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過去一個月，全球各大股市持續動蕩，有關經濟危機的擔憂和言論甚囂塵上，而二級市場持續的不景氣，正對國內風投市場產生越來越大的影響，給當下火熱的創業潮潑了“冷水”。

此前勢頭迅猛的農業B2B平臺一畝田，近日被爆出大規模裁員消息，分析人士指出，一畝田辭退員工的表面原因是這些員工涉嫌刷流水騙取銷量，更本質原因是，一畝田的C輪融資被推遲，不得不削減成本。

“若餓了么這輪融資不到位，也會大量裁員。”投資人士表示。8月27日，外賣平臺“餓了么”剛剛宣布完成6.3億美元，雖然遭遇夸大融資金額質疑，但在不利經濟環境下，此舉意在提振合作商家和員工的信心。

而昨日，鳳凰新媒體也宣布啟動大規模裁員，官方稱，在經濟環境不好的情況下，公司業績遇到階段性挑戰，股票被超賣，為站住風口，公司須轉型瘦身轉型。

餓了么、一畝田、鳳凰新媒體正在竭力抵抗風險，而更多燒錢的互聯網企業，尤其是各類O2O燒錢企業可能將成為新一輪裁員的重災區，其中很大一部分初創企業甚至面臨倒閉危險。

這必然殃及企業背后的投資機構，賽富合伙人羊東表示，99%天使投資可能會在這一輪遭遇失敗；藍蓮花機構創始人溫天立則表示，大部分天使投資人最后都會以“慈善”的方式結束投資生涯。

O2O企業燒錢的尷尬：燒不出未來

今年，很多平臺為消費者提供免費早餐，還有賣生鮮的企業只要注冊就送桃，打車相比出租車便宜太多，以至于有人打趣說，“最近大城市生活水平上升很多，因為全世界的VC投幾百億美元，基本都補貼給北上廣人民。”

O2O行業發展的這一系列變化讓360董事長周鴻祎很感嘆，稱當初做殺毒軟件免費覺得挺“革命”，如今世界卻已變天。互聯網生意已變了一種玩法，都不是免費，而是在倒貼。

一向以彪悍著稱的周鴻祎懷疑自己不夠激進，“有的企業1個月就補貼2億，真是后生可畏。”

在大舉燒錢的背景下，市場誕生一種新的O2O2VC模式：初創企業越燒錢，估值反而越高。

易到用車CEO周航談及這一現象時表示，上一輪互聯網泡沫時主要是花錢買流量，流量比什么都重要。到移動互聯網這一波，特別是O2O生活服務領域，最核心的參數就是訂單。

“大家只關心一天有多少單。而目前一些行業核心規則還是價格、資金，一些對手一進來以后為了訂單數據就免費，很粗暴的直接免費。”

周航對騰訊科技表示，訂單的泡沫都非常巨大，市場上很多東西都在價格的作用下嚴重扭曲、只為放大市場規模，而忽略行業核心的服務本身。

隨著整個資本環境趨冷，越來越多的投資人在思考，原有的企業燒錢模式是否還能延續。

賽富合伙人羊東對騰訊科技表示，企業可以燒錢，關鍵是一定得燒出結果。投資人看重兩件事：1，燒錢能燒出極速增長；2，燒錢燒得有效率，能燒出一個穩得住的企業。

“很多公司我看不出來燒完錢以后是不是能夠穩住，如果一直燒下去也穩不住，那就有問題。”

羊東認為，類似滴滴打車這類交通領域能燒出來，但在中國90%的O2O事業都值得商榷。比如對優秀的醫生而言，坐在醫院等患者排隊就診最有效率，而不是上門就診服務。“再比如，很多人要求所得的商品既便宜、靠譜，又能送到家，還得個性化，形成所謂柔性供應鏈。我覺得這事是不靠譜的。工廠肯定會優先給大品牌提供服務。”

前阿里集團CTO、現風和投資管理公司創始合伙人吳炯甚至直接看淡外賣O2O這種模式。吳炯認為，網絡外賣模式有問題，是逆歷史趨勢而動，其不能再靠燒錢來擴大市場份額。

吳炯的邏輯是，中國勞動力成本在上升，快遞員的成本會越來越貴，而不是越來越便宜，比較而言，自助餐的模式應該是效率最高的。

多數天使投資面臨失敗

今年8月，洗衣O2O企業“e袋洗”宣布完成1億美元融資，融資由百度領投，經緯中國、SIG跟投。這是“e袋洗”2014年11月獲得經緯和SIG的兩千萬美元融資后又一輪融資。

不過，e袋洗董事長張榮耀也遇到很郁悶的事。自“e袋洗”走紅后，全國各地模仿“e袋洗”的創業公司如雨后春筍一樣出來，總計下來有上千家，一些還拿到傳統企業的融資。

大量模仿e袋洗的企業并沒有想明白自己的商業模式，也沒有擴張，只是在某個特定區域經驗，甚至只是在某個社區經營。

張榮耀對騰訊科技表示，創業是九死一生的事情，“e袋洗”做洗衣行業有20年積淀。做O2O要真正的去關注用戶、關注社會效率，要有強烈的使命感，而不是只會去投機。

張榮耀說，這兩年拜訪谷歌、Facebook這些企業時，深感這些企業是真正有情懷，真正服務用戶，而中國很多創業者離用戶太遠，這種情懷卻成為一種口號。

“在資本寒冬之下，大量的這種基于社區的O2O創業公司會倒閉掉。最終是既浪費了大量的人力，物流，還占用很多投資人的資源。”

當然，即便類似餓了么獲得數億美元的融資也并不意味著從此就真正安全。互聯網行業上一個曾經紅得發紫，獲得F輪融資的企業是凡客，如今的近況只能用“凄慘茍活”來形容。

在經過持續的庫存積壓、裁員風波后，凡客CEO陳年和他的凡客在互聯網江湖的地位已一落千丈。

一位投資人告訴騰訊科技，最近尋求融資10億美元的美團也遭遇資本寒冬的影響。其估值已從原來的150億美元下降到100多億美元，若融資不到位，美團也可能會裁員。

上述人士稱，這輪資本寒冬打亂了原來那種企業燒錢鏈條。若資本寒冬持續1年，很多大幅燒錢的互聯網企業可能會難以為繼，或者倒閉，或者裁員，也或者是被其他企業給并購掉。

前阿里集團CTO、現風和投資管理公司創始合伙人吳炯說，如果用一年四季來形容資本市場，可能沒秋天和春天。直接從夏天到冬天，只需要3到5個月。而從冬天到夏天卻會很長。

這就給天使投資帶來困擾。原因是，天使輪項目若找不到A輪融資，很多會倒閉。蓮花機構創始人溫天立說，大部分天使投資人相當于以做“慈善”的方式結束投資的個人生涯。

賽富合伙人羊東指出，雷軍做天使投資有一個基本原則，即投熟悉的人，投真正了解的事，不過，雷軍真正投資的天使項目也非常有限，數得出來的可能就20多個。

“當前很多天使投資人卻一下子能投出50個項目，大部分人不失敗才新鮮。”羊東說，天使投資失敗率是99%，天使投資人的不靠譜項目投資多了肯定會受傷，一旦項目出問題，受傷的是這些天使投資人。

受傷的不僅僅是天使投資人，很多盲目投新三板的機構也會受傷。知名投資人王功權日前對媒體說，很多人沒有經驗，哄搶把價格炒得很高。“我認為至少一半企業會死在新三板上。”

王功權所謂的“死”是指，“往前走也走不了，往下退也退不下來，最后后悔不如不上新三板”。王功權說，投資不能這樣去賭，還是得讓專業的人做專業的事情。