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最近，以燒錢著稱業內的去哪兒網被攜程“收編”了;一直被補貼的美團和大眾點評網也于近期“成婚”了;資本寒冬之際，大型O2O企業紛紛抱團取暖;但更多實力不夠雄厚的O2O平臺則很難熬過這個冬天。全國最大的移動互聯網洗車企業“E洗車”近日陷入困境，之前靠燒錢的“一元上門洗”業務已經停止。此外，市場上餐飲類、叫車類、生活服務類、旅游類等大量O2O項目在資本寒冬里被迫謝幕。

這些都意味著，靠燒錢燒出用戶量的模式正在成為“過去時”。為什么滴滴快的采用“燒錢模式”能夠所向披靡，更多的創業項目則“燒”出了經營困境?“燒錢模式”終止之后，創業者如何挺過資本寒冬?

錢沒了 困境來了

創業者云濤說，之前創業者聚會經常談論的話題是“誰融了多少錢”，現在聚會談的則是“誰還有多少錢”、“誰又倒閉了”。他是家政服務平臺e家潔創始人，也曾經創立過租車平臺。以此為縮影，“資本寒冬”正作為一個躲避不開的事實被創投圈熱議。

寒冬到來，很多曾炙手可熱的O2O創業項目 “尸橫遍野”。前述陷入困境的移動互聯網洗車企業“E洗車”平臺上線后受到資本熱捧，4個月就拿到2000萬美元A輪融資。

去哪兒網“委身”攜程抱團取暖，更多旅游類產品的app比如騎驢驢、星悅匯、步旅網等已銷聲匿跡;滴滴、快的合并發展，但是其他叫車類服務平臺比如考拉班車、愛拼車、車8等項目則紛紛陣亡;餓了嗎餐飲類外賣平臺異軍突起，但是更多外賣平臺在慘烈的補貼戰之后紛紛倒下，比如叫個外賣、燒飯飯、e食e客等……

俞敏洪創業服務器總經理許穎告訴無界新聞，“今年3、4月份北京涌現出無數的上門洗車、上門做飯等項目，到這個月就只剩下了幾家，大多數都銷聲匿跡。”作為俞敏洪“創業服務器”的運營方，該公司接觸多個創業團隊，她保守估計有20%的創業項目在天使輪之后銷聲匿跡。

梳理這些企業的發展軌跡，都逃脫不了前期大規模燒錢、以低價補貼用戶做營銷，后期資金緊縮直至崩潰的路線。目前為止，燒錢模式最成功的案例就是滴滴快的，這種模式是以補貼司機和乘客等方式來培育市場，因為解決了消費者的痛點，燒出了一個紅火的市場。而目前，同質化嚴重、盈利模式不清的O2O平臺在燒錢模式不能持續后資金鏈斷裂，陷入困境。

在上周舉行的投融中國秋季高峰論壇上，創業者李俊翔表示，現在以燒錢來獲取用戶已經成為偽命題，因為燒錢模式燒來的“屌絲用戶”并不是創業者所需要的高凈值人群。

資本寒冬 正當播種?

云濤說：“創業者感覺很冷，投資者感覺不冷，我們缺錢，他們捂著口袋說我們有錢。”資本寒冬對于創業者，已經成為無需回避的問題。但更多創投領域的業內人士并不認為目前稱得上資本寒冬，但燒錢模式確已難以存續。

投融中國聯盟常務理事長馬培瑞認為目前所謂的“資本寒冬”是一個經濟周期的概念，當企業價值波動到了高點時必然面臨下調和泡沫的破裂，很多被高估的項目開始進行理性回歸。

資本寒冬里創業項目拿到融資沒那么容易了，投資人對創業項目的篩選更加嚴格，多家投融機構的投資決策節奏相對放緩，投資周期有所拉長。在這個層面來講，資本寒冬確實存在。峰瑞資本創始合伙人林中華則說，他的一些風投朋友甚至表示未來三個月在中國市場要先緩一緩。

不過也有很多投資機構表示，此時正是播種好時節。華蓋資本投資總監張生太告訴無界新聞，資本市場有波峰波谷，從歷史經驗看，二級市場表現不佳時，往往正是投資好時機。“市場浮躁時期創業項目魚龍混雜，投資機構哄搶項目，創業項目估值往往產生泡沫;但資本寒冬時優質項目會凸顯出來，項目估值也更趨于理性。”

相比前幾個月投資互聯網項目時更關注用戶規模和數量，張生太現今“投資時更考慮商業的本質。”更關心業務是否有一定毛利率，項目自身是否有良好的造血功能。

創業者正值寒冬亟待雪中送炭，但掌握“生殺大權”的投資人會不會借此壓低項目估值?馬培瑞表示，創業企業的投資價格是雙向選擇的過程，雙方接受的是相互認可的價值。張生太也認為，創業者更看重投資者在其發展各個階段幫助整合資源，這些比錢更重要;對投資機構來說，創業項目最終能夠成功也比價格更重要。

但資本寒冬對創業者也并非皆是壞事。云濤坦陳當熱錢涌入時創業者容易瘋狂燒錢，當沒錢可燒時反而可以把心沉下來做事情，也不用擔心競爭對手燒了多少錢。

生命力在商業模式上

創業與“燒錢”從此難以共存嗎?張生太認為要區別對待，在拓展市場早期適度的燒錢是必要的，“市場拓展、吸引新用戶都需要一定的資金投入，關鍵是燒錢獲得的新用戶能通過良好的服務體驗留下來，并在持續服務用戶的過程中獲取運營所需要的商業利益，形成良性循環。”

資本寒冬的出現有多重原因，燒錢模式為其表，創業者整體需要反思則是不爭的事實。在馬培瑞看來，創業項目的創始人存在對商業模式、融資路徑規劃不清晰的問題，甚至急于求成，過早地把關注重心投向資本領域，導致之后的融資并不順暢。一般情況下，創業項目成功與否六到十二個月就會見成效，雷同化嚴重的創業項目如果成長不了就會自行消亡。這次泡沫會使得創業企業更理性務實地定位自己，加速轉型。

他認為目前的市場化機制使得創業團隊的起跑線相對公平，誰能跑到終點要看資源整合的結果以及個人能力，這有利于創業項目的發展;但人才、資源成本的上升，創業者競爭持續激烈也使得創業看起來并不那么容易。在大的市場環境下，投資者對于供需平衡、創業項目的創新程度以及技術壁壘和商業壁壘是否存在，都有嚴苛的要求，這就是創業企業要解決的痛點。

許穎表示，誠信、商業模式、準確定位是初始企業的生命力，資本注入則是企業的戰斗力，有良好的生命力，精銳的戰斗力問題就不大。她認為創業者不能急于求成，不能憑借講故事去拿投資，不要采用單一的營銷手段——憑借燒錢獲取數據和用戶，要選取自己擅長的領域深耕，在不擅長的領域內學會借助外力培養自己的力量。另外，許穎特別提到的是，創業項目初期要建立品牌基礎，創始人以及創業團隊的誠信制度對加強創業項目的生命力至關重要。

作為創業者，李俊翔表示，比燒錢更重要的是形成好的商業模式，制造盈利閉環。“所有的創業者都追著風口跑，言必稱O2O、物聯網，但尋找的風口不知道何時降落，可能會摔的很慘。目光長遠的創業者應該去創造風口。”