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10月20日，攜程及去哪兒的公寓民宿業務并入途家。這是途家今年6月并購螞蟻短租之后的又一戰略性舉措。

途家向執惠表示，此次并購的主要內容是流量入口、房源庫存、業務營收以及少量的團隊。據悉，此次交易基本以股權置換的方式進行。

值得注意的是，此次交易，并沒有把攜程系相關業務完全并入途家，既不涉及去哪兒網旗下非標準住宿業務獨立品牌去呼呼，也不涉及攜程旗下酒店“大數據第一股”眾薈信息。且不論途家正在開發智能門鎖，而去呼呼同樣有智能門鎖業務，二者應有合作的可能；在非標住宿業內，盡管去呼呼與途家定位上有一定的差異，但是兩者仍舊存在競爭關系。面對執惠提問，途家回復稱：“途家是一家獨立的公司，所以會出現這樣的情況，但不排除基于產業鏈上的新的并購。”攜程此舉，是兩邊下注，還是有后續動作，仍有待觀察。

自去年以來，攜程并購藝龍、去哪兒，穩坐OTA第一位。在今年9月份，攜程宣布發行了總額最高7.5億美元、于2022年到期的高級可轉換債券，這一動作一度被疑為與新美大“聯姻”。然而在10月份，攜程與萬達、騰訊產業共贏基金等一起參與對同程旅游的10億元人民幣戰略投資。10月24日，攜程宣布戰略投資北美地接社縱橫集團和海鷗旅游。大規模投資并購只是第一步，后續的資源整合梳理和協同發展至關重要。小豬的創始人兼CEO陳馳佐證了這一觀點：“攜程最近幾年在在線旅游領域做了大量投資和并購，這些業務表現良莠不齊，也存在臃腫重復的情況。”

攜程現在的做法正是為了解決這個問題。近期梁建章接受采訪時表示，攜程與去哪兒現在基本上還是獨立發展。分工上，攜程做中高端市場，去哪兒做中端市場。攜程開發高端的酒店，去哪兒開發中端的酒店，集團整體的利潤率都有所提高。

如今，通過投資并購掃除“障礙”，一統OTA江湖之后，攜程正將產業鏈延伸領域以及重點垂直細分領域。在標品酒店產品之外，非標住宿仍然是攜程的短板，此次交易后，攜程將非標住宿板塊交由深耕行業的準獨角獸途家，如梁建章所說“效率還有提升的空間，一些重復的東西可以去掉”，一個可能的理由是提升資本利用效率。從財報上看，攜程集團的盈利狀況并不樂觀：2016年第一季度歸屬于公司股東的凈虧損為人民幣16億元，第二季度歸屬于公司股東的凈虧損為人民幣5.21億元，而去哪兒網財報顯示，第二季度凈虧損為6.988億元、兩個季度凈虧損14億元。在機票和酒店業務行業老大地位穩定之后，商旅板塊的業務提升空間有限，而且增速在放緩，隨著國內休閑度假時代來臨，標準化程度更低、利潤更高的休閑度假業務行業增長迅猛，這也是各家旅游企業看重的一塊業務。這就需要攜程在涉及休閑度假產業鏈的各領域進行精心布局，而非標住宿的需求群體大部分是休閑度假用戶，未來也可以滿足商旅客人住宿需求變化的情況，進行布局可謂把握住了行業的一個發展趨勢。

在非標住宿上，當前行業面臨的普遍問題是如何提升非標住宿領域產業鏈的信息化水平，提供更多的房源。以PMS為例，PMS作為酒店管理的必備軟件之一，是酒店銷售完全信息化（直連）的唯一入口，是兵家必爭之地。自2014年起，國外的在線旅游巨頭Priceline、Oracle先后收購PMS公司HotelNinjas、Micros，國內攜程、藝龍、去哪兒、阿里在PMS領域也都曾激烈交鋒，隨著細分領域巨頭合并后，大平臺間的競爭更加激烈。 

PMS現有格局中形成攜程與阿里兩大巨頭割據的形勢。攜程2008年以先后投資并購中軟好泰、慧評網、佳馳軟件，與中軟好泰合作推出客棧通。藝龍旗下則有云掌柜、好棧友、戰略投資住哲；去哪兒網自2014年以來，先后推出客滿滿、去呼呼，阿里旗下則有石基信息（石基旗下擁有杭州西軟科技、北京泰能、全國市場份額最大的直連工具暢聯）。攜程整合去哪兒、藝龍后，并未騰出手來作出調整，以至于“自家人”之間不可避免存在一定程度的競爭。

在后OTA時代，非標住宿是休閑度假的重要布局點。目前美國度假民宿占比已經達到37%，而中國度假民宿占比約為1%，未來有巨大成長空間。目前美國度假民宿占比已經達到37%，而中國約為1%，未來有巨大成長空間。在國外備受追捧的Airbnb在去年八月宣布正式進入中國市場后，近期與中國旅游研究院、中國(上海)自由貿易試驗區世博管理局展開合作，并正在擴充中國區團隊，與同為共享經濟的滴滴出行此刻處境產生鮮明對比。據悉，其估值已經超過300億美元，官方宣稱到了2016年年初，使用過其服務的全球用戶達到6000萬，今年夏天期間使用Airbnb服務的用戶數量超過了1億，可見非標住宿市場潛力巨大。但國內并沒有一家市值超過百億美元的非標住宿企業，中國“學徒”小豬已于11月2日宣布已完成C+及D輪總額達6500萬美元融資，亦透露出資本市場對非標住宿領域的看好。但國內并沒有一家市值超過百億美元的非標住宿企業，其中國“學徒”小豬已于11月2日宣布已完成C+及D輪總額達6500萬美元融資，亦透露出資本市場對非標住宿領域的看好。

攜程目前的主要營收來源依然是商旅即機票、酒店預訂業務，而休閑度假業務占比仍然很少。2015年財報顯示，其休閑度假營收占比在15%左右。2015年攜程成立獨立度假事業部，標志著開始重點發力休閑度假業務。而今年攜程一系列的投資并購亦是圍繞休閑度假而展開。

自去年以來，攜程針對去哪兒、藝龍已經初步完成在酒店和機票領域的梳理與整合，10月份把攜程和去哪兒旗下公寓民宿業務集中到途家，則預示著攜程開始著手進行非標住宿業務的整合與梳理。而攜程旗下眾多針對客棧民宿的PMS系統對于提升其在非標住宿領域的競爭力將發揮重要作用，執惠分析認為下一步攜程很可能會展開對客棧民宿PMS系統資源的整合，避免重復。

然而，對于近期出現的業內整合，木鳥短租創始人兼CEO黃越表示，主要還是攜程當年投資了很多相關公司，被動的成分比較多。“總體來說，非標住宿目前在國內剛過萌芽期，非標住宿的主要競爭對手是經濟型酒店。”黃越認為，“非標住宿市場的特點也就在‘非標’二字，做好產品非常難，卻是競爭的關健，因為非標不像標品那么容易比價，燒錢很難贏市場，客戶體驗更重要。” 

*本文作者：柳琛琛（個人微信：Alex-chenchen），執惠記者，歡迎關注交流！

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