教育信息化業務營業收入同比大幅下降，貢獻歸屬于母公司的凈利潤減少。

4）廣博股份

2019年第三季度，廣博股份實現營收5.65億元，比上年同期增長-9.62%；凈利潤為126萬元，比上年同期增長-87.84%；扣非凈利潤為457萬元，比上年同期增長35.54%。

2019年前三季度，廣博股份實現營收共14.48億元，比上年同期增長-8.86%；凈利潤為1387.01萬元，比上年同期增長-74.05%；扣非凈利潤為955.58萬元，比上年同期增長-78.05%。

廣博股份業績變化主要影響因素，除了非經常性損益，報告期內，與理財產品相關的金額變動幅度也非常大，互聯網廣告服務業預售款項減少、新建廠房所花費用等因素也對業績產生了較大影響。

廣博股份主要業務為：文具的生產制造與銷售、互聯網廣告營銷與服務。報告期內公司緊緊圍繞提升整個時尚文具項目的規模化組織開展各類產品研發，進一步細分研發工作，積極推動Kinbor、Fizz、時尚本冊、迪士尼系列等時尚文具的開發、上市、營銷推廣等系列落地工作。

5）星輝娛樂

星輝娛樂主要業務包括足球俱樂部業務、游戲業務、玩具業務。

2019年第三季度，星輝娛樂實現營收9.37億元，比上年同期增長55.88%；凈利潤為2.13億元，比上年同期增長198.59%；扣非凈利潤為2.25億元，比上年同期增長236.60%。

2019年前三季度，星輝娛樂實現營收共20.59億元，比上年同期增長-8.05%；凈利潤為3.39億元，比上年同期增長59.58%；扣非凈利潤為3.25億元，比上年同期增長79.61%。

這一季度，星輝娛樂各項指標都實現了大幅增長，特別是第三季度扣非凈利潤的增幅，星輝娛樂在報告中指出，主要原因是報告期內公司體育及游戲業務穩步提高相應增加利潤所致。

總結

在我們的上篇關于衍生品公司的2019上半年財報統計中，我們發現，對公司業績下降產生影響的因素大致有三個：

國際貿易形勢復雜多變導致業績下降；國內經濟下行壓力變大導致業績下降；公司轉型升級影響，導致業績下降。

從以上的以衍生品為主營業務的公司的財務數據和詳情中，也依舊能看出一些共性：

1. 公司經營結構調整，影響營收變化

比如，奧飛娛樂在報告中，將業績變動原因歸為：報告期內公司戰略性的主動調整玩具業務品類結構。雖然營收較上年同期有所下降，但實現了扣非凈利潤的大幅增長；高樂股份在報告中也表示，由于其營收主力轉向了互聯網教育行業，扣非凈利潤受其影響同比大幅下滑；

豐實文化也在報告中表示，由于對游戲業務不再投入，對應的游戲業務發生的宣傳費和渠道費減少，降低了銷售費用。

2.業務擴展、規模變大帶來的營收增加

比如，美盛文化營收增長主要是因為收購了NEW TIME，增加了公司收入核算范圍，公司IP衍生品訂單量增加；德藝文化營收增長，與其業務規模擴大帶來的利潤增長密切相關。

3.受國內行情和國外貿易戰爭影響，業績下滑

比如，玩具制造業公司小白龍，在報告中表明，其營收較上年同期下降的原因在于受國內行情影響銷售訂單減少，同時受國外貿易戰的影響，出口銷量比往年有所下降；高樂股份也提及了玩具行業市場競爭激烈、導致毛利率下降所帶來的對業績的影響。

*本文來源：微信公眾號“三文娛”（ID：hi3wyu），作者：三文娛，原標題：《晨光、奧飛等11家衍生品公司盈利，過半營收增長》。