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在“大眾創業、萬眾創新”的時代浪潮里，創業故事不絕于耳，“創業”也已然成為很多中國人特別是年輕人的集體夢想。

實現創業夢，資本無疑是其中非常關鍵的一環。在項目滿天飛、創業故事不絕于耳的當下，投資人怎么選項目？對于創業者，閱項目無數的投資者又有什么樣的忠告？從投資人的眼中，能夠看到哪些創業的世相、亂象與真相？

中國人從骨子里一直具有創業精神、企業家精神。民營企業、家族企業暫且不論，過去那些個體戶，就是在親朋好友中拉到“天使投資”，開理發店、煙紙店，現在是小吃店、美甲店，義烏小商品市場的繁榮也是集聚式出現。只要有政策支持，中國人的創業精神就會被激發。

一場硝煙四起的路演

2015年7月31日晚6點，陸家嘴國金中心大廈內，哈佛校友會與哈佛中心共同舉辦的投融交流會正在緊張舉行。

一名年輕的演講者，站在圓形會場最低處，解釋自己的創業項目。他很緊張，仿佛是把自己笨重的身軀硬塞到了西裝里。四周被沿著階梯向上的半圓形座位包圍。

每個座位都寫著嘉賓所屬的企業和名字。他們大部分是哈佛大學的中國校友，如今都是投融機構的資深投資人。每人手里正捏著一疊打分表和一支鉛筆，靜靜地盯著他，不露聲色。

當天，有6個創業項目得到了路演機會。按照規定，每個項目介紹時間10分鐘，投資人提問10分鐘。不能超時，一秒都不能。

第一位緊張的演講者來自“眾籌家”，他們想創立一個第三方眾籌平臺。演講者結巴地解釋，團隊CEO由于有事不能來，他代為講解，而他的個人想法與CEO略有不同。

他不知道，開場白出口的那一瞬，一些投資人對他心存疑惑。10分鐘過去、15分鐘過去，主持人提醒：“介紹用時過長，投資人提問環節只剩下5分鐘。”

話音剛落，多名投資人對他發起“猛攻”。有人問：“你究竟做平臺還是做運營，想清楚了沒？”他支支吾吾地表示，有時候等到想清楚商業模式，或許也就會錯過商機，想不清楚更好。有人問：“眾籌涉及到一些法律問題，弄不好就涉嫌非法集資，這一塊你們想過沒？”他回答：“坦白說，有些行為可能真的違法……”5分鐘內，投資人各種“炮轟”，現場火藥味越發濃烈。

第二個項目“51go”上場。這是本場唯一一個大學生創業項目，專做大學生旅游。演講者以漂亮的PPT開場，一上來就連發三問。傳統的旅行面臨三大弊病：旅行前，需要大量繁瑣的準備；旅行中，盲目奔波在路上；旅行后，只能通過照片回憶。而他們的模式，似乎能解決這三大弊病……

不出意外，大學生的介紹也超時，提問環節只剩5分鐘。精明的投資人接連問了好多“數學題”，比如每次大學生“導游”的報酬只有幾百元，而網站并不收取費用，如何為繼？比如，一對一的帶隊模式，一年接待的業務量非常有限，而市場的天花板一算即知，怎么解決？

大學生演講者退場時，至少表情比前一位略好。

隨后，做水果垂直電商的“奇怪果園”、從事娛樂眾籌和粉絲社區的“碰碰網”、立足國際教育的“偉思教育”、搜羅瑜伽老師的“勾勾魚”依次發言。

路演環節結束，資深投資人，也是主辦方——哈佛中心上海董事黃晶生拿起話筒，不留情面地總結說：

“今天，這6個項目的表現普遍糟糕，大部分嚴重超時……”“我還要點名的是大學生組。你們不能一上來就否定其他同行，來肯定自己的思路。其他同行不做，或許有一些原因，同行都不是傻瓜。更重要的是，在座說不定就有一些投資人，正巧投了你們鄙視的那些同行。”話音剛落，許多目光投向第一排座位的一名投資人，這人不好意思地連連擺手，全場大笑。

幾個問題后，黃晶生問：“對其中至少1個項目有興趣的請舉手。”1/3的人舉手。2個呢？手少掉一半。3個及以上？只有零星的幾只手。

“本來最后環節，在場投資人對6個項目集體發問。根據剛才的舉手，集體發問似乎沒有必要。”黃晶生說，“我臨時決定，改成咱們投資人之間的交流吧。對個別項目感興趣的投資人，會后私下找他們。”

于是話鋒一轉，會場討論起中國股市行情，內容基本與創業無關。交流會最終按時結束，一秒都沒浪費，也沒拖堂。

投資人看路演：

其實看的是人

會后，一名投資人對記者作了“場外分析”：“CEO自己不來，而演講者的想法與CEO 有沖突，當時我就覺得他要糟了。結果不出我所料。即使內部有分歧，但對外必須一個口徑。他當時的表現，只能讓人得出兩種可能，要么業務模式沒想清楚，要么團隊內部有問題。”

投融會的主持人，也是哈佛大學校友會組織人張穎說：“這6個項目是我們經過精挑細選的，高于市場平均水平，不會有哪個項目特別差。可能每個人在現場的表現會有差異。”

判斷一個創業項目是否可投，投資人當然有一些標準。有人概括為：“我會先看創業解決的是哪個痛點，再比較競爭力。”有人說：“我認為好的項目是要面面俱到，不能有太大短板。技術、財務、營銷、渠道哪個方面都不能差。”但這些只是基本公式。

會場上，有一名投資人當場提出不滿：“你們項目介紹得太多，團隊成員介紹得太少。”這句話，點到要害。會后，一些投資人不約而同地表示：“創業初期，項目肯定有很多不足。比起內容，我們更看重的其實是人。”

換句話說，投資往往投的是人。這一點，許多草根創業者并沒有意識到。就拿這次哈佛中心路演來說，“高于市場平均水平”的6個項目，也只有1個在演講的最后1分鐘，簡單介紹了團隊有哪些人。會后，該項目不僅拿到了投資，在評分中也是最高的。而其余5個項目，對人只字未提，只顧著介紹項目。

好在硝煙四起的路演過后，至少有3個項目拿到了投資。記者私下里詢問幾名投資人時，他們紛紛表示：“6個項目其實水平不錯。”現場投資人如此不客氣，就是為了“考驗人”。

“路演往往都很嚴厲，提問題很尖銳。投資人是把真金白銀放進去的，肯定先挑刺，先假設你不可投。這也是一種壓力測試，看看在強大的壓力下，你這個人會怎么回答，以此觀察你的個人表現。”一名投資人這樣解釋。

黃晶生說：“其實問答環節非常關鍵。讓投資人多問問，你就知道哪些點是投資人關心的。可惜，只有碰碰網在10分鐘內完成介紹，回答了投資人的問題。事后碰碰網的人對我說，他得到了很多信息與啟發，知道后續哪些需要調整了。”

“勾勾魚”項目在介紹時，現場展示瑜伽動作。瑜伽體驗對投資人來說，純屬浪費時間。一位校友當場就提出，下次的路演，應該事先培訓一下項目人，讓他們懂得在有限時間內如何取舍，更懂得投資人真正關心什么。

創業成功有諸多因素，人、資本、服務、渠道，有時候你什么都做對了，就是“踩點”的時機不對，過早過晚或剛剛好，說不定正是失敗與成功的差別。然而充滿激情的創業者一般不會靜下心來分析種種問題，“投資人特別敏感，多琢磨投資人問什么，比一個勁地介紹項目更有驚喜和收獲。”黃晶生提醒。

投資人看大學生創業：

有熱情無章法

交流會現場，黃晶生曾拋出一個熱門話題：“大家對大學生創業怎么看？”

一名來自制造業的投資人說，他們做過統計，大學生創業的成功率只有萬分之一。另一位投資人接著調侃：“我可以再補充一句：體制內的公務員，能夠升到省部級干部的比率是千分之幾。”言下之意，大學生創業成功比升官還難。

“這確實是現狀。”來自伯藜創投的錢瓊煒對記者肯定。交流會現場，他并未發言，但伯藜創投一直在關注大學生創業，資源也有意向大學生傾斜。錢瓊煒自己當年，就是拿著伯藜創始人陶欣伯（2015胡潤中國慈善榜排名第五）的獎學金就讀哈佛大學。回國后，他全職在伯藜工作，也是懷著一份感恩的心，希望幫助更多

中國大學生圓夢。如今，他一年就接觸上千個大學生創業項目，對這個群體，大概是全場最為關注和了解的投資人之一。

在錢瓊煒看來，大學生懷揣熱情，卻無章法。大多數創業故事有著一模一樣的開頭：某一天，萌生一個想法，與小伙伴一說，大家紛紛點贊，拼命愛上了這個想法，滿懷理想與激情開始創業。然而接下來呢？

錢瓊煒對記者總結了大學生常犯的幾個通病：

首先是數據不扎實，不會先小范圍驗證自己的想法。“我參加的路演，大學生都有一個毛病，數字是拍腦袋想出來的。想象自己一天可以接多少單，拿下多少客戶，怎么夸張怎么講，投資人一看就知道是假的。”為什么不在周邊找100個客戶，做個小實驗，前期驗證一下？

其次，很少有大學生團隊能結伴走下去。往往一言不合，一拍兩散，溝通能力比較差。

“溝通不只是我的聲音說出來，而是要讓別人聽進去。創業是一路決策的過程。做決策前的溝通中，90后們早已預設了自己的立場，你不同意我，一定是你錯。這不叫溝通。”錢瓊煒分析，正確的團隊溝通，要先把腦子清空，講真話，不預設立場。可惜的是，大學生創業普遍習慣“拒絕模式”，缺乏好的團隊工作文化。

交流會現場，另一名投資人認為，大學生創業成功率低，也與中國商業環境有關。“相關政策、法律環境不成熟，即使是一位成功的企業領導，都要分出一半的精力，處理與業務無關的事。在中國創業，尤其考驗一個人的社會經驗和閱歷，而大學生這方面先天經驗不足，失敗是必然的。”

但錢瓊煒依然堅持投資大學生。他看到了某種變化。

“大學生創業的群體越來越大，大到一定程度，成功的絕對數就會上升。”錢瓊煒解釋，“現在每年隱形失業大概有數百萬人，越來越多有工作的人都辭職創業。即使官員當中，也有人辭職創業。全社會在鼓勵甚至改變，以求營造一個適合創業的環境。這種變化趨勢讓人欣喜。”

大學生創業被認為是一種市場風向標。美國能出扎克伯格、喬布斯、比爾·蓋茨，他們恰恰都是在大學階段創業。錢瓊煒覺得，作為投資人，不能僅圖回報，也有義務讓大學生獲得更好的創業條件。與社會項目過招，大學生肯定拼不過，但投資人除了投錢，也可以參與孵化。

比如最近，伯藜創投投資了一個大學生教育類項目。當時，錢瓊煒刻意放低了標準。項目初期的商業模式、團隊都有漏洞，但這些都沒關系，可以后續輔導，慢慢把大學生拉到市場的水平線。教育風投本就太熱，錢瓊煒與大學生們反復打磨項目，最終大家找到一些獨特的角度。最近，該項目參加了新加坡管理大學的創業課程，并在結業評比中獲得冠軍。

“大學生團隊有兩個獨特性，一是做校園模式有優勢，二是他們年紀輕，有無限的可能。”錢瓊煒肯定地說。

黃晶生在接受單獨采訪時補充說明，大學生成功率低，當時場上的投資人講的是事實，但并不代表悲觀。對那位調侃“成功率比升官還低”的投資人，黃晶生笑言：“他會不會看大學生創業項目？我猜他還是會看的。我們只是想提醒大學生知道，創業成功就像買彩票。打個比方，做不了巴菲特，但股民們依然會買股票。”

對于提高成功率，黃晶生有兩個建議給大學生，一是先找份工作，觀察人家怎么做生意，為今后的創業積累經驗。二是去一家初創公司做職員，看看創業公司的失敗原因是什么。

投資人看投資：

有經驗的不多

創業咖啡館熱氣騰騰，孵化器遍地開花。草根、小微創業者一講故事都是“第一次創業，我怎樣燒掉了一筆投資。第二次，又拿到了一筆什么投資……”

似乎在創業浪潮下，草根們很容易融到錢。對比成功率，風投難道都“瘋”了嗎？

“投資人現在成千上萬，很容易融到錢是一種現象。”黃晶生說，“但我覺得，能融到有經驗的投資人的錢，并不容易。”比如那天哈佛中心的交流會，現場50多名都是有一定經驗的投資人，“在那個屋子里，能融到他們的第二筆投資，有難度。”

著名的天使投資人徐小平，歷經9年，也經歷過上百個失敗的案例，后來他對媒體道出自己的經驗之談：“那些天使階段還看商業模式的全是瞎扯，天使投資投的是人”。還有一些成功的企業家，喜歡投早期項目，也是“撞大運”的心理，廣撒網，指望總有一兩個項目能收獲回報。

黃晶生比較反感這樣的描述：“一個投資人同他談了半小時，立馬就決定投了。”給人一種誤解，似乎投資人下決定很容易。

如果這是一位有經驗的投資人，出現這個現象，往往是因為在半小時之前，同樣題材的項目他已經聊了幾十個、上百個，花了很多時間分析。當他終于發現一個靠譜的團隊，不用多聊，趕緊投。投資人對題材、市場、時機已胸有成竹。他是反過來拿著錘子找釘子。

張穎說，投資人有時候是看到了項目的“出口”，估計這個項目可以賣給大公司，或者其他“接盤俠”。

當然，也有人拿硅谷的風投作對比，說中國的風投太看中商業模式，看看人家硅谷，是帶著情懷、為解決人類的大問題而去創新的。

“情懷當然很重要。”張穎說，“一個人覺得這件事意義重大，值得做，他就會全力以赴。不斷遭受挫折時，情懷能讓人堅持下去。但光有情懷是不夠的，如果只有情懷沒有產品，我想國外的風投也會比較謹慎。”

投資人看創業：

虛火不能太旺

2004年，從哈佛商學院畢業的張穎回到中國。當時有兩個活動每年都在上海的哈佛中心舉辦：“哈佛全球創新創業大賽”和“中國創業創新論壇”。

但是2004年中國的創業氛圍尚未形成，報名參賽的人大多來自海外。就拿張穎自己來說，2004屆的哈佛回國校友幾百人，打算創業的只有七八個。大部分友回國后，從事金融服務或投資，拿著不錯的工資。創業與之相比，顯然動力不足，“大家都想坐船，不想劃船。”張穎形容。

哈佛大學一貫認為，本校商學院的畢業生，一半以上至少會創業一次。但當時上海的哈佛校友創業人數不到5%，和理論估計差了一大截。年復一年，當一群校友在中國創新產業論壇上相聚，相互一照面，發現基本都是投資人。

2014年夏季達沃斯論壇上，國務院總理李克強表示，要在960萬平方公里土地上掀起大眾創業、萬眾創新的新浪潮。2014年被譽為“中國創業元年”以及“創業最好的時代”。

此后，第三次全國經濟普查結果顯示，我國第二三產業中，小微企業法人單位數為785萬個，占全部企業法人單位數的95%以上。

再加上產業環境成熟、相關政策支持、互聯網應用和電商普及、物流便捷、信息渠道暢通……都為創新創業提供了便利。有人說，中國沒有哪代人像現在的年輕人一樣渴望成功，“創業”已然成為一代中國青年人的集體夢想。

同樣，張穎看到了校友們的變化。比如今年，哈佛華人社區有150人創業，比例超過一半，且以商學院畢業生居多。近年，哈佛校友會針對大學生創業，每年都會舉辦一次小型的投融會，通常是1家投資機構，評估6個團隊。但像這次云集境內外50多家機構到場，50家對6個團隊，是有史以來的第一次。背后顯然也是大勢所趨，如果效果好，接下來還會策劃制造業相關的路演。

黃晶生說，中國人從骨子里一直具有創業精神、企業家精神。民營企業、家族企業暫且不論，過去那些個體戶，就是在親朋好友中拉到“天使投資”，開理發店、煙紙店，現在是小吃店、美甲店，義烏小商品市場的繁榮也是集聚式出現。只要有政策支持，中國人的創業精神就會被激發。

創業之火很旺，但黃晶生也說了點自己的擔憂：“如果創業者比較樂觀，失敗就當試錯。我害怕有種人經不起挫折，以為一定會成功，結果跌到再也爬不起來了，

欠了很多錢，精神上又垮掉，這類人不適合創業。火燒旺點固然好，虛火大了會生病。這一點投資人、孵化機構，應該多起作用。”

大學生創業

“大學生創業的群體越來越大，大到一定程度，成功的絕對數就會上升。現在每年隱形失業大概有數百萬人，越來越多有工作的人都辭職創業。即使官員當中，也有人辭職創業。全社會在鼓勵甚至改變，以求營造一個適合創業的環境。這種變化趨勢讓人欣喜。”