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美國運通公司（NYSE：AXP）近日發布了第一季度財報，凈收入14億美元，較去年15億美元下降6%。每股稀釋收益為1.45美元，較去年1.48美元所有下降。

美國運通2016年第一季度財報概況

第一季度合并總收入（扣除利息支出外）為81億美元，較去年80億美元增長2%。扣除匯率因素后合并總收入增長4%，說明凈利息收入、信用卡刷卡量和信用卡費用凈收入均有所增長。

合并損失準備金為4.34億美元，較去年4.2億美元增長3%。品牌貸款組合的賬目在本季度列為“待售”，其負債成本已在其他運營費用里體現。同時，損失準備金增長也受到儲備金發放比去年少的影響。

合并費用為55億美元，較去年52億美元上升5%。本季度的費用包括：

• 用于拓展業務的營銷促銷費用增加1.18億美元；

• 8400萬美元（稅后5500萬美元）的重組費用；

• 信用卡會員獎勵費用增加6300萬美元，主要是由于信用卡會員消費增長。

出售JetBlue品牌組合獲得1.27億美元（稅后7900萬美元）收益，這部分收益列在其他運營費用賬目下。

本季度有效稅率為35%，較去年34%增長1%。公司的股權收益率（ROE）為23.6%，較去年29%有所下降。

“第一季度結果與上月在投資者日會議上所做的財務展望是一致的。” 董事會主席兼CEO肯尼斯·切諾爾特（Kenneth Chenault） 說，“盡管支付行業的競爭異常激烈，調整匯率后公司收入依然增長了4%。這些收入也說明借貸組合、信用卡刷卡量和信用卡費用收入都保持著強勁的增長勢頭。信用卡刷卡量增長的6%部分為較低的零售商折扣率和較高的返現獎勵成本所抵銷。

投資開銷有顯著增長，說明通過擴大信用卡持有量基數和提高信用卡持有者開銷和借貸比例來拓展業務的計劃。本季度專享卡客戶新增300萬，將近三分之二是消費者通過電子渠道購買。我們的潛在貸款投資組合增長11%，債務指標都很正常。

此外，我們在美國及國際上擴大零售商網絡方面取得積極進展。運營費用得到有效管理。本季度重組費用反映了公司到2017年成本減少10億美元計劃的初步行動。今年及明年的重中之重仍是加快收入增長、重設成本基數及優化投資業務。

鑒于我們正采取的行動及商業模式的優勢，我相信我們可實現對2016年EPS 5.4到5.7和2017 EPS至少5.6的預測目標。此外，正如我們在投資者日會議上說過的，這個預測不包括重組費用或其他緊急情況帶來的影響。”

第一季度各細分市場數據

2016年第一季度公司重新對細分領域進行劃分，以對接2015年第四季度已經宣布的機構調整。已經對之前的周期重新做出闡述，使之符合新的可報告 運行細分領域，包括以下幾個方面： 

• 美國客戶服務，包括美國專享信用卡服務業務及在美國的旅游服務。

• 國際客戶和網絡服務，包括國際專享信用卡服務業務、全國網絡服務業務和美國本土以外的旅游服務。

• 全球商務服務，包括全球專享企業支付業務、美國及國際小企業服務業務及零售商融資產品及外匯服務業務。

• 全球零售商服務，包括全球零售商服務業務及全球忠誠聯盟業務。

• 企業功能與某些其他業務與運營列為企業與其他賬目下

1.美國客戶服務財報情況

企業功能與某些其他業務與運營列為企業與其他賬目下。財報顯示，美國客戶服務業務第一季度凈收入為6.94億美元，較去年6.59億增長5%。

總收入（除利息支出外）為33億美元，較去年同期32億美元增長3%。增長主要是由于貸款投資組合增長獲得的凈利息收入增加。損失準備金總額達1.9億美元，較去年1.93億美元下降2%。下降是由于上述提到的一些品牌貸款組合的賬目列為“待售”。這種影響也部分被高額貸款所抵銷，這兩個時間段都不包括貸款。

總費用為20億美元，同比增長2%。本季度營銷成本、獎勵費用及信用卡客戶服務成本均在增加，部分增長為之前提及的出售JetBlue 品牌組合獲得收入。有效稅率是36%，較去年37%略有下降。

2.國際信用卡和網絡服務財務情況

財報顯示，國際信用卡和網絡服務第一季度凈收入為1.88億美元，較去年1.97億美元下降5%。凈收入下降受強勢美元走勢影響。

總收入（扣除利息支出外）為13億美元，較去年下降1%。扣除匯率影響1%后營收增長8%，主要是由于信用卡刷卡量的上升及卡費用增收入的增加。

總費用為9.87億美元，較去年9.77億美元增加1%。扣除匯率影響，費用增加6%。本季度的費用增長說明營銷成本增加、獎勵費用及信用卡會員服務成本都在增加。有效稅率為26%，較去年30%下降4%。

3.全球商務服務財報情況

財報顯示，全球商務服務第一季度凈收入為4.85億美元，較去年5.17億美元下降6%。

總收入（扣除利息支出外）為24億美元，同比增長2%。收入增加主要是由于凈利息收入及信用卡刷卡量的增加。貸款損失準備金總額達1.6億美元，較去年1.51億美元下降6%，主要是由于零售商融資貸款余額與欠債比例較高，部分用于抵銷信用卡會員應收組合的銷賬。

總費用為15億美元，較去年14億美元增長7%。本季度的費用增長主要是由于獎勵多及主要在技術發展方面的投入增加。有效稅率是36%，較去年37%略有下降。

4.全球零售商服務財報情況

財報顯示，全球零售商服務第一季度凈收入為3.57億美元，較去年3.69億美元下降3%。凈收入減少主要是受到強勢美元的沖擊。總收入（扣除利息支出外）為11億美元，較去年同期下降3%。扣除匯率因素后收入與去年同期持平。本季度收入受零售商折扣率較低影響，低折扣率也抵銷了信用卡會員消費高帶來的收益。 

總費用為5.21億美元，較去年5.37億美元下降3%。扣除匯率因素后費用下降2%。下降與公司推出擴大在美零售商覆蓋率的OptBlue計劃有關。有效稅率是38%，較去年37%略有上升。

報告顯示，企業及其他凈虧2.98億美元，去年同期虧2.17億美元。

* 本文作者：李海強（個人微信號：lhq434849653），執惠旅游專家作者，歡迎關注，添加時請注明“姓名+單位+職位”以方便備注，非常感謝您的支持！

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