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登錄在“2016創新中國春季峰會暨春季創新展”的活動現場,張穎繼2014年發布了“投資寒冬論”,他又發布了“VC良心論”,如果和中國最牛逼創業者廝殺,美國創業者早晚被完爆。
訪談要點
1、現在是5月,我認為這一年很多拿到天使輪的公司面臨很大的拿A輪的壓力。能走到下一個融資階段的數量差不多是除以10。雖然很多一線的投資機構拿到了很多錢,包括我們的美金、人民幣都寬裕,但是大家在投資細分行業的時候都謹慎。
2、最優秀的投資人比如IDG的幾位老大,熊曉鴿,紅杉的沈南鵬,GGV的符績勛等。如果他們是90分,我是75分。但是假如從投資到融資到管理基金、延續品牌、價值觀傳遞,這個層面去判斷,他們是90分,我也可以90分甚至91分,我覺得做好一個機構是非常全面的事情。
3、我也是在美國長大的,我見過很多美國創業者.以最精英的創業者群體來比較,楊浩涌、姚勁波、傅盛、程維等等,如果最優秀的100位新經濟創業者和美國的100位創業者比較,中國的創業者綜合水平遠高于美國.我去年6月去了一個非常閉門的高峰會議,中國和美國創業者大概各20個,在夏威夷呆了2天.我的原話是:你們沒有在一個戰場上廝殺過,如果你們會廝殺,中國會完敗美國!
4、近年在投資上的遺憾,是錯過了唯品會、小米、YY。YY是一次特別狗血的經歷,我們5個人去了李學凌辦公室,從早聊到晚,他把戰略思考講得清清楚楚,但是我們那時候竟然都不理解。那時候它6000-7000萬估值,這件事完全印證了我們有多么傻。今天我們也經常會做非常傻的工作。VC這個工作好的地方就是每天焦慮,每天期待新的一天到來。
5、胸懷,找到比自己強10倍的人,讓他們幫你做事。
6、早拿錢,別太介意估值,我們也不介意稀釋股權。你得跑得更快,把競爭對手打趴下。
以下節選自創業邦,張穎與主持人對話的內容,略經鈦媒體編輯調整問答順序:
問:您在行業里面是出了名的直率,說很多同行不靠譜,投資界有點混亂?
張穎:現在依然如此。今天早上看到關于證監會叫停跨界定增的消息。有很多人在喊冤,分享一些內容,其實我自己的觀點是,這個舉動反而會讓泡沫減少。
不管大的市場好壞,有能力的創始人總能融資,逆境只會讓生存下來的公司更有價值。
經緯到今天,8年時間投資了300多個公司,血本無歸的死亡率低于5%,加上“半死不活”的差不多10%,但是如果真的有大的金融風暴,很多公司受到影響,甚至讓經緯血本無歸,我也不會擔憂。真正生存下來度過艱難期的公司會更有價值。
問:您還說過,到今年2016年底會有幾千家拿到天使輪的面臨絕境,此話怎講?
張穎:現在是5月,我認為這一年很多拿到天使輪的公司面臨很大的拿A輪的壓力。能走到下一個融資階段的數量差不多是除以10。雖然很多一線的投資機構拿到了很多錢,包括我們的美金、人民幣都寬裕,但是大家在投資細分行業的時候都謹慎。
問:同行說你一邊強調資本寒冬,另一邊經緯的做法和你披露的觀點看似不同,2014-2015年每年投資80-90家公司,有30人的投資團隊和30人的投后團隊,和傳統的小而精VC也是不一樣的風格。
張穎:2014年底我說繁盛會引起融資寒冬,那時候我也和經緯系公司說,早點去融資,不要愛太介意估值,你們需要跑得比對手快。
2015年A股火爆,比我當時說的時間晚了8-9個月,我覺得我還是沒錯的。反過來我讓我們的創業公司跑得更快,沒有和我們自己的投資有沖突。
我糾正一個數據,2014-2015經緯每年投資了90家新項目,加上跟投每年都是超過150個項目。到今年還是沒有放緩。30人投資團隊分成8-9個小組,在這個海洋里面,我沒有用一根魚竿一點一點去釣魚,而是有很多非常專業的小組。每個小組每年投資10個公司不是問題。
問:經緯30個人專門投資,2014年看了6700個項目,收到3萬份計劃書;2015年收到6萬份計劃書,7500個項目——這意味著什么?
張穎:這意味著今天的中國在新經濟的領域是非常蓬勃的,完全和傳統經濟是冰火兩重天,這也意味著很多人在這個階段抓住了機會,想為自己更好的未來奮斗。這是非常好的,我和老外、大牛投資人都聊過:中國是創業的宇宙中心,北京是中國創業的中心。
我也是在美國長大的,我見過很多美國創業者。以最精英的創業者群體來比較,楊浩涌、姚勁波、傅盛、程維等等,如果最優秀的100位新經濟創業者和美國的100位創業者比較,中國的創業者綜合水平遠高于美國。我去年6月去了一個非常閉門的高峰會議,中國和美國創業者大概各20個,在夏威夷呆了2天。我的原話是:你們沒有在一個戰場上廝殺過,如果你們會廝殺,中國會完敗美國!
我說完,他們不相信,我估計只有經常來中國的Snapchat和yahoo!的創始人才心里有數,他們知道中國年輕創業者有多么的強大。覺得我扯淡也沒事,隨便!
問:中國創業者和資本的關系最親密也最微妙,剛才我的第一個問題您沒有直接回答,不靠譜的同行有什么特點?
張穎:對我來說,就是那種非常隨意地出投資意向書的同行。
這里我想說明,發投資意向書但是最后不投資,每一家VC都會這么做,我們也發生過。但是發生的比率非常少。我們把它當做嚴肅的事情,而很多機構不是!
另外有些投資人在過程中會誤導創業者。簡單來說,你沒有真誠對待,你沒有專業知識,你拖延了人家,不給快速的判斷,還有很多細節……
另外我覺得天使和早期,因為很多錢涌入,不靠譜的機構和投資人遠多于靠譜的。當然這也是常態,創業者范圍里面也是。靠譜這兩個字,每個人有自己的定義、維度,只是我在這個方面比較介意。
我再說一句,我特別對經緯系創業者有強大的保護意識,有些投資機構在我們投完,接下一輪的B、C輪,重復多次折騰我們的創業者,我會在心里把它們拉黑。大家都是自己靠自己的能力吃飯,沒能力我們經緯會關門,我不看任何人臉色。
問:能否給這個行業里最好的投資人打分,再給自己打分?
張穎:這道題是個坑啊,但是既然來了我就說吧。
最優秀的投資人比如IDG的幾位老大,熊曉鴿,紅杉的沈南鵬,GGV的符績勛等。如果他們是90分,我是75分。
但是假如從投資到融資到管理基金、延續品牌、價值觀傳遞,這個層面去判斷,他們是90分,我也可以90分甚至91分。我覺得做好一個機構是非常全面的事情。
需要錢的創業者也應該多去問周邊的創業伙伴,這個機構和投資人是否靠譜,他們的投資決策是怎樣的。創業者和投資者的關系像從戀愛到結婚,走在一起是五年七年的事情。不要假設所有投資人是好的,也不要假設經緯是好的機構,因為總會有性格不合、價值觀不合,我們的30人團隊也可能有不靠譜的同事。
問:你認為創業者的頭條法則是?
張穎:胸懷。找到比自己強10倍的人,讓他們幫你做事。
問:未來五年看好什么行業?
張穎:所有行業都有機會。(掌聲雷動)
問:給投資的經緯系創業者一句忠告?
張穎:早拿錢,別太介意估值,我們也不介意稀釋股權。你得跑得更快,把競爭對手打趴下。
問:如果投資生涯是個高峰,你在什么段位?
張穎:8848米,我在3000米。
問:回顧你投資的10%的死亡以及半死不活的公司,這些創業者最容易失敗的原因?
張穎:心胸狹窄。
問:回顧之前的投資項目,最驕傲的是?
張穎:幫我們賺錢最多的項目。滴滴快的、獵豹、陌陌、口袋購物、寶寶樹登。
問:最后悔的項目?
張穎:唯品會、小米、YY。YY是一次特別狗血的經歷,我們5個人去了李學凌辦公室,從早聊到晚,他把戰略思考講得清清楚楚,但是我們那時候竟然都不理解。那時候它6000-7000萬估值。這件事完全印證了我們有多么傻。今天我們也經常會做非常傻的工作。VC這個工作好的地方就是每天焦慮,每天期待新的一天到來。
問:投資這么辛苦,你如何能笑得開心?
張穎:我和大多數人不一樣,生活和工作找到好的平衡。總的來說,和創始人并肩作戰,長時間溝通,在他們囂張的時候提醒,在他們低迷的時候做個聆聽者,在幾年后看到他們輝煌,幫我們賺到錢,這之間的關系,是我持久的毒藥。
問:你還是運動和旅游狂人,對于不注意平衡生活和工作的朋友,有什么建議?
張穎:大家都應該有趣一點。多出去看世界,去做自己的事情。
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