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“盈利只是時間問題。”面對在線旅游行業虧損，3月24日在接受記者專訪時，途牛CEO于敦德給出了這樣的回答。和其他典型互聯網概念一樣，在線旅游在2014年因為各種價格戰、并購緋聞異常活躍，伴隨而來的則是各種巨額虧損，但于敦德認為，目前市場還處于搶跑發展階段。

“在線旅游滲透率依然偏低，中短期至少有20%成長空間，所以大家依然會拼命追求增長。”于敦德表示，2015年途牛將繼續加大線上線下融合，滲透到二三線市場，到年底建成120多個區域服務中心。

“仍處于投入擴張階段”

在線旅游行業2014年仍處于任性燒錢階段

4家主要在線旅游上市公司，攜程、去哪兒、藝龍和途牛，2014年都陷入白熱化競爭。老牌在線旅游平臺攜程，第四季也首次出現2.2億元規模虧損，去哪兒虧損額度擴大至6億元，去年5月登陸納斯達克的途牛，虧損也達到了1.6億元。

在于敦德看來，不能簡單只看虧損，這與互聯網企業發展模式有很大關系。

“互聯網企業，更主要是無形資產，虧損是在虧損，但另一方面企業品牌、用戶和人才等方面無形資產，一直都在不斷增長。”于敦德認為，輕資產模式，也是互聯網企業重要特點，尤其是目前在線旅游行業，更是處于投入擴張階段。

至于何時盈利，于敦德表示目前不會做預期，但他表示，“這只是時間問題。”盈利需要等待市場格局相對穩定，目前整體而言，線上旅游滲透率依然偏低。

“整個旅游市場有近3萬億元規模，其中休閑旅游有4000億元規模，市場空間很大，但各家標準化、自動化程度不一。機票、酒店等相對標準化產品，目前已經做到了30%滲透率，但休閑旅游滲透率依然偏低，前年7%，去年為10%，至少有20%成長空間，這也是大家目前相對比較注重增長的原因。”

實際上，由于目前在線旅游處于集體虧損狀態，某種程度上，各家比拼已經聚焦在業績增長速度上。2014年攜程營收增長36%，去哪兒增長106%，途牛增長速度為90.9%，藝龍增速最低，只有8%。

在于敦德看來，雖然同屬旅游概念，但途牛與其他OTA不同，屬于高客單價消費，毛利率目前相對偏低。“隨著未來規模壯大，議價能力會進一步提升，毛利率也會改善。另外，毛利率偏低，本身也會形成一個競爭門檻。”

于敦德坦誠，盡管公司已經上市，但目前市場份額依然偏小，“發展依然是第一位”，只不過隨著公司規模壯大，需要更加注重精細化管理。

于敦德表示，2015年將延續2014年策略。一方面繼續在全國范圍內，做好品牌建設運營，同時，繼續加快建設線下區域服務中心網絡，2015年途牛將建設120個區域服務中心。

不會碰上游

隨著在線旅游影響日趨壯大，規模公司出現，在線旅游平臺也在逐步加大產業鏈條滲透。

行業龍頭攜程已經逐步向生態布局，通過各種形式參股、收購等，加快線下資源整合，原本做競價、連接平臺的去哪兒，也在加快產品和服務升級，涉足直銷業務，在酒店業務方面也開始與傳統酒店品牌結成聯盟。

途牛最近也收購了兩家傳統旅行社。

在于敦德看來，隨著旅游市場發展，會有行業整合、集中化態勢，途牛也會順勢做一些投資，近期收購兩家旅行社，標的公司擁有臺灣業務牌照，“旅行社也分生產和零售，我們主要是為了增強零售能力。”

他同時強調，途牛依然定位在零售商角色，與生產商長期合作，“不會碰上游”。同時，在供應鏈管理上，途牛發展直采業務，對于生產商依然是開放合作，“誰的成本低、服務好，我們與誰合作。就像在我們零售端，也會有競爭一樣。”

具體運營模式上，于敦德認為，“機票+地接”會逐漸成為主流。目前在國內長線旅游，“機票+地接”模式已經常態化，短線旅游也開始采取這種模式，未來整個在線旅游也會向這一方向發展。既保證用戶選擇靈活性，同時目的地產品選擇，也會更加豐富。

與攜程競合

2014年除了上市，途牛與同程網“同門之爭”也同樣引人矚目。兩家公司，一家在南京，一家在蘇州，地理淵源頗為接近，更有意思的是，其背后都有攜程投資，被外界視為“攜程系”，但2014年底，途牛與同程網在出境旅游、景區門票等業務交叉競爭，上演價格和口水戰，成為在線旅游行業爭論焦點。

于敦德在采訪中，也談及了三家公司之間的關系。在于敦德看來，途牛與攜程依然是競合關系。“我們與攜程之間有合作，通過投資避免了雙方惡性競爭，同時，兩家公司之間依然存在競爭，但屬于良性競爭，這也很正常，對于兩家公司、行業和用戶都會有益處。”

相比之下，于敦德認為途牛與同程網之間，“同質化競爭太多”。途牛與同程網并沒有直接關系，雙方完全是競爭，而且是后者挑起了同質化競爭。于敦德表示，途牛還是希望能夠把精力放在品牌、區域網絡、系統等差異化競爭上，不希望過多參與價格等同質化競爭，“但如果對方執意要做，我們也會堅決應對。”

至于后續，途牛與攜程有無進一步資本合作可能，于敦德表示，途牛對于合作持開放態度，但目前公司處于高速發展過程中，談相關投資并購，還為時尚早，現在更重要的事情，是如何繼續保持快速發展，“除了攜程，也有很多公司非常看好途牛。”