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10月26日，攜程宣布與百度達成股權置換交易，通過股權交換的方式來完成去哪兒網與攜程的合并。交易完成后，百度將擁有攜程普通股可代表約25%的攜程總投票權，攜程將擁有約45%的去哪兒總投票權。百度成為攜程最大股東，攜程成為去哪兒最大股東，這次交易最大的贏家毫無疑問是百度，其中百度股價和市值的變化給出了反饋。截至美國時間27日晚16:00收盤，百度股價為173.86美元，較事件宣布前上漲20美元，市值達到608億美元。

除了估價上揚，得到資本市場的肯定，另外一項重要的作用是百度完成了O2O大戰略布局中旅游O2O這一重大領域的布局。 

根據易觀智庫2014年數據，中國旅游業總收入2014年達到3.38萬億元人民幣，占同期中國國內生產總值（GDP）（61.1萬億元人民幣）的5.5%，與2001年相比，增幅達到576%。但旅游產業線下市場主體眾多，尤其是度假旅游市場標準化程度較低，互聯網化進程緩慢，在線旅游市場交易規模雖然增長迅速，2014年達到2798.2億元人民幣，但在旅游產業滲透率仍然偏低，僅為8.3%。根據世界權威旅游研究機構phoucwright的數據,亞太經濟合作組織國家的平均滲透率為29%，美國滲透率為45%，歐盟滲透率高達47%。因此未來中國在線旅游市場還將繼續增長，同時，根據監測數據顯示，未來幾年國內在線旅游還將將保持20%以上的速度增長。

可見目前在線旅游市場是一塊真正的大蛋糕，現在才剛剛吃到一小塊。

百度撮合去哪兒攜程聯姻成功，從此將助力百度在中國旅游領域實現無可撼動的地位。根據艾瑞2014年中國在線旅游報告顯示，2014年中國在線機票市場交易額超過1900億元，增速41%，去哪兒在平臺類機票市場份額占據第一，達到32.2%，遠超過第二名的阿里旅行去啊11.2%；攜程在OTA領域，機票份額占據第一，達到27.3%，遠超第二名OTA同程旅游的5%。在酒店預訂市場，2014年中國在線酒店交易額超過632.5億元，同比增速28%，攜程占比38.8%，市場份額第一；去哪兒自從在2014年創立了目的地事業部之后，充分運用線上線下，到目前為止直簽了25萬家酒店。僅僅一年，就把和攜程10倍的間夜量差距，縮短到了只有1倍，并且超過藝龍占據了酒店第二的位置，因此目前來看，攜程（包括藝龍的份額）、去哪兒在線酒店預訂合計市場份額超過50%，已經毫無懸念。在線度假領域，2014年中國在線度假市場交易額448.8億元，增速48%。從平臺維度來看，2014年去哪兒市場份額7.1%，僅次于第一名的阿里旅行去啊17%；從OTA的角度來看，攜程市場份額23.2%，排名第一，排名第二的途牛占比13.4%。因此目前來看，攜程去哪兒合在一起的在線度假市場份額將超過任何一家國內在線旅游企業。

可見聯姻后的攜程去哪兒將是中國在線旅游領域份額最大的旅游企業，其帶來的好處是多方面的。最直接的好處是兩家的價格戰可以在有協調通道的情況下慢慢停止，彼此也將結束死磕的狀態，大大減輕同業競爭壓力，不僅如此，憑借規模優勢，未來兩家在機票、酒店和度假等產品方面，可以獲得更多的交易量以及對上游資源的掌控能力。

對于百度來說，無疑將完成旅游O2O領域重要一環的布局，為百度O2O大戰略提供重要支撐。不僅如此，還將擺脫去哪兒的大額虧損的尷尬，財報數據顯示，去哪兒今年第一季度凈虧7億元，呈現虧損持續擴大局面，過去一年一共凈虧23.64億元。對于控股去哪兒51%的百度來說，這直接拖累了百度的營收數據。

現在這一切正在逐步改變，根據美國會計準則關于控股和并表的要求，在百度接下來的財務報表中，只能把攜程作為一項投資，而不能作為控股企業并表報告。不能并表報告的后果就是百度的營業收入里，原本包括去哪兒的營收 ( 2015年第二季度總營收為8.810億元，約合1.421億美元)，現在就不能再包括了。但是同時，由于不需要并表，去哪兒的大幅虧損也就不并入表內 (2015年第二季度凈虧損為人民幣8.157億元，約合1.316億美元)。作為投資者，只要攜程的股票上漲，表現在百度報表中的就是靚麗的收益數字。

就此，百度可以專注展開O2O大戰，并有機會領先騰訊和阿里。

隨著O2O的迅速發展，國內互聯網巨頭紛紛開始搶跑布局O2O領域，其中騰訊搶先投資了大眾點評、58同城后，又為大眾點評、58同城提供資金支持，幫助二者投資或孵化O2O產品，包括餓了么、土巴兔、趕集網、58到家、安居客、大嘴巴、美餐、e代駕、魅力91、駕校一點通等。與此同時，今年6月份阿里宣布將在未來一段時間投入60億組建新口碑，布局O2O,此前阿里已經投資了高德地圖、快的打車、一淘網等O2O企業。

為了迎戰，李彥宏6月份稱將在3年內對糯米業務追加投資200億元人民幣，這200億中至少60%會給糯米作為補貼、廣告、營銷等搶市場之用，剩下的40%會拿來投資電商、傳統零售、O2O項目等。

從近兩年來的布局可以看到，百度的O2O產品和應用包括生活服務類的百度外賣、百度糯米、百度電影，重要行業領域覆蓋了百度醫療、百度房產、百度教育、智客網、去哪兒旅游，交通出行領域的Uber、易到以及投資的拼車軟件。在移動互聯網時代，依托百度在移動搜索、百度地圖和移動應用分發形成的三大入口，可以把信息再延伸到線下服務，實現人與服務的連接。這三個基礎入口本身就可以分發流量，促進用戶從信息需求到服務需求轉化，進而實現二維到三維，拼圖到生態的質變。

小結

如今O2O行業已延伸至方方面面，不僅僅停留在餐飲娛樂消費之上，還包含零售、旅游、汽車、物流、教育、金融、社區、醫療、房產等很多市場。當前大O2O生活服務行業的競爭已經開始，BAT三家在O2O領域的競爭將會在所有生活服務類市場展開，拼的是綜合戰略布局實力，攜程去哪兒聯姻，百度是最大贏家，這是百度在旅游O2O領域的局部階段性勝利。未來如何在金融、社交和電商等其他領域再建立屬于自己的優勢，讓投資人看到更大的利好，對百度來說至關重要。