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2019年3月11日，迪士尼收購?？怂沟淖詈蠼灰妆O管機構墨西哥電信監管機構終于批準了華特-迪士尼公司以713億美元收購21世紀福克斯公司娛樂資產的交易申請，條件是兩家公司同意出售?？怂乖谀鞲绲捏w育頻道和節目轉播權。根據21世紀福克斯官方網站報道顯示，這項交易將在美國東部時間2019年3月20日12點02分正式生效。而這個日期比此前北美業界所預測的“2019年夏季”提早了許多。

“迪士尼宇宙版圖”形成，是不是也需要一位“驚奇隊長”？ 

迪士尼此次收購的資產包括福克斯電影公司、福克斯電視集團(連同FX等有線電視頻道)、國際電視網、國家地理73%的股份、印度電視廣播公司星空傳媒、流媒體Hulu30%的股份，以及其他關鍵資產。

21世紀?？怂箤⒎植鸪龈？怂箯V播公司、?？怂闺娨暸_、?？怂剐侣勵l道、?？怂股虡I網絡、FS1、FS2、?？怂贵w育頻道西班牙頻道和十大聯盟電視網。由這些資產組成為新的福克斯公司。

這起收購案早在2018年夏天就已經有了結果，只是等待著最后時刻的到來。壹娛觀察曾在《好萊塢的2019：“六大”至“五大”后的硝煙戰爭》以及《流媒體之爭，誰將大殺四方》兩篇文中討論過，迪士尼在收購?？怂怪笏鶐淼氖袌鲎兓?/p>

2018年迪士尼在北美總票房達到31億美元，北美年度票房占比高達26%。?？怂褂皹I在這一年北美總票房為10.8億美元，北美年度票房占比9.1%。這兩家在北美票房中占比超過35%。不難看出，好萊塢“一超多強”的局面已經形成。

這項收購將使迪士尼龐大的IP版權庫進一步擴張，原隸屬于福克斯旗下的《X戰警》系列、《阿凡達》系列、《辛普森一家》系列、《星球大戰》系列等都將并入迪士尼旗下。

“好萊塢六大電影公司”面臨重新洗牌，是“保持姿態”成為“好萊塢五大”，還是將已經被美國電影協會(MPAA)添加為全球貿易協會新會員的Netflix接受為新的電影巨頭公司，成為新的“好萊塢六大”還不得而知。

在流媒體領域，迪士尼已經在2018年成立了流媒體“Disney+”，正式進軍流媒體市場。有消息稱此次收購福克斯，迪士尼有很大的考慮是豐富其在流媒體領域的發展，并且在完成收購后迪士尼還將擁有70%Hulu的股份。迪士尼+在不久會是Netflix、亞馬遜影業最頭疼的競爭對手。

那么這件收購案背后的前因后果是怎樣的？這項交易對于“超級英雄”以及好萊塢又意味著什么？

收購?？怂埂耙徊ㄈ邸保鲜磕嵝Φ阶詈?/span>

迪士尼收購?？怂惯@件事遠沒有人們以為的那樣順利，讓我們先簡單回顧下這項收購案的始末。

2017年11月6日，美國全國廣播公司財經頻道報道稱，華特·迪士尼公司（以下簡稱迪士尼）正在與魯珀特·默多克（?？怂苟麻L）談判收購21世紀?？怂梗ㄒ韵潞喎Q?？怂梗┑碾娪皧蕵?、有線娛樂，包括福克斯電影制片廠、FX Networks和國家地理雜志。

該報道還稱，此協議將包括《x戰警》和《神奇四俠》等系列電影的發行權。這筆交易不包括福克斯廣播公司、20世紀?？怂沟难莶ナ摇⒏？怂闺娨暸_、福克斯新聞集團和?？怂贵w育。但隨后另有消息稱，談判一度陷入僵局，更有甚者，迪士尼對福克斯的全面收購受由于美國聯邦通信委員會的規定以及美國反壟斷法的影響，有可能是違法的。

就在迪士尼和?？怂归_啟收購談判之時，北美其他電信巨頭也聞風而動。2017年11月16日，據彭博社報道，康卡斯特(nbc環球的母公司)、威瑞森電信公司、亞馬遜和索尼也加入了對?？怂沟母傎彂稹?/p>

當然，以康卡斯特為首的公司關于福克斯收購請求，也會引起美國司法部的密切關注。美國司法部就曾在2017年嚴肅地審視過另一樁引起轟動的收購案件，即美國電話電報公司(AT&T)以850億美元收購時代華納的交易申請。

當時曾有北美業內人士分析，美國司法部將會提起訴訟阻止康卡斯特收購?？怂惯@筆交易。因為AT&T迄今拒絕剝離時代華納的資產，比如CNN和其他有線電視頻道。值得一提的是2015年，美國司法部還曾阻止過康卡斯特對時代華納有線電視臺的合并。

在2017年12月11日，康卡斯特宣布放棄對?？怂官Y產的收購。競爭對手的棄權，讓迪士尼在2017年12月14日和?？怂故状芜_成了一項524億美元的合并交易，但該交易能否真正實施，還要等待美國司法部門經過反壟斷調查后的批準。

迪士尼絕對想不到，就在等待批準的這一年多時間內，涉及交易的金額將從524億美元激增至713億美元。

2018年2月，美國全國廣播公司財經頻道報道稱，盡管迪士尼與福克斯達成了協議，但如果美國電話電報公司與時代華納的合并得以完成，康卡斯特將會再次采取行動，以高于迪士尼524億美元的出價參加對福克斯的收購戰。甚至愿意放棄與Sky plc的交易，以確保成功收購?？怂?。

戲劇性的一幕出現了。2018年6月12日，華盛頓特區批準了AT&T收購時代華納的交易請求，這讓康卡斯特下定了收購福克斯的決心。第二天，康卡斯特對外宣布將以650億美元的價格收購福克斯的資產。

面對突如其來的變化，迪士尼并沒有自亂陣腳，緊接著在2018年6月18日開始了反攻。有報道稱，迪士尼在現有524億美元的基礎上，對康卡斯特提出的收購福克斯資產的反要約提出抗議。

在隨后的2018年6月20日，迪士尼和福克斯宣布修改之前的協議，將迪士尼的出價提高到713億美元，比康卡斯特650億美元的出價高出10%，同時向股東提供現金而非股票的選擇。

迪士尼再次占據主動權?？傻鹊?018年7月9日，風波再起。福克斯部分股東對迪士尼提起訴訟，要求迪士尼停止對Hulu的收購，理由是Hulu沒有財務預測。美國全國廣播公司財經頻道也有報道稱，康卡斯特準備在2018年7月27日前提出新的全現金收購要約。

可等到2018年7月16日，美國全國廣播公司財經頻道報道則稱，康卡斯特迫于美國司法部門介入的壓力，已經不太可能繼續與迪士尼爭奪?？怂??？悼ㄋ固貙⑥D戰收購Sky61%。

2018年7月19日，康卡斯特正式宣布放棄對?？怂官Y產的收購，專注于收購Sky。

至此，康卡斯特的首席執行官布萊恩·l·羅伯茨公開表示:“我要祝賀鮑勃·伊格爾和迪斯尼的團隊，并贊揚默多克家族和?？怂构緞撛炝巳绱肆钊讼蛲妥鹁吹墓尽！?/p>

打敗強有力的商業競爭對手，并不意味著迪士尼在收購?？怂股暇透哒頍o憂。因為即使收購雙方達成協議，但這項交易也要得到美國 有關部門的批準，而他們最重要的依據之一，就是美國反壟斷法。除美國本土外，此項收購還需要獲得十余個國家的監管機構的批準才能生效。直到2019年3月7日，鮑勃·伊格爾終于在一次年度會議上表示，迪士尼與?？怂沟慕灰讓ⅰ昂芸臁蓖瓿?，收購完成后，20世紀?？怂谷詫⑴c福克斯探照燈電視網一起保留自己的名字。

2019年3月11日，墨西哥電信監管機構聯邦電信協會批準了這筆交易，清除了這筆交易上的最后一個主要障礙。

這場暗流涌動，明槍暗箭的商業收購，歷時一年多終于落下帷幕。

如果探究?？怂篂槭裁匆u給迪士尼，Moffett Nathanson的分析師曾作出了相對客觀的解釋，首先也是最重要的，迪士尼開出的價碼難以讓人拒絕。其次，任何一個“誠實的”觀察者都必須對過去兩年?？怂乖陔娪昂透？怂闺娨暰W的內容循環感到失望。因此，現在重新考慮21世紀?？怂沟馁Y產組合是有意義的。

細心的讀者會發現，?？怂箤⒁鍪鄣臉I務包括電影制片廠、電視臺、地區體育和國際業務。

據BBC報道，?？怂瓜Ｍ麆冸x那些近年來收入下滑的部分業務。20世紀?？怂闺娪爸破瑥S在2018年北美總票房10.8億美元，相較2017年的13.2億美元下降了18%，相較2016的14.68億美元下降26%。從2016年北美電影市場份額占比的第三位，在2018年跌落至第五位。制作電影的數量也從2016年的16部縮減到2018年的12部。

該網站認為，傳媒業正在發生變化，這筆交易意味著，?？怂辜南ＭＯ碌漠a業更能夠抵御來自網絡廣告和流媒體的威脅，而這正是魯伯特·默多克所重視的。

壹娛觀察曾在《流媒體之爭，誰將大殺四方》一文中分析，迪士尼希望?？怂沟臉I務能創造出更大的電影、電視節目和體育節目，因為它投資于自己的在線流媒體平臺，與Netflix和亞馬遜競爭。

通過這項交易，默多克家族將獲得一部分迪士尼的股份，以及在線流媒體股份。根據公開的資料顯示，這筆交易使包括默多克家族在內的?？怂构蓶|獲得了迪斯尼約25%的股份。而通過對Vice和Hulu等公司的投資，兩家公司可以擁有了共同的利益。交易完成后，Hulu將由迪士尼控股。

魯珀特·默多克的小兒子詹姆斯·默多克曾在一次電話采訪中坦言，這宗交易是獨一無二的改變游戲規則的交易。另有消息稱，這項交易完成后詹姆斯則會在迪士尼任職。

收購后時代：超級英雄的“亂燉”，好萊塢市場的焦慮和流媒體的新戰爭

迪士尼在完成對福克斯的收購后，將對迪士尼、乃至好萊塢產生巨大影響。我們先來看看迪士尼。有猜測稱，《X戰警》《神奇四俠》《死侍》等?？怂蛊煜碌摹俺売⑿邸眰儤O有可能會穿梭在“漫威宇宙”之中。而這對于不少漫畫迷、影迷來說，可以見到勞根、美國隊長、死侍、雷神、黑豹一起拯救世界或者他們之間發生激烈的斗爭是“一輩子的夢想”。

漫威影業總裁凱文·費格就曾激動地表示，當這一切都聚集在一起的時候，漫威將能夠接觸到幾乎所有的角色，而這是大多數擁有知識產權角色的公司一直都擁有的東西。“對我來說，這似乎是一件非常合適和令人興奮的事情——潛力和未來的可能性。”

不過，北美業界也有些不一樣的聲音，畢竟這些截然不同的“超級英雄”聯合在一起的理論看上去很簡單，但要實現這一目標卻絕非易事，其中有很多棘手的問題需要解決。

據los angeles times報道，在收購完成后，除了?？怂挂呀浿谱魍瓿傻摹禭戰警：黑鳳凰》《X戰警：新變種人》外，正在開發的幾個漫畫改編項目，包括《牌皇》《非凡特工隊》和《末日博士》等影片在合并之后，這些項目即使沒有夭折，也會長期處于不確定狀態。

需要注意的是，?？怂沟摹俺売⑿邸蓖容^“黑暗、另類”，《金剛狼》《死侍》等影片都被評為R級。而迪士尼的“超級英雄”更加“陽光”，相關影片基本都屬于PG-13級。《X戰警》系列電影往往比漫威宇宙的電影話題更加沉重。如果要使兩方的“英雄”共同“出演”一部電影，極具性格的“英雄們”如何“共處”就是一大問題。

不過，迪士尼首席執行官鮑勃·伊格爾曾表示會為《死侍》打開綠燈，讓他在合并后依然保持放蕩不羈、騷浪話癆的本色。“只要我們讓觀眾接受所發生的事情，一個R級漫威品牌就很有可能誕生。”

除內容上的改變外，這場收購也可能給影院帶來一定的影響。據los angeles times報道，隨著迪士尼北美票房收入占比的提高（收購?？怂购髮⑦_到北美總票房榜的35%以上），迪士尼可能會向影院方施加壓力，要求影院為其影片支付更大比例的票房分成。迪士尼已經從包括《復仇者聯盟》系列和《星球大戰》系列在內的大片中獲得了超過60%的票房收入，這一比例高于行業通行的50%左右的分成比例。

從目前公布的片單看，2019年迪士尼的《復仇者聯盟4》《星球大戰9》《玩具總動員4》和《冰雪奇緣2》等影片頗受關注，也極具票房潛力。

分析認為，這種壓力一方面來自各大電影公司影片品質相較迪士尼缺少競爭力外，另一方面則來自北美觀眾長期被電視、流媒體、視頻和游戲所吸引，真正走進電影的觀眾正在減少。2018年，美國和加拿大的觀影人次增加了5%，達到13億，但仍比2016年略有下降。

對于迪士尼與福克斯的這場收購，北美娛樂業分析師道格·克魯茨就認為，這無疑對影院公司不利。“迪士尼一直占據主導地位，現在他們將會占據更多?！?/p>

不過，也有北美業內人士認為，即使收購后迪士尼擁有更多的話語權，但迪士尼還是會避免采用過于嚴苛的條款，以免引起美國監管機構的注意。

而在AMC娛樂首席執行官亞當·阿倫看來，這是一個（迪士尼收購?？怂梗└淖冃袠I的事件。但我們認為，這是一個對消費者、影院和電影制造商都有好處的活動。

但北美影院會有自己的擔心，其中一點就是，迪士尼收購?？怂怪?，影院上映的電影數量有可能會大幅減少。原因在于迪斯尼幾乎完全專注于吸引全球觀眾的高額投資的大制作影片，而?？怂沟母嘀袡n規模的電影可能會被放棄。

雖然迪士尼沒有透露將?？怂辜{入其電影制片廠業務的具體策略，但Cowen & Co.分析師克魯茨估計，福克斯每年上映的電影數量會減少5到7部。此前?？怂姑磕臧l行12到17部電影。

克魯茨解釋，如果有什么區別的話，那就是每年有太多的大片上映，都是為了爭奪變化無常的觀影人群。對于電影公司來說，這已經成為一個問題，他們不得不花更多的錢來營銷自己的電影，以吸引全球觀眾的注意力。

“這可能會為其他球員打開更多的空間”克魯茲說。

此外，正如北美影院所擔心的，迪士尼旗下的流媒體公司迪士尼+將在2019年正式上線，它將以繞過影院的原創迪士尼內容為特色，迪士尼流媒體服務的出現和Netflix的強勢崛起這對北美傳統影院無疑是絕大的打擊。

當然，迪士尼+也會讓Netflix感到“頭痛”。

根據公開資料顯示，迪士尼+的流媒體服務將包括迪斯尼、皮克斯、漫威、星球大戰和福克斯、國家地理5個品牌的電影和電視節目。

北美分析人士表示，迪士尼進入流媒體領域可能會減緩Netflix的增長，并且迪士尼還將撤出Netflix的電影業務，這對Netflix來說是一個沉重打擊。作為《黑豹》《復仇聯盟》等影片的流媒體播出平臺，Netflix公司已從收獲了巨額利益。

在流媒體方面，迪士尼的企圖還遠不于此。迪士尼方面就曾公開表示，將增加對Hulu節目的投資。Hulu目前已經是Netflix最大的競爭對手之一。作為交易的一部分，迪士尼將收購福克斯在Hulu流媒體公司30%的股份，這樣一來迪士尼擁有Hulu70%的股份，成為最大股東。

迪士尼流媒體，迪士尼+計劃在2019年正式上線

北美人才經紀公司負責人凱文·克羅蒂認為，迪士尼和福克斯電影制片廠相對于較新的流媒體的優勢在于，它們對電視業務有著悠久的歷史知識，而且比以往任何時候都更愿意發揮創意。

但Netflix高管堅稱，他們并不擔心。Netflix首席執行官里德·哈斯廷斯曾在采訪中表示，我們與所有這些不同的提供商展開了廣泛的競爭，任何一家供應商的加入都只會帶來利潤上的差異。

迪士尼對福克斯的收購還將在多個方面對其他電影公司產生影響。獅門影業、米高梅電影公司、和派拉蒙影業等規模較小的電影公司正在逐步喪失北美電影市場份額，其中許多公司最終可能會賣給那些渴望原創影視內容的科技巨頭或手機運營商。

很多電影公司已經嘗試縮減項目的數量，甚至重新規劃他們未來的戰略部署，以適應這個快速變化的行業。很顯然在好萊塢，中等預算的喜劇片、藝術片和驚悚片難以與迪士尼發行的“超級英雄”影片競爭。los angeles times就曾報道，獅門影業已經開始裁員，哥倫比亞廣播公司(CBS Corp.)則將電影部門并入規模更大的娛樂業務，專注于制作流媒體內容。

2018年AT&T收購時代華納，2019迪士尼對?？怂沟氖召?，等等一系列引發業界關注的重大收購、重組，對好萊塢原有格局也產生了巨大的影響，好萊塢“六大”縮減至“五大”，較小規模的電影公司人心惶惶，不斷慎重調整自己的戰略部署。迪士尼+、蘋果公司、AT&T與時代華納等等新流媒體公司積極備戰，甚至開始短兵相接，Netflix、亞馬遜影業等老牌流媒體巨頭依舊虎視眈眈瓜分北美電影市場份額。

毫不夸張地說，在好萊塢，甚至整個北美電影市場，正在發生著快速的變化，這些變化來自于巨頭對行業格局的改變，也來自于流媒體行業對傳統電影行業的挑戰。隨著迪士尼與?？怂故召徑灰椎倪_成，新的巨頭誕生之時，勢必會給好萊塢、北美的流媒體市場的格局帶來新的可能，而這讓人們看到了一個更具生機的好萊塢。一個新時代或許就要閃亮登場。

*本文來源：微信公眾號“壹娛觀察”（ID：yiyuguancha），原標題：《迪士尼“超強”后，好萊塢很“心慌”》。