午夜免费电影-中文字幕丰满乱孑伦无码专区-久久久久久亚洲精品无码-国产精品天天狠天天看

在一季度酒店入住率大幅下跌后，近日，中國金茂（00817.HK）及金茂酒店（06139.HK）同時發布公告稱，中國金茂將以每股4.8港元的價格完成對金茂酒店的私有化，此次私有化交易中國金茂共需支付31.9億港元。

交易數據顯示，4.8港元的價格較金茂酒店停牌前3.68港元的收市價溢價超30%，但這一價格仍低于2015年金茂酒店的發行價。

有機構分析認為，面對不斷走高的負債以及高端酒店行業的不景氣狀況，中國金茂提出私有化子公司的目的或在于更方便地為自身融資。

金茂酒店入住率斷崖式下跌

私有化的背后是金茂酒店斷崖式下跌的入住率，據金茂酒店披露的數據，今年一季度，金茂酒店在北京、上海、三亞和其他地區的入住率下滑均超過60%。

來源：公司公告

目前，中國金茂持有金茂酒店66.77%的股權。中國金茂稱，將通過結合內部現金資源或外部債務融資籌集所需的現金31.91億港元。

對于私有化的原因，金茂酒店稱，公司主要在中國持有酒店及商業地產類資產，目前正面臨全球新冠肺炎疫情爆發的嚴峻考驗。全球各國采取的旅游限制、檢疫和停工停產等措施嚴重地影響到了旅游業和租賃業；盡管已采取一定的應對措施，但其財務和貿易前景依然容易受到全球形勢波動的影響。

金茂酒店2019年報數據顯示，其目前共持有國內8家酒店及上海金茂大廈綜合體項目，酒店業務為公司主要收入來源，且酒店主要是位于城市核心地帶的豪華酒店。

對于此次收購的原因，中國金茂表示，在目前的情況下，中國金茂擬對金茂酒店的資產組合作出必要的調整，以度過該段艱難時期，但該調整是否能成功目前尚無定論，如果能夠實施，雖然可能會對集團中短期的財務業績等產生負面影響，但中國金茂可以更靈活地開展必要的資產組合調整，并作出與長期目標相符的戰略決策。

6月17日，標準評級發布研報稱，指出私有化有兩個主要考慮因素。首先，COVID-19爆發給金茂酒店的股價造成了沉重壓力，使中國金茂能夠以較低的估值收購其子公司。其次，私有化將可以利用金茂酒店的優質資產為集團提供更多融資選擇。

標準評級還認為，中國金茂的收入增長和利潤率恢復可能會低于未來12個月的預期，這可能會導致中國金茂的杠桿率的改善有所減弱。

私有化或為更方便融資

據《財經涂鴉》了解，2019年，雖然中國金茂的收入增長12%，但整體銷售毛利率卻從2018年的38%下滑至2019年的29%。

財務數據還顯示，截止2019年底，中國金茂有息負債達到960億元，其中一年內到期的債務達到267億元，而公司賬面的現金及等價物僅有172億元，償債壓力明顯。

來源：公司公告

標普指出，金茂酒店在上海擁有金茂大廈，在中國擁有其他八家豪華酒店資產，總公允價值估計超過200億元，私有化將使中國金茂更容易將這些資產抵押進行融資。

安信國際認為，私有化將可解除商業信托對酒店資產的鎖定。酒店資產若以抵押貸款作融資，其融資成本將低于金茂酒店平均之收益率。雖然私有化會提高金茂凈杠桿比率，但加上公司龐大的土儲規模和央企背景，仍然看好金茂的中長期發展。

不過，美銀證券發表研報指，中國金茂以逾30%溢價私有化金茂酒店，背后缺乏良好的財務回報潛力和足夠的商業理由，加上2020財年業務或有大部分來自一次性收益，業績前景不明朗，因此將金茂的評級由“買入”下調至“中性”。

中國金茂是中國中化集團旗下房地產和酒店板塊的平臺企業，今年1-5月，中國金茂累計全口徑銷售額為652.3億元，累計同比增長19.8%。

中國金茂在209年年報中指出，從酒店市場來看，2019年國內旅游人數與收入增速放 緩，從外部影響了酒店行業狀況。酒店業景氣指數在連續下跌至2013年下半年以來的最低值。縱觀全國酒店，除個別區域外,業績全線下跌。在酒店供給長期平穩增長但需求增速回落下,供需結構的不平衡影響了酒店入住率和每房可售收入下滑。其中高端飯店供需失衡進一步加劇，未來該細分市場將持續承壓。

對于2020年的發展戰略，中國金茂認為，2020年初突發的新冠病毒疫情還在持續, 國際貿易形勢充滿變數,中國經濟下行壓力加大。對應到房地產行業,“房住不炒”仍是調控主導方向，隨著各城市穩經濟的政策陸續推出，支持土地供應、合理購房需求釋放的金融及財稅政策力度進一步加大，公司將不斷夯實城市運營商定位，豐富以城市運營為核心的業務模式，持續推動戰略執行體系落地。

*本文來源：微信公眾號“財經涂鴉”（ID：caijingtuya），作者：夏天天，原標題：《A公司｜金茂酒店入住率斷崖式下跌，私有化或為方便中國金茂融資》。