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以客戶群和需求為分類標準，酒店可以分為有限服務酒店（以住宿為核心業務，只提供B&B服務，其他業務有限衍生）和全服務酒店（較高星級酒店標準，涵蓋服務各個領域），今天我們重點討論有限服務酒店。

一、國內外發展現狀

從全球酒店行業發展來看，整體是呈下降趨勢的，尤其對比過去10年，全球高端酒店客房收入平均年增長率不超過2%，如果考慮到通貨膨脹這個數字甚至是負的。

從國內的數據來看，虧損金額層面，中國2014年星級酒店虧損了59個億，超過1999年的57個億，成為有記錄以來的最大虧損年。關閉酒店數量層面，2015年第一季度關閉酒店數量900多家，二季度關閉酒店數量800多家，三季度關閉酒店數量960多家，平均停業數量都在1000附近。

在歐洲，酒店行業持續走強，成為全球至高點。在2015年全球酒店利潤上升4.8%，歐洲達到7.8%，是絕對拉動力量。但中國市場在入住率上升，房價降低的情況下利潤下降0.7%。但中國整體的酒店市場仍然屬于需求上升期，每年有6%-7%上升。

二、利潤都去哪了？

大供應的背景

酒店大集團動輒幾十個億甚至上百個億的年營收，而利潤只有2-3億。從數據來看，大部分仍舊來自于直營店的虧損。中國酒店行業的供給側有以下兩個增長背景：

第一，旅游類住宿產品建設高潮來臨。以2015年前三個季度為例，國內出游人次增加15%，出入境人次增幅比較大，未來預計旅游投資將要超過5萬億，多與地產結合，度假型酒店建設將更加高漲。

第二，以快捷酒店、中端酒店為代表的有限服務酒店繼續大幅增加。目前快捷酒店有近2萬家，中端酒店剛剛起步，也達到了2000家左右，客房數單看2015年的增幅就達到23.44%。

利潤的兩個威脅

第一，OTA在酒店行業扮演角色越來越重要。

以2013年最典型的例子來看，攜程、藝龍和去哪兒三家企業的酒店傭金收入是31億元，而中國11000多家星級酒店的凈利潤則是虧損21個億，這樣看來，實際上OTA以中介的形式拿走了大量利潤，足夠酒店把自己的利潤回補回來，還能掙10個億左右，扭虧為盈。

這一現象愈演愈烈有其演變過程，這些酒店渠道過去以信息中介為主要服務模式，而現在攜程、去哪兒等大型OTA平臺逐步向多功能的大數據平臺轉化。所謂平臺，即參與了很多運營功能，目前除了不提供床，其他服務都能包辦，因此OTA獲客和留客能力越來越強。所以對有限服務酒店市場來說，擺脫OTA的威脅難度極大，現在看還沒有一個明確的時間表。

第二，非傳統酒店業的產品陸續殺向市場。

市場上現在有很多互聯網住宿共享產品。以起步于美國的Airbnb為代表，Airbnb現在在全球有超過一百萬套房，正蠶食酒店市場需求。大量數據表明，Airbnb并沒有拉動需求，只是把酒店需求轉移過來，據調查顯示，Airbnb的房屋供應量增長，酒店客房收入就會下滑。如德克薩斯州的奧斯丁，Airbnb的供應量非常大，而酒店的收入下滑超過13%，這個比例意味著，如果按剛才分析幾大集團的利潤不到5%，那么不僅利潤全部沒有了，而且還要倒虧。

所以這種非典型酒店產品進入酒店市場之后帶來的市場分流，以及消費者增加這個選項之后帶來的市場沖擊是巨大的。這兩個新威脅（OTA和共享住宿模式）使得酒店行業的利潤進一步走低。

行業內部詳解密

回過頭來看，現在有限服務酒店市場內部因素是怎么樣的？

首先，酒店行業是古老傳統的，商業模式沿用千百年。例如在電影新龍門客棧里，那個時候的酒店就是現在這種樣子，我們稱為農產品時代的運營模式。這種產品前段時間遇到了工業品的生產流程，在生產線末端生產重復單一的酒店稱連鎖酒店。“工業流程+農業成品”充斥行業，形成了現在的有限服務酒店的主體市場。

其次，中國向來不缺憑速度和規模形成的大企業，國內便有三到四家龍頭企業紛紛上市，且周期僅在5年之內。我本人也參與過這樣一些公司的創建和成長，但是隨著時間的推移，它們在資本市場上并不是所有人都買賬。有的錢叫資本，有的錢叫資金，在資本市場鮮有人會拿錢去買一個一成不變的模式，且是以大庫存、大產量形成的價值，因此它們在資本、證券市場的表現，大部分是差強人意。

最后，從綜合情形來看，主要是三大威脅，第一是持續上漲的物業租金；第二是持續上漲的人力成本；第三大是持續增加的裝修成本；當然除這三種以外還有另外一個因素就是消費者實際上對一成不變的傳統酒店產品越來越不買賬。消費者的需求不再是10年前那樣只想要睡個好覺，而是希望格調雅致、蘊含文化感在其中。

三、并購風起云涌

背景分析

中國酒店市場開房率持續走低，成本持續走高。十年前，以物業來說，平均單房日租30塊，但現在有的城市85塊還要有人搶；過去底薪800塊可以招到客房大姐，現在2800還不一定招得到；過去經濟型酒店單房造價5-6萬塊，現在用“加大成本”來升級產品，實質是用高成本來抵押下注，中端酒店單房造價10萬，個別精品酒店單房造價14萬，已經接近五星級酒店的單房價格。

進一步分析，單房造價和運營成本之下，酒店的投資回收期已經從過去的3年，發展到現在5年都不一定能夠做到。現金流的盈虧平衡在過去45%-50%就可以打平，現在要60%-65%才能把現金流打平。

現實困境

由此中國住宿行業出現并購潮，近期錦江17.5億收購維也納酒店80%股權，此次交易后，錦江酒店集團將成為房間數量最多的全球酒店集團。

出現并購潮，究其根本乃是行業估值出現分歧。以幾家上市過的大型酒店集團為例，公開數據顯示其利潤非常低。作為上市公司，據其官方財報數據顯示平均利潤率僅僅5%左右，而且個別大型酒店集團已經進入虧損狀態。例在這樣一個持續利潤走低的情況下，各大酒店集團紛紛感受到了這個行業的寒冬。

而有分析者認為，并購之后如果沒有好的模式整合，會出現治標不治本，實質是窮人加窮人等于一群窮人，沒有實際解決問題。

突破困局

目前我們從各種媒體上看到有的是冷風有的是熱風，過去的很多知名酒店集團紛紛卷入頻繁的并購潮，并購無外乎解決這3個最重要的成本問題。

兩三年前業內很多人寄希望于中端市場，但僅僅用增加成本的方式去打造的物理差異化，并不一定能真正形成突圍，甚至可能是偽命題。因為不改變商業運營模式是沒法重組總體的成本分布，穿更貴的鞋走老路可能不是真正意義的解決方案。

值得慶幸的是目前這個行業有很多人（例如Xbed）和資本方一起在思考這些問題，并以實踐去豐富了行業的突圍方向，我們有理由看到古老、龐大的、萬億級的、剛需的、主力消費市場正面臨一場重要的時代變革。

因為酒店行業在這個時代遇到了挑戰，但更肯定我們也撞上了機遇。

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李春田 Xbed

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