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風投教父閻焱:投資20年,這6大鐵律必須說給創業者

產業投資 本文作者:宋一平 2015-11-05
賽富亞洲投資基金合伙人閻焱把自己投資20多年的投資經驗與心得一次又一次總結,每次都全盤托出:1、你的目標市場一定要足夠大;2、是商業模式的可擴充性;3、是清晰的盈利模式;4、是制度化管理;5、一定要專注。

近日,賽富亞洲投資基金合伙人,有“風投教父”之稱的閻焱在北京大學發表演講,將自己投資20多年的經驗與心得全盤托出,并給創業者提出諸多忠告,干貨多多。

風投教父閻焱:投資20年,這6大鐵律必須說給創業者

不想死在創業路上?領先半步就好

關于創業,比較學術的表達是,創業者發現機遇并把它變成商業價值的過程。創業需要哪些重要因素呢?第一是眼光,大眾還沒有發現這個機會的時候,你看到了。第二個要素是操作,一個好的創業者必須既有思維能力又有操作能力。第三是組織能力。創業不是一個人的事,想成功,要有非常好的組織能力。

一定要記住,創業不等于創新,創新也不等于創造商業價值,比如很多先進的學術理論或科學技術在商業上敗得一塌糊涂。索尼的betamax在當年是一款基于新技術的產品,不但小巧,而且畫質更好,沒想到敗給對手。IBM推出的OS系統在技術上也曾經是無比領先,但今天幾乎沒人知道了。對中國的創業者而言,這些教訓非常重要,你在技術上的領先不要太靠前,否則一定會以失敗而告終。中國第一家互聯網公司是瀛海威,現在已經不存在了,成為歷史。我們考慮一個技術或產品先進性時,一定要結合現有市場的兼容性,最好領先一步,甚至半步。

從全球看,創業的成功率都是低于1%的。2007年我們投了58同城150萬美金,2008年,全球金融危機,58的錢花光了,姚勁波找我幫幫他,我們開會后決定再投300萬美金,結果58活下來了。我真沒想到這個公司能做到170億美金的市值。

企業的成功往往需要7到8年甚至更長時間,今天大家看到阿里這么輝煌,但你可知道阿里曾經很長時間一分錢都沒掙到,非常難。為了幫馬云融資,孫正義從日本拉來6個投資人,叫上我陪同,去杭州聽馬云的融資計劃,投資人說只給馬云兩小時。在哪見面?馬云安排的,在一條游船上,當時是12月啊,上了船就別想喝水、抽煙、上廁所,只能又冷又餓僵坐著聽馬云忽悠。阿里當時都發不出工資了,馬云講得吐沫橫飛,說有一天會讓世上沒有難做的生意,馬云講話有這么個特點,他忽悠別人的東西,他自己首先就堅信,而且日后真能變成現實。很多企業家在上面演說的時候是一樣,下來又是一樣,自己講的東西都不信。

還有一個例子是雷士照明,當年和我們有一些分歧。真實的情況是什么?為了個人利益,吳長江挪用了公司6億資金。現在有些人打著民族的旗幟,暗地里做著不可告人的事,人生最可惡的品質就是裝,千萬別虛偽。

創業者成功以后,媒體往往把他和投資人描述得特別牛逼,其實背后的艱辛超乎想象,絕大多數創業者死在了創業的路上。為什么創業成功那么難?這非常像一個數學定理,你要想成功,必須在很漫長的時間里在所有重要的商業決策上都不能犯錯誤。你只要犯了一次錯誤,就有可能把企業帶入萬劫不復的深淵。

把企業做大做強的六條鐵律

哪些性格的人創業更容易成功?熊彼特提出過企業家精神,包括首創精神,成功欲,冒險精神,以苦為樂,精明理智,事業心等等。如果一個人僅僅是為了賺錢,或者因為女朋友被富二代搶走而賭氣去創業,通常這個企業不會做得很大。所以胸懷和超越精神也很重要,超越自身利益之上去看問題。創業是好事,政府也在支持,但最好不要搞成運動,搞運動有可能帶來災難性的后果。

我們這些年對創業成功的企業做了一些總結,跟大家分享一下。第一就是巴菲特曾經講過的,長長的雪道,也就是說,你的目標市場一定要足夠大。江南春的分眾模式做得很成功,不少人想拷貝,比如在理發店或者廁所里裝上屏幕,讓你可以看我的廣告,但這實際上是非常小的而且是假定的市場。

第二是商業模式的可擴充性。30年前我去農村插稻,一畝地能打80斤稻子,現在可以打1000多斤,過去手工做鞋,一個人一星期最多做5、6雙,現在一條流水線一年可以做幾十萬雙。互聯網年代,網游是一種特別典型的互聯網產品,如果你的用戶低于20萬人,你得燒錢,如果超過20萬、200萬,邊際成本會就降低,肯定能賺錢。今天互聯網公司估值為什么那么高,因為估值方式比傳統模式要好很多。每天超過5億人在用微信,這是什么概念?比整個歐洲人口還多。

第三是清晰的盈利模式。我們經常碰到這樣的情況,創業者20分鐘講完了,我問他怎么賺錢?他覺得奇怪,說我們是互聯網公司,互聯網公司是燒錢的。如果你做一個企業,你都不知道怎么賺錢,這是有問題的。阿里早起發不出工資的時候,我們從來沒有懷疑過它,因為我們知道它的盈利模式沒問題,只是需要時間成長。創業不是做慈善,一定要盈利。

第四是制度化管理。為什么進入世界500強的民營企業鳳毛麟角?因為我們的制度化管理是不夠的。

第五,創業有一個大忌,那就是什么都想做,一定要專注。尤其是在早期,沒有專注是不會有成功的,你還要記住現金為王,不是你兜里有多少現金,而是對于現金流的把握。

第六是商機。剛才我講了,你的技術或產品不要太領先于這個社會,最好是利用那些天然存在的需求,比如BAT為什么做這么大,百度是因為我們所有的人都有信息查詢的需求,而且趕上互聯網高速發展,阿里巴巴基于交易解決人類最基本的需求,騰訊則是抓住了人類交流和展示自我的需求,因此他們成為了這個行業的大佬。

沒有這些DNA,創業成功會很難

我們過去犯過一個很大的錯誤,2000到2002年,我們在中國投了一大批企業,然后從美國空降過去一大堆CEO、COO、CFO等等,結果企業幾乎全死掉了。我們花了那么多錢買回一個教訓:企業一定要有自己的leader,強行嫁接外來的會非常難,好的領袖非常關鍵。

成為領袖有沒有共性的東西?哈佛大學做了長達十年的跟蹤研究后發現,成為領袖的人首先的一個共性是同理心,或者叫移情。中文有一個詞與之有點類似,叫做換位思考,但說得不全面。同理心是指你不僅能夠站在對方的角度去考慮問題,還能夠站在對方的角度去做出決策。現實生活中我們經常看到很多反面,一個領導完全聽不懂員工說什么,員工那個著急啊,心想,這哥們兒怎么能當上領導?這種情況很多。

第二,一個好的領袖必須具備個人魅力。比如毛澤東,到今天中國很多人的家里,辦公室或車里都放著毛澤東的照片。大家看過《美麗心靈》吧?男主角的原型是約翰·納什,普林斯頓大學的教授,我在普林斯頓讀書時見過他許多次,老先生每天中午都會在校園散步,邊走邊思考,自己跟自己說話,不與任何人打交道。但只要他出現,所有人都會安靜下來,包括平時調皮搗蛋的學生,用崇拜敬仰的神情看著他,那是大家發自內心的對于學術和知識的尊重。

第三是思考和執行力,這個我開頭提到過。第四是對細節的關注,很多時候決定成敗的是細節。最后,一個好的領袖要兼具傳教士與殺手氣質。什么叫傳教士?你忽悠別人的東西自己也相信,而且言出必行,否則就是褻瀆你自己的理想。殺手呢,就是該出手時不遲疑。當年經濟不景氣時,通用電氣要裁員20萬,裁掉的這些人,可能家里就靠他一個人掙錢養家,你敢下這個手嗎?杰克·韋爾奇就敢。我覺得馬云身上兩種氣質都有。

創得了業,也要耐得住孤獨

狄更斯說過,這是一個最好的時代,也是一個最壞的時代,其實這句話適用于任何時代,尤其是前面一句特別適用于現在。首先是錢多。在我二十多年投資生涯中,從來沒有見過這么多的錢,而且傻錢居多。為什么?各級政府都在支持,而且政府喜歡這個錢由自己來管。但是政府里有多少人真的懂技術、懂創業?所以基本上政府主導的項目往往結果都不是那么好。就說離咱們最近的太陽能,幾年前,全國各地都在推廣太陽能項目,我去過兩次江西賽維,當時外界說它有可能成為全世界最大的光伏企業,結果呢?光伏市場不景氣,這家企業陷入高虧損、高負債,差點破產。比它知名度更高些的是無錫尚德,也是因為行業不景氣,加上債務違約引發破產危機。

一個行業扎堆去做,政府給你資金支持,減輕了你的資金壓力,這是好事,但是對于那些真心想創業的人,我想提出忠告,不要做人云亦云的東西,別人忽悠你,你別忽悠自己。因為創業這東西失敗率非常高。

另一個忠告來自哈佛大學校長,他說,這是一個自拍和自拍桿的年代,也是一個冷漠的時代。我們都在無休止關注著自己,這種自我迷戀會讓我們忽略他人的存在,容易導致社會公德的崩潰。這點其實是蠻重要的,過去老同學聚會,大家在一起講故事很親熱,現在即便見面了,全在低頭看微信。無論你是否創業,記住多關心一下他人。

各位想要創業或剛開始創業的人,我希望你們想清楚這樣一點:創業是一個非常自我的過程,是一種生活方式的選擇。經常有一些創業者跟我抱怨說,我每天晚上都是兩點鐘睡覺,已經搞得精疲力盡了。但我一點不同情他。為什么?第一個,我也是兩點鐘睡覺。第二個,你要明白這是你自己的選擇。誰創業能朝九晚五正常休息?創業不是喊口號就成功了,后面伴隨著多少個不眠之夜,伴隨著多少焦慮,還有多少次熬不下去的感覺。如果這樣一種生活方式你不能接受,我建議你不要創業。既然想成功,與此相應的必然是你的生活方式,世界上沒有免費的午餐,榮華富貴、幾十億財產,你不付出能得到嗎?

所以我們經常聽到很多成功的企業家在回顧創業時會提到自己多么孤獨,需要做出與企業生死攸關的決策的時候,你的家人,朋友,都可能無法幫到你,那時候你只有自己,孤零零一個人,必須是你自己決策。

記住!投資人最看重這些特質

最后,從投資人的角度講一下我們看一個創業者時所注重的東西。第一個是你的行業增長潛力。我剛才講了長長的雪道,和這個是關聯的。

第二是商業模式的可擴充性。你發明了一種造鞋的機器,我看你這個項目的同時,發現另一家企業有一種用于移動設備的全新商業模式,后面這家得到投資的可能性會遠遠大于你。

第三是和競爭對手的差異性,這個我們比較在意。別人開一家湖南餐館,你開一家四川餐館,但這兩種菜系食材和佐料完全可以復制,沒有真正的壁壘。

第四,我們非常在意創業者的自信力和決策能力,現在一些創業者為了取悅投資人,談的時候首先把團隊一頓介紹,我是CEO,他是COO,我問他怎么決策?他說我們集體決策,大家討論。我問,你們有沒有決策不一樣的時候?他說沒有,我們都是一致決策。這種人基本拿不到錢。

第五是激情和毅力。激情比較廉價,但是我們可以從中看出你是不是真的饑渴,有些人是富二代,創業以玩為主,失敗就失敗了,無所謂,反正我爹還有錢,這種不饑渴也是不行的。有毅力的人能吃苦,心理素質比較強大,不怕失敗的摧殘。

第六是分享。有一些創業者,我們問他你的股權怎么分配?他說我99%,我老婆1%。這種情況很多。還有說我占95%,然后5%分給大家。這種情況下我們通常也不太考慮,為什么?這人比較摳門,不愿意去分享,所以我們投資的前提是你起碼要拿出15%以上的股權分給你的創業團隊。創業成功不是靠你一個人,作為主要創業者你拿多一點是應該的,但是還要有分享的精神。

自律性也非常重要。有的人好賭,每次被抓到都恨不得跪下來發毒誓,結果第二天還是去賭。管不住自己是有問題的,這種情況不少見,我也不知道為什么。如果一個人管不住自己,總是缺乏自律性,投資人非常害怕這種人。


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